Aanwas

Accretie Betekenis

Aanwas betekent primair geleidelijke of incrementele groei. Met betrekking tot financiën heeft het echter de volgende technische betekenis

• Obligatiemarkten - aangroei verwijst naar de verandering in de prijs van een obligatie die is gekocht tegen een kortingsprijs ten opzichte van de nominale waarde van de obligatie of de meerwaarde die een obligatiehouder ontvangt wanneer een obligatie wordt gekocht / verkocht, de winst / het verlies. Met andere woorden, het kan worden omschreven als de afschrijving van de obligatie. Afschrijving is de afschrijving van een immaterieel actief. Het betekent de stijging of daling van de prijs van obligaties tijdens een transactie, ook wel afschrijving genoemd.
• Fusies en overnames - In de context van fusies en overnames wordt aanwas de toename van de inkomsten van het bedrijf na de transactie genoemd. Als het bedrijf bijvoorbeeld een winst per aandeel van 1 $ heeft en na het verwerven van de winst per aandeel is gestegen tot $ 1,30, dan zou de overname worden aangeduid als 30% bevorderend. Boekhoudkundig gezien zijn aanloopkosten een uitgave die wordt gecreëerd wanneer de contante waarde (PV) van een financieel instrument wordt bijgewerkt. Accretie in bedrijfsfinanciering is de werkelijke waarde die bij een bepaalde transactie wordt gecreëerd. De deal zal altijd positief zijn als de PE-ratio van de overnemende partij groter is dan de PE-ratio van het doel inclusief de overnamepremie.

Accretie op de obligatiemarkt

• Op obligatiemarkten, naarmate de rente stijgt, daalt de waarde van levende obligaties omdat ze een lagere rente zouden hebben beloofd dan de gangbare. Dit put de vraag uit en de waarde daalt. Aangezien alle obligaties alleen tegen het nominale bedrag vervallen, is de winst als gevolg van de gedisconteerde aankoop van de obligatie aanwas.
• Samengestelde Accreted Value (CAV) komt in beeld bij het omgaan met nulcouponobligaties. Aangezien deze obligaties geen couponbetalingen zullen hebben als traditionele obligaties. Deze CAV komt tot stand door alle rente die tot een bepaald tijdstip is verdiend, bij de oorspronkelijke prijs van de obligatie op te tellen.

Accretie in het voorbeeld van een obligatiemarkt

Op de obligatiemarkt wordt het berekend met behulp van de volgende formule:

De negatieve waarde is verwatering, terwijl de positieve waarde de aangroei bepaalt.

Wanneer een belegger een obligatie met korting koopt, moet dezelfde korting worden opgebouwd over de volledige looptijd van de obligatie tot aan de vervaldatum. Dit omvat het aanpassen van de kostenbasis (betaalde prijs) van de obligatie tegen pari voor elk jaar dat de obligatie wordt aangehouden. Dit verhoogt op zijn beurt zowel de kosten als het gerapporteerde netto-inkomen van de obligatie.

Beschouw een belegger die een obligatie heeft gekocht voor $ 80 met een looptijd van 10 jaar en een pari van $ 100. De aangroei van de investeerder zou in dit geval (20/10 = 2) 2 $ zijn. Zijn gerapporteerde netto inkomen zou 5 $ (rente) + 2 $ (aanwas) = ​​7 $ zijn.

Aanwas bij fusies en overnames

Aankooptransacties kunnen plaatsvinden als de activa worden verworven met een korting op hun eerdere marktwaarde. Over het algemeen verwijzen aangroeiende investeringen naar alle effecten die met korting worden gekocht.

Accretie en verwatering worden gebruikt om de impact van een overname of fusie op de winst per aandeel (WPA) van de overnemende onderneming te testen. Het helpt het kopende bedrijf om de impact van de fusie op het bedrijf te bestuderen in termen van gevolgen voor de winstgevendheid die alle factoren en complexiteiten omvat. De synergie van de fusie kan worden geïllustreerd door een dergelijke analyse te maken.

• Post deal EPS> Inkoper EPS -> Accretion
• Post deal EPS-verdunning
• Post deal EPS = koper EPS -> Breakeven

De consensus-winst per aandeel is er een die wordt verkregen na de fusie en deze wordt gebruikt om de aangroei of verwatering te bepalen. Deze analyse helpt dus om de gevolgen van de fusie te begrijpen. Meestal wordt een fusie voorafgegaan door een grondige due diligence van de doelonderneming. In sommige gevallen zal het doelbedrijf ook een due diligence-onderzoek uitvoeren bij het overnemende bedrijf. In dezelfde periode voordat de fusie wordt afgerond, wordt de aanwasverwateringsanalyse uitgevoerd om de gevolgen te bestuderen.

Als de fusie tot verwatering leidt, zal het overnemende bedrijf twee keer nadenken om door te gaan met een fusie of andere middelen om de daling van de totale WPA in de toekomst te compenseren.

Over het algemeen is het een cruciale factor wanneer een koper een fusie plant of in boekhoudkundige termen, rekening houdend met het belastingbedrag. Het helpt ook om de grondgedachte achter het samenvoegen van twee bedrijven te bepalen: als de verwatering te hoog is, zal de overnemende partij waarschijnlijk niet doorgaan met de transactie of als de aangroei te hoog is, kan de koper een stap vooruit gaan of het bod verhogen. om de deal te sluiten en te profiteren van de synergie van de fusie.