Vaardigheden die vereist zijn voor aandelenonderzoek

Het is zeven jaar geleden dat ik mijn baan als onderzoeksanalist bij CLSA India heb verlaten. Ik was mede-oprichter van eduCBA om studenten te trainen in Investment Banking & Equity Research. Sindsdien hebben we meer dan 10.000 studenten getraind over verschillende onderzoeksthema's. Elke keer zien we echter dezelfde reeks vragen en een veelgestelde vraag is: " Wat zijn de Top Equity Research-vaardigheden die men moet verwerven om succesvol te zijn in Research"

Dit zijn de top 5 vaardigheden voor aandelenonderzoek -

Excel-vaardigheden
Financiële modellering
Boekhoudkundige vaardigheden
Taxaties
Schrijfvaardigheden

Laten we ze allemaal in detail bespreken -

# 5 - Schrijfvaardigheden

Schrijfvaardigheid staat op nummer # 5. Het equity research report is de belangrijkste mededeling van een effectenbedrijf naar haar klanten. Dit rapport heeft een heel specifiek doel, namelijk het is bedoeld om een investeerder te helpen een beslissing te nemen over de toewijzing van middelen.

Allereerst - Een belangrijk aspect is dat het onderzoeksrapport lang niet in de buurt komt van romans van Dan Brown waarin het beste voor het laatst wordt bewaard! In een onderzoeksrapport staan het voorraaddoel en prijsaanbevelingen voorop.
KISS-principe - "Keep it Simple Silly" is de gouden regel. Het is belangrijk om to the point en precies te zijn.
Minder is meer - Een ander belangrijk aspect om op te merken is dat u geen volledige Ph.D. hoeft te schrijven. proefschrift hier, een notitie van één pagina of een paar pagina's met rapporten zou geweldig zijn. Lezers hebben amper 1-2 minuten om uw volledige rapport te lezen. Ze scannen misschien niet eens tot de 2e pagina.

# 4 - Boekhoudkundige vaardigheden (meer dan cijfers!)

Nummer # 4 is Boekhouding! Boekhouding gaat hier niet over debiteringen en credits. In feite is het veel meer dan dat.

Wees bekwaam in analyse van financiële overzichten - Het sleutelwoord hier is analyse van financiële overzichten. Dit betekent dat van u wordt verwacht dat u bekwaam bent in verticale analyse, horizontale analyse, ratio-analyse, cash conversiecycli, ROE's, ROCE's, enz.
Het vinden van de juiste gegevens - Een ander aspect waar ik veel uitdagingen zie, is het vinden van de juiste gegevens. Als u bijvoorbeeld een jaarverslag van een bedrijf nodig heeft, zou u dan de website van het bedrijf of de SEC-website bezoeken. Daarnaast, naar welke andere documenten u verwijst om uw conclusies te trekken. Typische belangrijke bronnen om naar informatie te zoeken zijn de persberichten, telefonische vergaderingen, SEC-deponeringen, enz. Analyse van financiële overzichten die op de verkeerde reeks getallen wordt uitgevoerd, leidt tot resultaten die de analyse zullen misleiden. Daarom is het als analist de belangrijkste uitdaging om de juiste gegevens te verzamelen.
"Identificeer de Shenanigans" - Onze belangrijkste focus in analisten-specifieke boekhouding is het identificeren en voorspellen van de boekhoudkundige wanpraktijken door bedrijven. Deze zijn normaal gesproken verborgen. U kunt hieronder de bekentenissen in Satyam Fraud Case zien

# 3 - Waarderingen (Leugens in de ogen van toeschouwers!)

Waarderingsvaardigheden staan op nummer # 3. Eigenvermogenswaardering is het proces waarbij de potentiële marktwaarde van een financieel actief of passief wordt geschat. Taxaties zijn in veel contexten vereist, waaronder investeringsanalyse, kapitaalbudgettering, fusie- en overnametransacties, financiële rapportage, belastbare gebeurtenissen om de juiste belastingplicht te bepalen en geschillen. Houd rekening met het volgende -

Intrinsieke waarderingsmethoden - Intrinsieke waarderingsmethode (DCF), wat betekent dat voornamelijk de waarde wordt bepaald door de verwachte toekomstige inkomsten uit het bezit van het actief te schatten, verdisconteerd tot hun huidige waarde
Extrinsieke waarderingsmethode - Relatieve waardemodellen bepalen de waarde op basis van de marktprijzen van vergelijkbare activa. Dit omvat waarderingsverhoudingen zoals PE Ratio, P / CF, P / BV en nog veel meer
Het belangrijkste is om de juiste waarderingsmethodologie te identificeren - Er zijn meer dan 15 waarderingsbenaderingen, waaronder DCF, Enterprise Valuation Methods en Equity Valuation Methods. Het belangrijkste om te weten is waarom een bepaalde waarderingsmethode wordt gebruikt in een specifieke sector. Banken worden bijvoorbeeld gewaardeerd op basis van prijs / boekwaarde, maar andere sectoren gebruiken prijs / boekwaarde mogelijk niet als een belangrijke waarderingsmaatstaf.

# 2 - Financiële modellering (Cliffhanger!)

Op nummer 2 staat Financial Modelling. Financiële modellering betekent het voorspellen van de toekomst van het bedrijf of een activum door middel van een Excel-model dat gemakkelijk te begrijpen is en scenario-analyse kan uitvoeren. In de context van onze discussie hier omvat op Excel gebaseerde financiële modellering het professioneel voorspellen van toekomstige financiële overzichten, zoals inkomstenoverzichten, balansen en kasstromen. Helaas wordt bij afstuderen en postdoctoraal elk ander vak onderwezen, behalve Financiële modellering en Excel.

Financiële modellering volgt een modulaire benadering - De primaire benadering is een modulaire benadering. De modulaire aanpak betekent in wezen dat we kernverklaringen zoals resultatenrekening, balans en kasstromen opbouwen met behulp van verschillende modules / schema's.
Bied aanvullende schema's voor duidelijkheid - De aanvullende schema's zijn het afschrijvingsschema, het werkkapitaalschema, het immateriële activa-schema, het eigen vermogen van de aandeelhouders, het schema voor andere langetermijnitems, het schuldschema, enz. De aanvullende schema's zijn na voltooiing gekoppeld aan de kernverklaringen
Gratis training in financiële modellering - Als u financiële modellering van de grond af aan wilt leren, kunt u verwijzen naar de gratis cursus financiële modellering. Houd er rekening mee dat vaardigheden op het gebied van financiële modellering misschien niet zo gemakkelijk te verwerven zijn. Het vereist tijd en geduld om deze vaardigheden onder de knie te krijgen.

# 1 - Excel-vaardigheden (meest voor de hand liggend is het gevaarlijkst!)

Op nummer 1 staat de Microsoft Excel Skills! Ik maak geen grapje, noch ben ik dronken. Equity Research Analyst besteedt elke dag ongeveer 10-12-14-16 uur aan Excel door financiële modellen, waarderingen en analyse van financiële overzichten te doen. Belangrijke punten om op te merken in Excel zijn

Opmaak is het belangrijkste - Het is belangrijk voor een analist om een uitvoer te produceren die foutloos en netjes is. Er zit veel geld op de onderzoeksrapporten die door analisten zijn gepubliceerd en het laatste dat je nodig hebt, is het verliezen van een klant door los opgemaakte tabellen en Excel-modellen.
Snelheid en nauwkeurigheid - Tijdige levering van rapporten, modellen zijn vereist in de Equity Research Industry. MS Excel is de enige plaats waar ik kan zeggen waar er "snelkoppelingen naar succes" zijn! Ik heb nauwelijks onderzoek met een muis gezien en de meesten van hen zijn meesters in Excel.
Analyse - Men zou Excel-tools zoals Pivot, Filter, Sort, VERT.ZOEKEN in Excel, HLOOKUP-functie, enz. Moeten kunnen gebruiken om complexe gegevens en klantverzoeken te analyseren.
Scenario-opbouw - Het is belangrijk om verschillende scenario's voor modellering te creëren, zoals optimistisch, pessimistisch en meest verwacht. Bovendien wil uw klant misschien een paar aannames wijzigen om te zien hoe deze de richtprijs beïnvloeden, de eindwaarde, capm-bèta, enz. Vinden. Daarom is het belangrijk dat u goed op de hoogte bent van gegevenstabellen, doelen zoeken in Excel, etc, zodat u deze functies aan uw klanten kunt aanbieden.
Grafieken en grafieken - Een foto zegt meer dan duizend woorden! U zult zien dat het merendeel van de onderzoeksrapporten nette en informatieve grafieken en tabellen van investeringsbankieren bevat en minder geschreven materiaal. U moet deze gegevensrepresentatietechniek proberen te beheersen.

Andere nuttige artikelen -

Dit is een gids voor Equity Research Skills. Als je iets nieuws hebt geleerd of de post leuk vond, laat dan hieronder een reactie achter. Laat me weten wat je denkt. Veel dank en wees voorzichtig. Veel plezier met leren!