Wat zijn obligatierisico's?
Obligaties als beleggingsinstrument worden meestal als veilig beschouwd. Geen enkele investering is echter zonder risico's. Beleggers die grotere risico's nemen, behalen zelfs meer rendement en vice versa. Beleggers die risico's afkeren, voelen zich onrustig tijdens periodes van groeivertraging, terwijl risicominnende beleggers dergelijke incidenten van een groeivertraging op een positieve manier aanvaarden met de verwachting dat ze in de loop van de tijd een aanzienlijk rendement zullen behalen. Daarom wordt het voor ons noodzakelijk om de verschillende risico's te begrijpen die aan obligatiebeleggingen zijn verbonden en in hoeverre deze het rendement kunnen beïnvloeden.
Hieronder vindt u de lijst met de meest voorkomende soorten risico's in obligaties waarvan beleggers zich bewust moeten zijn
- Inflatierisico
- Renterisico
- Bel Risico
- Herbeleggingsrisico
- KREDIETRISICO
- Liquiditeitsrisico
- Marktrisico
- Standaard risico
- Ratingrisico
Nu zullen we wat meer in detail treden om te begrijpen hoe deze risico's zich manifesteren in de obligatieomgeving en ook hoe een belegger kan proberen de impact te minimaliseren.
Top 9 soorten obligatierisico's
# 1 - Inflatierisico / koopkrachtrisico
Inflatierisico verwijst naar het effect van inflatie op beleggingen. Wanneer de inflatie stijgt, neemt de koopkracht van obligatierendementen (hoofdsom plus coupons) af. Met hetzelfde inkomen worden minder goederen gekocht. Als het inflatiepercentage bijvoorbeeld 4% is, is elk rendement van $ 1000 van de obligatie-investering slechts $ 960 waard.
# 2 - Renterisico
Renterisico verwijst naar de impact van de rentebeweging op het rendement van obligaties. Naarmate de rente stijgt, daalt de obligatiekoers. Bij stijgende rentetarieven neemt de aantrekkelijkheid van bestaande obligaties met lagere rendementen af, en dus daalt de prijs van een dergelijke obligatie. Het omgekeerde is ook waar. Kortlopende obligaties zijn minder blootgesteld aan dit risico, terwijl langlopende obligaties een zeer grote kans hebben om te worden beïnvloed.
# 3 - Belrisico
Het callrisico wordt specifiek geassocieerd met de obligaties die worden geleverd met een embedded call-optie. Wanneer de marktrente daalt, proberen emittenten van opvraagbare obligaties vaak hun schuld te herfinancieren en zo de obligaties terug te vorderen tegen de vooraf bepaalde afroepprijs. Dit laat de beleggers vaak in de steek, die gedwongen worden de obligatieopbrengsten tegen lagere tarieven te herbeleggen. Dergelijke investeerders worden echter gecompenseerd door hoge coupons. De oproepbeschermingsfunctie beschermt ook tegen een beroep op de obligatie voor een bepaalde periode, wat beleggers enige verlichting biedt.
# 4 - Herinvesteringsrisico
De kans dat beleggers de kasstromen niet kunnen herbeleggen tegen een tarief dat vergelijkbaar is met het huidige rendement van de obligatie, verwijst naar het herbeleggingsrisico. Dit gebeurt meestal wanneer de marktrente lager is dan de couponrente van de obligatie. Stel dat de couponrente van een obligatie van $ 100 8% is, terwijl de geldende marktrente 4% is. De verdiende coupon van $ 8 wordt dan herbelegd tegen 4% in plaats van 8%. Dit heet het risico van herinvestering.
# 5 - Kredietrisico
Kredietrisico vloeit voort uit het onvermogen van de obligatie-uitgever om tijdige betalingen aan de kredietverstrekkers te doen. Dit leidt tot een onderbroken cashflow voor de kredietverstrekker, waarbij de verliezen kunnen variëren van matig tot ernstig. Kredietgeschiedenis en terugbetalingsvermogen zijn de twee belangrijkste factoren die het kredietrisico kunnen bepalen.
# 6 - Liquiditeitsrisico
Het liquiditeitsrisico doet zich voor wanneer obligaties moeilijk te liquideren zijn in een krappe markt met zeer weinig kopers en verkopers. Smalle markten worden gekenmerkt door een lage liquiditeit en hoge volatiliteit.
# 7 - Marktrisico / systematisch risico
Marktrisico is de kans op verliezen als gevolg van marktredenen zoals vertraging en renteveranderingen. Marktrisico beïnvloedt de hele markt samen. Op een obligatiemarkt, hoe goed een investering ook is, deze zal zeker waarde verliezen als de markt daalt. Renterisico is een andere vorm van marktrisico.
# 8 - Standaardrisico
Het wanbetalingsrisico wordt gedefinieerd als het onvermogen van de obligatie-uitgevende onderneming om de vereiste betalingen te doen. Het wanbetalingsrisico wordt gezien als andere varianten van kredietrisico waarbij de lenende onderneming niet voldoet aan de overeengekomen voorwaarden van de uitgifte.
# 9 - Risico's beoordelen
Obligatiebeleggingen kunnen soms ook lijden aan een ratingrisico wanneer een hele reeks factoren die specifiek zijn voor de obligatie en de marktomgeving de obligatierating beïnvloeden, waardoor de waarde van en de vraag naar de obligatie afnemen.
Verschillende soorten obligatierisico's die hierboven zijn toegelicht, verminderen bijna altijd de waarde van de obligatiepositie. Door de waardedaling van obligaties neemt de vraag af, wat leidt tot een verlies aan financieringsmogelijkheden voor de uitgevende onderneming. De aard van de risico's is zodanig dat het niet altijd beide partijen samen treft. Het geeft de voorkeur aan de ene kant en brengt risico's met zich mee voor de andere.
Voordelen van het begrijpen van obligatierisico's
Hoewel de term voordelen van risico's een oxymoron is, is het erg belangrijk om te begrijpen dat het alleen de risico's zijn die beleggers vooraf waarschuwen, zodat ze hun portefeuilles kunnen diversifiëren en zich bewust zijn van wat er gaat komen. Dit voorkomt niet alleen grote onrust op de markt, maar zorgt ook voor een efficiënte markt.
Gevolgtrekking
- Een goede inschatting van elke obligatie-uitgifte op de bovenstaande risico's is erg belangrijk om de impact te minimaliseren.
- Een nieuwkomer op de markt kan gemakkelijk worden gedupeerd door een probleem dat er op het eerste gezicht goed uitziet, maar wordt ontsierd door zoveel risico's dat de uiteindelijke uitbetaling misschien helemaal niet aantrekkelijk is.
- Goede marktkennis is essentieel voor beleggingen in obligaties; anders zou de veilige investeringshemel misschien slechts een verliesgevende oefening blijken te zijn.
- Door te veel afhankelijkheid van een bepaald type obligatie te vermijden, kunnen deze risico's tot op zekere hoogte worden beperkt.
- Sommige schuldinstrumenten zijn uitgerust met clausules die tot doel hebben een bepaald type risico te minimaliseren. Voor bijvoorbeeld Treasury-inflatiebeschermde effecten of TIPS is het rendement gekoppeld aan de consumentenprijsindex. Bij stijgende inflatie (inflatierisico) worden de rendementen dienovereenkomstig aangepast om te voorkomen dat de belegger koopkracht verliest.
- Het is ook erg belangrijk om iemands risicobereidheid te beoordelen voordat u aan investeringen begint.
Over het algemeen genereren hogere risico's een hoger rendement. Niet alle investeringen presteren echter niet altijd zoals verwacht, zelfs niet na het toepassen van risicolimiteringstechnieken, meestal omdat het erg moeilijk is om risico's te kwantificeren, en daarom wordt volledige eliminatie onmogelijk.
