Wat is bèta-coëfficiënt?
De bètacoëfficiëntformule is een financiële maatstaf die meet hoe waarschijnlijk de prijs van een aandeel / effect zal veranderen in relatie tot de beweging in de marktprijs. De bèta van het aandeel / effect wordt ook gebruikt voor het meten van de systematische risico's die aan de specifieke investering zijn verbonden.
De bèta is de mate van verandering in de uitkomstvariabele voor elke verandering van één eenheid in de voorspellende variabele. Een gestandaardiseerde bèta vergelijkt de sterkte van het effect van elke individuele onafhankelijke variabele met de afhankelijke variabele. Hoe groter de absolute waarde van de bèta-coëfficiënt, des te sterker zal de impact zijn.
De bèta-formule wordt gebruikt in het CAPM-model om de kosten van eigen vermogen te berekenen, zoals hieronder weergegeven -
Kosten van eigen vermogen = risicovrije rente + bèta x risicopremie
Beta-coëfficiënt Betekenis
De bèta wordt berekend in het CAPM-model (Capital Asset Pricing Model) voor het berekenen van het rendement van een aandeel of portefeuille.
De Beta-berekening in Excel is een formulieranalyse omdat het de helling van de karakteristieke lijn van het effect weergeeft, dwz een rechte lijn die de relatie aangeeft tussen het rendement van een aandeel en het rendement van de markt. Dit kan verder worden vastgesteld met behulp van de onderstaande Beta-formule:
De betekenissen van bèta-coëfficiënt -
- Als de coëfficiënt 1 is, geeft dit aan dat de prijs van het aandeel / effect in lijn met de markt beweegt.
- Als coëfficiënt <1; de terugkeer van het effect zal minder snel reageren op de marktbewegingen
- Als de coëfficiënt> 1 is, is de kans groter dat de opbrengsten van het effect reageren op marktbewegingen, waardoor het ook volatiel wordt;
Voorbeeld van een bèta-coëfficiënt
Als de bèta van Apple Inc (AAPL) 1,46 is, geeft dit aan dat het aandeel zeer volatiel is en 46% meer kans heeft om te reageren op bewegingen op de markten. Aan de andere kant, stel dat Coca-Cola een β-coëfficiënt van 0,77 heeft, wat aangeeft dat de aandelen minder volatiel zijn en 23% minder snel reageren op bewegingen in de markt.
Als trend is waargenomen dat nutsvoorraden een CAPM-bèta van minder dan 1 hebben. Anderzijds hebben technologieaandelen een bèta-coëfficiënt van meer dan 1, wat duidt op een waarschijnlijkheid van hogere opbrengsten met meer bijbehorende risico's.
Beta-coëfficiëntberekening
Hier zullen we een voorbeeld nemen om de bèta van MakeMyTrip (MMTY) en de Market-index als NASDAQ te berekenen.
U kunt het volledig opgeloste Excel-werkblad Beta Calculation hier downloaden.
Er zijn drie Beta-formules - variantie / covariantiemethode, hellingsfunctie in Excel en regressieformule. We zullen elk van de onderstaande bèta-coëfficiëntformules zien -
Stap 1 - Download historische prijzen en NASDAQ-indexgegevens van de afgelopen 3 jaar
Ik heb de gegevens gedownload van Yahoo Finance.
- Ga voor de NASDAQ-dataset naar deze link Yahoo Finance.
- Bezoek deze URL hier voor Makemytrip-prijzen.
Stap 2 - Sorteer de prijzen zoals hieronder aangegeven
Sorteer de datums en aangepaste slotkoersen in oplopende volgorde van datums. U kunt de resterende kolommen verwijderen omdat we die niet nodig hebben voor bètaberekeningen in Excel.
Stap 3 - Bereid het Excel-blad met bètacoëfficiënten voor zoals hieronder beschreven.
Stap 4 - Bereken dagelijkse rendementen
Stap 5 - Bereken Beta-formule met behulp van de Variance-Covariance-methode
Hiervoor moet u de twee formules gebruiken (variantie en covariantie in Excel), zoals hieronder weergegeven.
Met behulp van de variantie-covariantie-methode krijgen we de bèta als 0,9859 (bèta-coëfficiënt)
Stap 6 - Bereken Beta met behulp van de SLOPE-functie in Excel
Door deze SLOPE-functie in Excel te gebruiken, krijgen we opnieuw de Beta als 0.9859 (Beta Coëfficiënt)
Stap 7 - Bereken Beta Coëfficiënt Regressie
Om deze regressiefunctie te gebruiken, selecteert u Gegevensanalyse op het tabblad Gegevens van uw Excel-werkblad.
Als u Data Analysis niet in Excel kunt vinden, moet u Analysis ToolPak installeren. Dit proces is relatief eenvoudig: Ga naar FILE -> Opties -> Invoegtoepassingen -> Analyse ToolPak -> Ga -> Controleer analyse ToolPak -> OK
Selecteer Gegevensanalyse en klik op Regressie
Kies het Y-invoerbereik en X-invoerbereik
Zodra u op OK klikt, krijgt u de volgende samenvattende uitvoer.
U krijgt dezelfde bèta in elk van de drie methoden.
Voordelen van Beta Coëfficiënt Regressie
Hieronder volgen enkele van de voordelen van bèta-regressie:
- Het wordt gebruikt voor bèta-regressie om de kosten van eigen vermogen in waarderingsmodellen te schatten. CAPM schat de bèta van een actief op basis van het systematische risico van de markt. De kosten van het eigen vermogen die door het CAPM worden afgeleid, weerspiegelen de realiteit waardoor beleggers hun portefeuilles hebben gediversifieerd om de impact van de niet-systematische risico's te verminderen.
- Het biedt een eenvoudig te gebruiken bètaberekening in Excel, die een risicomaatstaf standaardiseert voor meerdere bedrijven met verschillende kapitaalstructuren en fundamentals.
Nadelen van bèta-coëfficiëntregressie
Hieronder volgen enkele van de nadelen van bèta-regressie:
- Er wordt sterk vertrouwd op rendementen uit het verleden en houdt geen rekening met bijgewerkte informatie / andere factoren die het rendement in de toekomst kunnen beïnvloeden.
- Beta-regressie naarmate er meer rendement wordt gegenereerd, verandert de maat van Beta, en dat geldt ook voor de kosten van het eigen vermogen.
- Hoewel systematische risico's inherent zijn aan de markt bij het verklaren van vermogensrendementen, wordt het deel van niet-systematische risico's genegeerd.
Negatieve bèta
Een negatieve bèta-formule betekent een investering die in de tegenovergestelde richting beweegt ten opzichte van de aandelenmarkt. Wanneer de markt stijgt, neigt de negatieve bèta naar beneden, en wanneer de markt daalt, zal de negatieve bèta stijgen. Dit geldt over het algemeen voor goudaandelen en ongemunt goud. Aangezien goud een veiliger waardeopslag is dan valuta, zet een crash op de markt beleggers ertoe aan hun aandelen te liquideren en om te zetten in valuta (voor nul bèta's) of goud te kopen in geval van een negatieve bèta-coëfficiënt.
Een negatieve bèta geeft niet aan dat er geen risico is, maar het betekent dat de investering een afdekking biedt tegen een onvoorziene marktdaling. Als de markt echter blijft stijgen, verliest een strategie met een negatieve bèta-coëfficiënt geld door opportuniteitsrisico (verlies van een specifieke kans om een hoger rendement te behalen) en ook door inflatierisico (het rendement houdt geen gelijke tred met de heersende inflatie in het land. ).
