NPV voordelen en nadelen
De voordelen van de netto contante waarde omvatten het feit dat het rekening houdt met de tijdswaarde van geld en het management van het bedrijf helpt bij een betere besluitvorming, terwijl de nadelen van de netto contante waarde het feit omvatten dat het geen rekening houdt met de verborgen kosten en kan door het bedrijf niet worden gebruikt om de projecten van verschillende grootte te vergelijken.
Netto contante waarde (NPV) is een van de contant gemaakte kasstroomtechnieken die worden gebruikt bij kapitaalbudgettering om de levensvatbaarheid van een project of een investering te bepalen. NPV is het verschil tussen de contante waarde van de kasinstroom en de contante waarde van de kasuitstroom over een bepaalde periode. De kasstromen worden verdisconteerd tot de contante waarde met behulp van het vereiste rendement. Een positieve NPV staat voor een goed rendement en een negatieve NPV staat voor een slecht rendement. Hieronder volgt een overzicht van de voor- en nadelen van NPV.
Voordelen van het gebruik van NPV
# 1 - Tijdswaarde van geld
Het belangrijkste voordeel van het gebruik van NPV is dat het rekening houdt met het concept van de tijdswaarde van geld, dwz een dollar vandaag is meer waard dan een dollar morgen vanwege zijn verdienvermogen. De berekening onder NPV houdt rekening met de verdisconteerde nettokasstromen van een investering om de levensvatbaarheid ervan te bepalen. Om te begrijpen hoe contante waardecijfers belangrijk zijn bij kapitaalbudgettering, bekijken we het volgende voorbeeld:
Voorbeeld
Een bedrijf wil $ 100.000 in een project investeren. Het vereiste rendement is 10%. Hieronder volgen de verwachte inkomsten van project A en project B.
- Project A - Y1 - $ 10.000, Y2 - $ 12.000, Y3 - $ 20.000, Y4 - $ 42.000, Y5 - $ 55.000 en Y6 - $ 90.000.
- Project B - Y1 - $ 15.000, Y2 - $ 27.500, Y3 - $ 40.000, Y4 - $ 40.000, Y5 - $ 45.000 en Y6 - $ 50.000.
Als de tijdswaarde van geld niet in aanmerking wordt genomen, zou de winstgevendheid van de projecten het verschil zijn tussen de totale instroom en de totale uitstroom, zoals weergegeven in de onderstaande tabel -
Aan de hand van deze cijfers zou Project A als winstgevend worden beschouwd met een netto-instroom van $ 129.000.
In hetzelfde voorbeeld echter, als de tijdswaarde van geld in aanmerking werd genomen,
* Korting van 10%
Het is duidelijk dat Project B winstgevender is in termen van de contante waarde van toekomstige kasstromen met een verdisconteerde netto-instroom van $ 49.855. Daarom is het essentieel dat de tijdswaarde van geld in overweging wordt genomen om, nauwkeuriger, de ideale investering voor een bedrijf te bepalen.
# 2 - Besluitvorming
De NPV-methode maakt het besluitvormingsproces voor bedrijven mogelijk. Het helpt niet alleen projecten van dezelfde omvang te evalueren, maar het helpt ook om vast te stellen of een bepaalde investering winstgevend of verlieslatend is.
Voorbeeld
Laten we het volgende voorbeeld bekijken -
Een bedrijf is geïnteresseerd in het investeren van $ 7500 in een bepaalde onderneming. Het vereiste rendement is 10%. De volgende zijn de verwachte instroom van de onderneming -
Y1 - $ (500), Y2 - $ 800, Y3 - $ 2300, Y4 - $ 2500, Y5 - $ 3000.
NPV van het project (zoals berekend met de formule) = $ (1995,9)
In het gegeven geval is de contante waarde van de uitgaande kasstroom hoger dan de contante waarde van de instroom van kasmiddelen. Daarom is het geen haalbare investeringsoptie. Een ander voordeel van NPV is dat het helpt om de inkomsten van de entiteit te maximaliseren door te investeren in ondernemingen die het maximale rendement opleveren.
Nadelen van het gebruik van netto contante waarde
# 1 - Nee Stel richtlijnen in om het vereiste rendement te berekenen
De volledige berekening van de NPV berust op het verdisconteren van de toekomstige kasstromen tot hun huidige waarde met behulp van het vereiste rendement. Er zijn echter geen richtlijnen voor de bepaling van dit tarief. Dit percentage wordt overgelaten aan het oordeel van bedrijven en er kunnen gevallen zijn waarin de NPV onnauwkeurig was vanwege een onnauwkeurig rendement.
Voorbeeld
Laten we eens kijken naar een project met een investering van $ 100.000 met de volgende instromen -
Y1 - $ 10.000, Y2 - $ 12.000, Y3 - $ 20.000, Y4 - $ 42.000, Y5 - $ 55.000 en Y6 - $ 90.000.
De volgende tabel toont de veranderingen in de NPV wanneer het bedrijf een ander rendement kiest -
Zoals weergegeven in de bovenstaande tabel, hebben veranderingen in het rendement een directe invloed op de NPV-waarden.
Een ander nadeel is dat NPV geen rekening houdt met veranderingen in het rendement. Het rendement wordt als stabiel beschouwd over de duur van een project en eventuele variaties in het rendement zouden een nieuwe NPV-berekening vereisen.
# 2 - Kan niet worden gebruikt om projecten van verschillende groottes te vergelijken
Een ander nadeel van NPV is dat het niet kan worden gebruikt om projecten van verschillende grootte te vergelijken. NPV is een absoluut cijfer en geen percentage. Daarom zou de NCW van grotere projecten onvermijdelijk hoger zijn dan een project van kleinere omvang. Het rendement van het kleinere project kan hoger zijn in verhouding tot de investering, maar over het algemeen kan de NPV-waarde lager zijn. Laten we dit beter begrijpen met het volgende voorbeeld -
Voorbeeld
- Project A vereist een investering van $ 250.000 en heeft een NCW van $ 197.000, terwijl,
- Project B vereist een investering van $ 50.000 en heeft een NCW van $ 65.000.
Afgaande op de absolute cijfers kan men concluderen dat project A winstgevender is, maar project B heeft een hoger rendement in verhouding tot zijn investering. Daarom kunnen projecten van verschillende grootte niet worden vergeleken met NPV.
# 3 - Verborgen kosten
NPV houdt alleen rekening met de instroom en uitstroom van kasmiddelen van een bepaald project. Er wordt geen rekening gehouden met verborgen kosten, verzonken kosten of andere voorbereidende kosten die zijn gemaakt in verband met het specifieke project. Daarom is de winstgevendheid van het project mogelijk niet erg nauwkeurig.
