Kaapverhouding

Wat is Cape Ratio?

Cape Ratio, meestal toegepast op de indices, is een PE-waarderingsmeervoud dat wordt berekend door de winst per aandeel te gebruiken die wordt gecorrigeerd voor cyclische veranderingen in economie en inflatie. Het is uitgevonden door de heer Robert Shiller, een professor aan de Yale University in de Verenigde Staten, om de impact van de economische situatie op de PE-ratio van de indices te analyseren. Het geeft de belegger een idee of de markten overgewaardeerd of ondergewaardeerd zijn.

  • Het wordt vaak gebruikt door een financiële analist en een beursanalist om te beslissen over hun beleggingsstrategieën, dwz of ze de aandelen op de markt willen kopen of verkopen.
  • Het wordt meestal gebruikt om het toekomstige rendement van het aandeel of de index in de komende 10 tot 20 jaar te voorspellen door de historische gegevens over 10 jaar te gebruiken en deze aan te passen met de inflatiefactor om tot de meest correcte winst per aandeel te komen.
  • Het houdt rekening met de economische veranderingen die een enorme impact hebben op bedrijven die meer cyclisch van aard zijn.

Cape Ratio-formule 

De formule voor Cape Ratio is:

Cape Ratio = aandelenkoers / 10-jaars gemiddelde inflatie - gecorrigeerde winst

Voorbeelden van Cape Ratio

Hieronder volgen voorbeelden van de kaapverhouding.

U kunt deze Cape Ratio Excel-sjabloon hier downloaden - Cape Ratio Excel-sjabloon

Voorbeeld 1

Laten we het onderstaande voorbeeld nemen om de berekening van de cape-ratio voor een index te begrijpen:

Oplossing:

In het bovenstaande voorbeeld zijn de EPS-gegevens van de afgelopen 10 jaar uitgezet in een Excel-sheet en is de aangepaste EPS verwerkt door de inflatiefactor uit de EPS van elk jaar te verwijderen om tot de juiste vergelijkbare EPS te komen. post die hetzelfde is gemiddeld uit voor een periode van 10 jaar om te komen tot de gemiddelde 10 jaar inflatie gecorrigeerde WPA.

Kaapverhouding = 1000 / 52,13 = 19,12. Dit betekent dat hoewel de huidige pe-ratio 10 is, de cape-ratio 19,12 is, dwz dat de index overgewaardeerd is.

Voorbeeld # 2

Laten we er nog een nemen, bijvoorbeeld om dit concept beter te begrijpen. Hieronder staan ​​de details voor de s & p 500.

  • PE-verhouding = 16
  • Kaapverhouding = 32
  • Historische gemiddelde PE-ratio = 17

Oplossing :

In het bovenstaande geval, hoewel de historische pe-ratio op basis van de eenvoudige gemiddelden vergelijkbaar is met de huidige pe-ratio, is de index nog steeds sterk overgewaardeerd, rekening houdend met de cape-ratio, die rekening houdt met de voor inflatie gecorrigeerde pe-ratio van de afgelopen 10 jaar waardoor een beter beeld ontstaat van de pe-ratio van de index en beleggers een geïnformeerde beslissing kunnen nemen.

Het is beter voor de investeerders om hun geld niet in de huidige dure markt te steken, zoals blijkt uit de cape-ratio, en te blijven tot er een correctie is, en de cape-ratio daalt een beetje en komt uit op de normaal verwachte pe-ratio voor de markten.

U kunt de hierboven gegeven Excel-sjabloon raadplegen voor de gedetailleerde berekening van de cape-ratio.

Voordelen van Cape Ratio

Het is een van de belangrijkste instrumenten om de pe-ratio van de index te analyseren, rekening houdend met de cyclische veranderingen in de economie gedurende een bepaalde periode. Hieronder worden enkele van de belangrijkste voordelen van de cape-ratio genoemd:

  • Het is heel eenvoudig te berekenen in een Excel-sheet.
  • Het houdt rekening met de inflatie in de economie over een bepaalde periode.
  • Het geeft een goed beeld en de waarde van de pe-ratio, aangezien het gemiddelde van de afgelopen 10 jaar wordt genomen nadat deze is aangepast met de inflatiefactor om tot de juiste gemiddelde winst per aandeel te komen.
  • Een goede parameter om het toekomstige patroon van de index te observeren;

Nadelen van Cape Ratio

  • Bedrijven zijn niet te vergelijken met de manier waarop ze 10 jaar geleden opereerden en met de manier waarop ze nu opereren.
  • In de afgelopen tien jaar hebben enorme veranderingen plaatsgevonden in regelgevende en boekhoudkundige wetten.
  • De reden voor de hogere pe-ratio is momenteel te wijten aan de stijging van de rentetarieven door de federale bank.
  • Het negeert volledig het dividendrendement.
  • Het houdt geen rekening met de toename van de vraag naar beleggingen op de aandelenmarkten zoals die 10 jaar geleden was.
  • Het houdt geen rekening met alle risicovrije rentebeleggingen op de markt, zoals staatsobligaties, vaste deposito's, enz.

Beperkingen van Cape Ratio

  • Meer wiskundig minder praktisch.
  • Het negeert de vraag-aanbodfunctie, de basis van de economie.
  • Voorkeuren en investeringspatronen van de mensen veranderen in de loop van de tijd.
  • Ingewikkelder.

Punten om op te merken

Normaal gesproken heeft het de voorkeur om het toekomstige patroon van de index te voorspellen, dwz het voorspellen van toekomstige rendementen en gedrag. Er moet ook worden opgemerkt dat de methode voor het berekenen van de WPA de afgelopen 10 jaar zowel boekhoudkundig als wiskundig wijzigingen heeft ondergaan. Deze ratio houdt rekening met de heersende risicovrije rentes van de staatsobligaties.

Gevolgtrekking

Cape Ratio is een mechanisme om te meten of een bepaald aandeel of een bepaalde index overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. Het helpt om de impact van de cyclische veranderingen en de economische veranderingen te verzachten en geeft een beter beeld van de berekende EPS om de toekomstige rendementen ervan te voorspellen. Een hogere cape-ratio is zeker geen indicator voor de marktcrash. Het geeft de belegger alleen een trigger om voorzichtig te zijn, aangezien het een weerspiegeling is van de trend in de economie.