Calmar-verhouding

Wat is de Calmar-ratio?

Calmar-ratio verwijst naar de verhouding tussen het gemiddelde jaarlijkse percentage en het rendement op risico met betrekking tot hedgefondsen en investeringen, aangezien het de relatie tussen rendement en risico laat zien en wordt berekend door het gemiddelde jaarlijkse rendement gedeeld door de maximale opname voor de voorgaande drie jaar die wordt gebruikt om de prestaties van verschillende hedgefondsen evalueren en beslissingen nemen met betrekking tot investeringen. Het werd uitgevonden door de heer Terry W. young in 1991 in de Verenigde Staten en is de afkorting voor het bedrijf van Terry Young genaamd "California Management Account Reports".

Formule

Calmar Ratio wordt meer gebruikt bij de selectie van een beleggingsfonds of een hedgefonds om de prestaties van de twee te evalueren en een beslissing te nemen over de investering.

Calmar-ratio = gemiddeld jaarlijks rendement / maximale opname

* Hier worden zowel de teller als de noemer berekend voor de afgelopen 3 jaar.

Voorbeelden

U kunt deze Calmar Ratio Excel-sjabloon hier downloaden - Calmar Ratio Excel-sjabloon

Voorbeeld 1

Stel dat een hedgefonds een jaarlijks rendement heeft van 25% over de afgelopen 3 jaar. Het fonds begon zijn activiteit met $ 10.000, die steeg tot $ 25.000 en vervolgens daalde tot $ 8.000 als gevolg van crisissituaties.

Oplossing:

Hier moet de maximale opname voor het fonds op de volgende manier worden berekend:

Maximale opname = ($ 25.000 - $ 8.000) / $ 25.000 = 68%.

Op basis van de bovenstaande informatie kunnen we de Calmar-ratio berekenen zoals hieronder:

= 25% / 68%

Calmor-verhouding = 0,3676.

Voorbeeld # 2

Stel dat er twee Fondsen zijn, Fonds A en Fonds B. Hieronder staan ​​de details van elk fonds. Welk fonds zou gunstiger zijn voor de belegger om te investeren.

Oplossing :

Calmar Ratio van Fonds A kan worden berekend met behulp van de bovenstaande formule als,

= 25% / 68%

Calmar Ratio van Fonds A = 0,37

Calmar Ratio van Fonds B kan worden berekend met behulp van de bovenstaande formule als,

= 20% / 40%

Calmar Ratio van Fonds B = 0,5

In het bovenstaande voorbeeld zou een belegger in de verleiding komen om voor fonds A te gaan, aangezien dit een hoger geannualiseerd rendement oplevert in vergelijking met fonds B. Als we de verhouding van beide fondsen echter vergelijken, is de Calmar-verhouding van fonds b hoger omdat vergeleken met fonds A. Derhalve is fonds A riskanter dan fonds B aangezien het meer is blootgesteld aan schommelingen in de NAV.

Voordelen

Het is een van de belangrijkste ratio's die door de analist en de fondsbeheerders worden gebruikt om de prestaties van het fonds vast te stellen en deze te vergelijken met zijn collega's die hoge rendementen opleveren. Hieronder staan ​​enkele van de belangrijkste voordelen:

• Het geeft een duidelijk beeld van de risico- en rendementsverhouding in het fonds aan de beleggers om hun geld voorzichtig te beleggen
• Het benadrukt het niveau van schommelingen of variaties in de prijzen op periodieke basis en geeft een duidelijk beeld van de prijsstabiliteit van het fonds
• Hoe hoger de ratio die het fonds beter presteert en de Calmar-ratio die het fonds minder goed presteert en gevoeliger is voor afwijkingen of fluctuaties.
• Het geeft de fondsbeheerder inzicht in de fondsprestaties en een signaal over de fondsen met een lage Calmar-ratio en moeten nauwlettend worden gevolgd.
• Het geeft een belegger een leidraad bij het kiezen van zijn beleggingsstrategie, aangezien het ook rekening houdt met de opname die de afgelopen 3 jaar heeft plaatsgevonden.

Nadelen

• Het houdt rekening met maximale opname in plaats van de standaarddeviatie van de portefeuille, wat een relevantere component is bij de besluitvorming.
• Het is vergelijkbaar met de Sharpe-ratio.
• Het duurt slechts 3 jaar om de Calmar-ratio te berekenen.
• De meeste aandelen zijn cyclische aandelen die alleen in die bepaalde periode presteren, dus het vergelijken van hun prestaties met de afgelopen 3 jaar zou niet het juiste criterium zijn.
• Het is een wiskundig hulpmiddel en houdt geen rekening met het gedrag van de sector.
• Het houdt geen rekening met de standaarddeviatie van het aandeel of het fonds.
• Het houdt geen rekening met de toekomstige projecties van het aandeel of het fonds.
• Het houdt geen rekening met de nieuwe elementen of het toekomstige overheidsbeleid dat een enorme impact zal hebben op het aandeel of het fonds.

Aandachtspunten over verandering in Calmar-ratio

• Een significante wijziging in de Calmar-ratio zal de aanhoudende prestatie van het fonds suggereren en de impact benadrukken van de beslissingen die voor of tegen het fonds worden genomen.
• Een plotselinge stijging van de Calmar-ratio is een positief teken voor het fonds, aangezien dit minder vatbaar is voor risico's en afwijkingen in de koersen / nav en beter begint te presteren.
• Als alternatief impliceert dit voor de plotselinge daling van de Calmar-ratio. Het betekent dat de prestaties van het fonds worden beïnvloed door het jaarlijkse rendement of de maximale opname over de afgelopen 3 jaar.
• Wat de beleggers betreft, zou het voor hen beter zijn om weg te blijven bij het fonds dat een plotselinge daling van de Calmar-ratio heeft meegemaakt, hoewel het hogere rendementen kan opleveren en te investeren in het fonds dat een plotselinge stijging van de Calmar-ratio heeft laten zien. ratio aangezien de prestatie van het fonds nu op de lange termijn zal verbeteren.

Gevolgtrekking

Calmer Ratio is een van de belangrijkste instrumenten om het juiste fonds te identificeren om in te investeren voor de investeerders en om actie te ondernemen of het fonds verder te volgen dat een lagere ratio heeft vanuit het oogpunt van de fondsbeheerders. er moet echter ook rekening worden gehouden met andere macro-factoren, zoals het overheidsbeleid, nieuwsfactoren, het beleid van de federale bank en de SEC-regelgeving bij het bepalen van de fondsprestaties, in plaats van alleen de Calmar-ratio te beschouwen voor analyse en alle andere factoren te negeren.

Last but not least is het een goede statistische tool om een ​​glimp op te vangen van het fonds of de aandelen en zijn financiële prestaties.