Bermuda-opties

Wat zijn Bermuda-opties?

Bermuda-optie verwijst naar die opties die kunnen worden uitgeoefend op vaste data (die van tevoren zijn bepaald) na afloop van de lock-in-periode. Met andere woorden, het geeft de houder van de optie het recht om tijdens de looptijd van de optie op een bepaalde reeks data uit te oefenen.

Bermuda Option is een mix van de twee andere populaire exotische opties, namelijk de Amerikaanse optie en de Europese optie, en het dankt zijn naam aan de plaats Bermuda die tussen deze twee plaatsen ligt. Het wordt ook wel de Mid-Atlantische optie genoemd. De uitoefeningsdatum voor een dergelijke Optie is dus beperkt tot bepaalde data, in tegenstelling tot Amerikaanse opties die op elk moment kunnen worden uitgeoefend of de Europese optie die alleen kan worden uitgeoefend op de vervaldag van de optie. Vanwege deze inherente kenmerken zijn deze opties meestal meer geprijsd in vergelijking met de Europese optie en minder in vergelijking met de Amerikaanse optie.

Voorbeelden van Bermuda-optie

ABC limited kocht aandelen van Reliance Industries Limited @ $ 1000 per aandeel op 01.01.2019. Het bedrijf kocht 20.000 aandelen voor een bedrag van 20 miljoen dollar. Om zichzelf te beschermen tegen elk nadeel besloot ABC Limited om de Bermuda-optie te kopen met een uitoefenprijs van $ 980 met een vervaldatum van zes maanden die eindigt op 30.06.2019 en een optie om op de eerste dag van elke maand uit te oefenen voor $ 10 per aandelenoptie.

De details zijn als volgt:

De optie biedt ABC Limited meerdere voordelen, namelijk:

• Het biedt bescherming tegen elke prijserosie onder de 980 $.
• Biedt de mogelijkheid om het aandeel tegen de uitoefenprijs op de eerste dag van elke maand te verkopen, ongeacht de prijs van het aandeel op die datum (meestal wordt de optie alleen uitgeoefend als het in-the-money is, dwz de prijs is lager dan de uitoefenprijs van $ 980 ).

Dus als de prijs onder $ 980 daalt, kan ABC Limited de aandelen op de vooraf gespecificeerde datums verkopen en zichzelf beschermen tegen de verdere nadelen.

Vergelijking tussen Bermuda Option en American Option

Voordelen

• Ze zijn goedkoper in vergelijking met Amerikaanse opties en bieden betere uitoefeningsopties dan Europese opties.
• Deze opties zijn over-the-counter verhandelde (OTC) -producten en bieden aangepaste transacties in vergelijking met standaardopties die standaard zijn.
• Dit type optie wordt meestal gebruikt in rentecontracten en forexmarkten.
• Deze opties zijn een goede keuze voor bedrijven die betalingen in vreemde valuta moeten ontvangen en de mogelijkheid hebben om deze op bepaalde vooraf vastgestelde datums te ontvangen. In dergelijke gevallen kan het bedrijf beter af zijn door een Bermuda-optie te kopen en minder premie te betalen in vergelijking met een Amerikaanse optie.

Nadelen

• Het kan op geen enkel moment worden uitgeoefend zoals Amerikaanse opties en kan alleen worden uitgeoefend op vooraf bepaalde datums.
• Deze opties zijn duur in vergelijking met Europese opties en de koper kan beter voor Europese optie kiezen als het de bedoeling is om pas uit te oefenen bij het verstrijken van de optie.
• Het kan alleen worden uitgeoefend op specifieke data die misschien niet de beste dagen zijn om de optie uit te oefenen.
• Het biedt schrijvers van dergelijke opties meer controle over wanneer de optie kan worden uitgeoefend in plaats van op de koper van de optie.
• Het vereist het gebruik van complexe prijsmodellen voor opties en kan niet worden uitgevoerd met behulp van het standaardprijsmodel van Black Scholes Option.

Belangrijke punten om te onthouden

Bermuda Options fungeert als een mix van Amerikaanse en Europese opties; Wat ze echter relevanter en nuttiger maakt, is dat ze gespecificeerde data bieden waarop ze kunnen worden uitgeoefend vóór de vervaldatum en minder duur zijn in vergelijking met Amerikaanse opties die het mogelijk maken om op of voor de vervaldatum uit te oefenen. Dus als een handelaar een beweging in de onderliggende waarde verwacht over een bepaalde periode / data, alleen vanwege een externe gebeurtenis of gebeurtenis die verband houdt met de onderliggende waarde, kan hij / zij een beter kosteneffectief rendement genereren door te kiezen voor een Bermuda-optie dan voor een Amerikaanse optie.

Handelaren die gokken op de prijzen van ruwe olie kunnen bijvoorbeeld kiezen voor de Bermuda-optie wanneer de OPEC (olieproducerende en exporterende landen) elkaar ontmoeten (wat rechtstreeks van invloed is op de prijzen van ruwe olie) samenvalt met de specifieke datums, omdat dat de kosten kan vrijwaren in plaats van te kiezen voor American Option, en profiteert daarmee van het hybride model.

Gevolgtrekking

Bermuda-optie is meestal over-the-counter verhandelde opties en wordt vaak gebruikt als afdekkingsinstrument voor rentecontracten en valutacontracten. Het biedt meer flexibiliteit in vergelijking met Europese opties. Dergelijke opties worden ook gebruikt voor specifieke situaties of evenementspecifieke doeleinden. De schrijver van dergelijke opties maakt gebruik van uitgebreide kwantitatieve technieken en geavanceerde prijsmodellen voor opties om deze complexe afgeleide instrumenten te prijzen. Deze exotische opties bieden meer flexibiliteit in vergelijking met een Europese optie, ten koste van extra premie en minder uitoefeningsmogelijkheden in vergelijking met American Option, omdat ze goedkoper zijn in vergelijking met Amerikaanse opties.