Wat is de PEG-verhoudingsformule?
De term “PEG-ratio” of prijs / winst / groei-ratio verwijst naar de voorraadwaarderingsmethode op basis van het groeipotentieel van de winst van het bedrijf. De formule voor de PEG-ratio wordt afgeleid door de koers-winstverhouding (P / E) van het aandeel te delen door de groeisnelheid van de winst gedurende een bepaalde periode.
PEG-verhoudingsformule kan worden uitgedrukt zoals hieronder,
PEG-ratio-formule = P / E-ratio / winstgroeisnelheid
waar,
P / E-ratio = aandelenkoers / winst per aandeel
Er zijn twee methoden om de PEG-ratio te berekenen, en ze zijn:
- Vooruit PEG
- Achterliggende PEG
Forward PEG: bij deze methode wordt het winstgroeipercentage bepaald op basis van het toekomstige groeipercentage op jaarbasis voor een bepaalde periode, meestal een periode van maximaal vijf jaar.
Trailing PEG: bij deze methode wordt het winstgroeipercentage bepaald op basis van de achterblijvende groeipercentages van het aandeel. De bronnen van een dergelijk groeipercentage kunnen afkomstig zijn uit de afgelopen 12 maanden, het afgelopen boekjaar of een soort meerjarig historisch gemiddelde.
Uitleg
De berekening van de formule voor de PEG-ratio wordt eenvoudig gedaan door de volgende vier stappen te volgen:
Stap 1: Bepaal eerst de huidige prijs van de aandelen van het bedrijf op de aandelenmarkt.
Stap 2: Bepaal vervolgens het netto-inkomen van het bedrijf op basis van de resultatenrekening. Bereken vervolgens het deel van de winst dat naar de aandeelhouders gaat na aftrek van preferente dividenden. Verdeel nu het deel van het netto-inkomen door het uitstaande nr. van aandelen om te komen tot de winst per aandeel of EPS.
EPS = (Nettoresultaat - preferente dividenden) / aantal uitstaande aandelen
Stap 3: Deel vervolgens de huidige aandelenkoers van het bedrijf door de winst per aandeel om de P / E-ratio te berekenen.
Stap 4: Bepaal vervolgens de toekomstige winstgroei op basis van de financiële projectie van het bedrijf volgens de PEG-ratio-methode voor doorsturen. De financiële prognose wordt opgesteld op basis van de bedrijfsspecifieke plannen en het toekomstige groeipotentieel van de industrie en de markt in het algemeen. Aan de andere kant kan de PEG-ratio worden afgeleid door de prestaties uit het verleden van het bedrijf te gebruiken volgens de Trailing PEG-ratio.
Stap 5: Ten slotte wordt de formule voor het berekenen van de PEG-ratio afgeleid door de P / E-ratio te delen door het groeipercentage van zijn inkomsten gedurende een bepaalde periode, zoals hieronder wordt weergegeven.
PEG-ratio = P / E-ratio / winstgroei
Voorbeeld van een PEG-verhoudingsformule (met Excel-sjabloon)
Laten we eens kijken naar enkele eenvoudige voorbeelden van PEG Ratio Formula om het beter te begrijpen.
U kunt deze Excel-sjabloon voor PEG-ratio-formule hier downloaden - Excel-sjabloon voor PEG-ratio-formule
Laten we het voorbeeld nemen van het bedrijf ABZ Ltd dat zich bezighoudt met de productie van mobiele telefoons. Het bedrijf is getuige geweest van een enorme verandering in het marktpotentieel met de lancering van zijn nieuwe product, en als zodanig wordt verwacht dat de toekomstige groei hoger zal zijn dan in het verleden. De aandelen van het bedrijf worden momenteel verhandeld tegen $ 65 per aandeel.
Hieronder vindt u gegevens voor de berekening van de PEG-ratio voor doorsturen en een achterblijvende PEG-ratio van het bedrijf ABZ Ltd
P / E verhouding
Daarom zal de berekening van de P / E-ratio als volgt zijn
P / E-ratio = huidige prijs / EPS voor FY18 = $ 65 / $ 3,6
K / W-verhouding = 18,00
Achterblijvende winstgroei
Daarom kan het winstgroeipercentage voor de volgende vijf jaar worden berekend als,
Het winstgroeipercentage voor de volgende vijf jaar = (WPA voor FY18 / WPA voor FY14) 1/4 -
= ($ 3,610 / $ 3.000) 1/4 -
Achterblijvende winstgroei = 4,74%
Trailing PEG-ratio
Daarom zal de berekening van de Trailing PEG-ratio als volgt zijn:
Trailing PEG-verhouding = 18,00 / 4,74
Achterliggende PEG-verhouding = 3,80
Termijngroei van winst
Daarom zal de berekening van het winstgroeipercentage voor de komende vijf jaar als volgt zijn
Het winstgroeipercentage voor de komende vijf jaar = (EPS voor FY23P / EPS voor FY18) 1/5 - 1
= ($ 6,078 / $ 3,610) 1/5 -
Groeipercentage toekomstige inkomsten = 10,98%
Voorwaartse PEG-ratio
Daarom is de berekening van de Forward PEG-ratio als volgt:
Daarom is de Forward PEG-ratio = 18,00 / 10,98
Voorwaartse PEG-ratio = 1,64
Daarom is te zien dat de PEG-ratio naar verwachting de komende jaren zal verbeteren, wat een goede indicatie is voor het bedrijf.
Relevantie en gebruik
Het is erg belangrijk om het concept van de PEG-ratio te begrijpen, omdat een belegger deze ratio gebruikt om het verdienpotentieel van een aandeel te analyseren. Een aandeel met een lage P / E-ratio lijkt misschien een goede koop, maar rekening houdend met de groeisnelheid van het bedrijf om de PEG-ratio van het aandeel af te leiden, kan het verhaal veel veranderen. Bovendien geeft een lagere PEG-ratio aan dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is, gezien de winstprestaties. De mate van variatie (een spreiding van over- of ondergeprijsde aandelen) van de PEG-ratio varieert per branche en per bedrijfstype.
Er is echter een algemene vuistregel dat het wenselijk is om een PEG-ratio van minder dan één te hebben. Verder is de nauwkeurigheid van de PEG-ratio net zo goed als de gebruikte invoer, en daarom moet men voorzichtig zijn bij het gebruik van de invoergegevens. Zo kan het gebruik van historische groeipercentages uiteindelijk leiden tot een onnauwkeurige PEG-ratio als het toekomstige groeipotentieel waarschijnlijk zal afwijken van historische groeipercentages. Bijgevolg worden berekeningsmethoden die gebruik maken van toekomstige groei en historische groei onderscheiden door respectievelijk de termen "forward PEG" en "trailing PEG".
