EBIT is de winst vóór rente en belastingen, wat het bedrijfsresultaat is dat door het bedrijf wordt gegenereerd, terwijl EBITDA de winst vóór rente, afschrijvingen en amortisatie van belastingen is, wat de volledige kasstroom vertegenwoordigt die wordt gegenereerd door de activiteiten van een bedrijf.

EBIT versus EBITDA

Wat is bedrijfswinst? Laten we eens kijken naar de resultatenrekening van Colgate hierboven. Is het EBIT (winst vóór rente en belastingen) of EBITDA (winst vóór afschrijving en afschrijving van rente)?

Het bedrijfsresultaat is EBIT. EBIT definieert de winst van elk bedrijf, inclusief alle uitgaven die alleen de inkomstenbelasting en rente-uitgaven verlaten. De EBITDA-maatstaf is echter goed om te gebruiken voor het analyseren en vergelijken van de winstgevendheid tussen bedrijven en bedrijven, aangezien het de impact van boekhoudkundige en financieringsbeslissingen wegneemt.

In dit artikel over EBIT vs. EBITDA gaan we dieper in op de verschillen en het gebruik.

EBIT versus EBITDA - Definitie

In financiën en boekhouding wordt de winst vóór rente en belastingen (EBIT) gedefinieerd als de winst van elk bedrijf, inclusief alle uitgaven die net de inkomstenbelasting en rente-uitgaven verlaten. Het wordt gedefinieerd door de formule:

EBIT-formule = bedrijfsopbrengsten - bedrijfskosten of OPEX

Als het bedrijf geen niet-operationeel inkomen heeft voor berekeningsdoeleinden, kan het bedrijfsresultaat worden gebruikt op dezelfde manier als het bedrijfsresultaat en de EBIT.

Winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie of EBITDA, een boekhoudkundige term die wordt berekend aan de hand van de nettowinst van het bedrijf, vóór aftrek van rente, belastingen, kosten, afschrijvingen en afschrijvingen, die een substituut is voor de bestaande operationele winstgevendheid van een bedrijf. Het wordt gedefinieerd door de formule:

EBITDA = EBIT of bedrijfsresultaat + afschrijvingskosten + afschrijvingskosten

Of EBITDA = totale winst + afschrijving + afschrijvingen + belastingen + rente

De totale uitgaven van het bedrijf als gevolg van afschrijvingen en waardeverminderingen toevoegen aan de EBIT.

EBITDA is in feite het nettoresultaat toegevoegd aan afschrijvingen, afschrijvingen, belastingen en rente. EBITDA-maatstaf is goed om te gebruiken voor het analyseren en vergelijken van winstgevendheid tussen bedrijven en bedrijven, aangezien het de impact van boekhoudkundige en financieringsbeslissingen wegneemt.

Verizon biedt geconsolideerde EBITDA als een niet-GAAP-maatstaf. Het management van Verizon is van mening dat deze maatregelen nuttig zijn voor investeerders bij het evalueren van de winstgevendheid en operationele prestaties van het bedrijf.

bron: Verizon jaarverslag

Zoals hieronder te zien is - EBITDA = EBIT (bedrijfsopbrengsten) + afschrijvingen en amortisatie.

bron: Verizon jaarverslag

Merk ook op dat EBITDA het meest wordt gebruikt voor het evalueren van waarderingsverhoudingen (EV / EBITDA) ten opzichte van het berekenen van omzet en ondernemingswaarde.

EBIT versus EBITDA - belangrijkste verschillen

EBIT vs. EBITDA Voorbeelden

EBIT versus EBITDA - Voorbeeld 1

Stel dat er vorig jaar een bouwbedrijf is met een omzet van $ 70.000. Maar de bedrijfsuitgaven van het bedrijf werden geregistreerd op $ 40.000. Daarom EBIT = $ 70.000 - $ 40.000 = $ 30.000.

De uitgaven omvatten administratieve, algemene, verkoopkosten, kosten van verkochte goederen (COGS), nutsvoorzieningen en huur, salarissen, amortisatie en afschrijvingen.

• Voeg eventuele afschrijvingskosten toe.

Nu, hetzelfde voorbeeld voor het berekenen van EBITDA uitbreiden met belangrijke aannames, waaronder de verwachte levensduur van het actief van 10 jaar. Stel dat de machine die enige tijd geleden door het bedrijf is gekocht, een geconsolideerde waarde van $ 30.000 had met een levensduur van zeg 10 jaar. In een dergelijk geval, uitgaande van lineaire of lineaire afschrijving, zouden de machines samen met $ 30.000 / 10 = $ 3.000 per jaar afschrijven.

• Voeg eventuele afschrijvingskosten toe.

Afschrijving is gekoppeld aan afschrijving; het is echter niet dezelfde techniek. Afschrijving verwijst naar de uitgaven die zijn gedaan door de strategische verwerving van belangrijke immateriële activa op enig moment gedurende hun volledige levensduur, terwijl de afschrijvingen worden gebruikt voor materiële activa. Doorgaans worden afschrijvingskosten geboekt in overeenstemming met afschrijvingskosten op de resultatenrekening of kasstroomoverzichten van een bedrijf. Tel alle vermelde afschrijvingsuitgaven op voor het verkrijgen en opnemen van één unieke waarde.

• Stel bijvoorbeeld dat een bedrijf enige tijd geleden $ 2.000 heeft uitgegeven voor het verkrijgen van de rechten voor een beroemd soefi-nummer dat in de commercials zou worden gebruikt. Stel dat dit geld de songrechten voor bijvoorbeeld vijf jaar heeft gekocht.
• Afschrijvingskosten = $ 2.000 / 5 jaar = $ 4, 00 / jaar

Nu, EBITDA berekenen met behulp van de formule,

EBITDA = EBIT + afschrijvingen + afschrijvingen

De totale uitgaven als gevolg van afschrijvingen en waardeverminderingen toevoegen aan de EBIT van het bedrijf. EBITDA wordt gedefinieerd als de berekening van de nettowinst vóór afschrijving, afschrijvingen, belastingen en rente. Aangezien afschrijving en afschrijving voorheen werden afgetrokken voor EBIT-berekening, moet men ze opnieuw optellen om EBITDA te vinden.

• Laten we in het bovenstaande voorbeeld over het bouwbedrijf aannemen dat de eerder geïdentificeerde afschrijvings- en afschrijvingskosten slechts de kosten zijn die door het bedrijf zijn gemaakt (in feite zou men het cruciaal kunnen vinden om talrijke afschrijvings- en / of afschrijvingskosten toe te voegen om tot de nettowaarde te komen ).
• Laten we in dit geval de EBITDA evalueren aan de hand van de formule: EBITDA = afschrijving + afschrijving + EBIT. $ 400 + $ 3000 + $ 30.000 = $ 33.400. Daarom berekende de EBITDA van het bedrijf $ 33.400.

EBIT en EBITDA - Voorbeeld 2

Stel dat een winkelbedrijf $ 100 miljoen aan inkomsten genereert en getuige is van $ 40 miljoen aan productkosten en $ 20 miljoen aan operationele uitgaven. Afschrijvingen en afschrijvingen bedroegen $ 10 miljoen, wat een nettowinst van $ 30 miljoen opleverde. Verder bedragen de rente-uitgaven $ 5 miljoen, wat $ 25 miljoen aan winst vóór belastingen oplevert. Uitgaande van een belastingtarief van 20%, wordt het nettoresultaat $ 20 miljoen, met $ 5 miljoen aan belastingen die worden afgetrokken van het inkomen vóór belastingen van het bedrijf. Gebruikmakend van de EBITDA-formule, laten we de bedrijfswinst optellen met afschrijvingen, amortisatie-uitgaven voor het bereiken van de EBITDA zijn gelijk aan $ 40 miljoen ($ 30 miljoen toegevoegd aan $ 10 miljoen).

EBIT en EBITDA - Voorbeeld 3

In het bovenstaande voorbeeld heeft bedrijf B een betere EBITDA-maatstaf laten zien in vergelijking met bedrijf A, ondanks een relatief kleinere omzetgroei.

EBITDA wordt gedefinieerd door de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten die de impact van belastingbeleid, financiering en boekhouding op de winst tot een minimum beperkt.

Berekening van EBITDA van Colgate

Hieronder ziet u de momentopname van de resultatenrekening van Colgate. Zoals we eerder hebben gezien, is de gerapporteerde bedrijfswinst EBIT (winst vóór rente en belastingen). Als u de resultatenrekening goed bekijkt, vindt u de regel Afschrijving en amortisatie niet.

Een nadere blik op de boekhoudkundige toelichtingen van Colgate onthult dat de afschrijving die is toe te schrijven aan productieactiviteiten, is opgenomen in de kostprijs van de omzet (vóór de brutowinst). En de rest van de afschrijving wordt opgenomen in de VAA-kosten of Verkoop- en administratiekosten.

De beste en gemakkelijkste manier om afschrijving en afschrijving te vinden, is door naar het kasstroomoverzicht te kijken. Kasstroom uit operationele activiteiten omvat de afschrijvingen en amortisatiecijfers.

EBITDA (2015) = EBIT (2015) + afschrijving en afschrijving (2016)

EBITDA 2015 = 2.789 + 449 = $ 3.328 miljoen

Evenzo EBITDA (2014) = 3.557 + 442 = $ 3.999 miljoen

EBIT vs EBITDA - Kapitaalintensieve bedrijven en dienstverlenende bedrijven

Laten we eens kijken naar een typische EBIT / EBITDA van een Services Company en Capital Intensive Firm (productiebedrijf) EBIT / EBITDA 

Dienstverlenende bedrijven hebben geen grote activabasis. Hun businessmodel is afhankelijk van Human Capital (medewerkers). Vanwege deze afschrijving en amortisatie in Servies Companies zijn in het algemeen niet zinvol. Productiebedrijven (of kapitaalintensieve bedrijven) investeren echter zwaar in de oprichting en zijn afhankelijk van de investeringen in activa om goederen te vervaardigen. Daarom zijn de afschrijving en amortisatie bij een hogere activabasis relatief hoger.

Beschouw het onderstaande voorbeeld -

Beide bedrijven hebben een gelijke EBITDA, terwijl de EBIT van het bedrijf $ 20 miljard is, maar de B EBIT van het bedrijf slechts $ 0 miljard is.

EBIT vs. EBITDA van Infosys - Servicebedrijven

Het verschil tussen EBIT-marge en EBITDA-marge kan ons het relatieve bedrag van afschrijvingen en amortisatie in de resultatenrekening vertellen. We merken uit de onderstaande grafiek op dat het verschil tussen EBIT-marge en EBITDA-marge voor Infosys ongeveer 1,24% (27,34% - 26,10%) is. Dit wordt verwacht van een dienstverlenend bedrijf aangezien deze opereert als een Asset Light-model.

bron: ycharts

EBIT versus EBITDA van Exxon (Capital Intensive Firm)

Laten we nu de bovenstaande grafiek vergelijken met die Exxon. Exxon is een olie- en gasbedrijf (zeer kapitaalintensieve onderneming). Zoals verwacht, merken we op dat het verschil tussen de EBIT-marge en de EBITDA-marge erg hoog is - ongeveer 8,42% (13,00% - 4,58%). Dit komt door forse investeringen in materiële vaste activa die tot hoge afschrijvingen en amortisatiecijfers leiden.

bron: ycharts

Belangrijke aandachtspunten over EBITDA

EBITDA-gegevens moeten op verantwoorde wijze worden gebruikt

• Gebruik EBITDA nooit als een sleuteltechniek om de financiële kracht van het bedrijf te bepalen. EBITDA zal naar verwachting enig nut hebben in een financiële studie. Het is bijvoorbeeld een eenvoudigere techniek om te bepalen hoeveel geld het bedrijf nodig heeft om de resterende schulden op korte termijn te vergoeden - stel dat een bedrijf $ 2.000 heeft voor rentebetalingen, maar $ 3.000 als EBITDA, er wordt opgemerkt dat het bedrijf heeft genoeg geld om zijn schuld af te lossen. Maar omdat EBITDA geen rekening houdt met de belangrijkste uitgaven en omdat het gemakkelijk kan worden gewijzigd, is het dwaas om het gewoon te gebruiken, het is de enige maatstaf voor de kracht van het bedrijf. (zie ook Interest Coverage Ratio)
• EBITDA blijkt niet echt een nauwkeurige indicator te zijn van of een bedrijf geld verdient of verliest. In werkelijkheid is het voor elk bedrijf mogelijk om een ​​positieve EBITDA te illustreren terwijl het negatieve vrije kasstromen heeft. Daarom kan EBITDA worden gebruikt om een ​​bedrijf ten onrechte veel beter te laten lijken dan het in werkelijkheid is.

De EBITDA van een bedrijf mag niet opzettelijk worden gemanipuleerd.

• EBITDA kan worden gewijzigd door corrupte boekhoudmethoden. Aangezien afschrijvingen en waardeverminderingen bijvoorbeeld redelijk in detail worden geëvalueerd (door ervaring, schattingen en projecties), zal het waarschijnlijk de EBITDA van het bedrijf veranderen door wijzigingen in de afschrijvings- en afschrijvingsplannen. Afschrijvingen zijn echter niet-contante uitgaven (voorheen werden contanten geruild voor de af te schrijven / af te schrijven activa). Ze zijn echter om de een of andere reden aanwezig. Ten slotte gaan immateriële activa verloren en flopt apparatuur. Nadat dit heeft plaatsgevonden, vinden er extreem reële contante uitgaven plaats.
• Als praktisch geval van EBITDA-beheer, activeerde Worldcom posten die als last hadden moeten worden geboekt. Kapitalisatie verhoogde de afschrijvingen en resulteerde in een hogere winst (als gevolg van lagere kosten) en rapporteerde ook een hogere EBITDA, wat de analisten tevreden hield.

Gebruik nooit EBITDA multiple om een ​​bedrijf verkeerd voor te stellen.

• EBITDA is geen betrouwbaar veelvoud voor het bepalen van de financiële gezondheid van een bedrijf, aangezien het gemakkelijk kan worden gewijzigd om een ​​rooskleurig beeld van elk bedrijf te plaatsen dat voldoende is om de geldschieters en investeerders te misleiden. In sommige bedrijven wordt de limiet voor het aangaan van leningen bijvoorbeeld bepaald door het EBITDA-percentage te berekenen.Daarom kunnen bedrijfshouders, door de EBITDA van het bedrijf te beheersen, kredietverstrekkers gemakkelijk misleiden om enorme leningen aan te bieden in tegenstelling tot onder normale kredietvoorwaarden.
• Dergelijke neppraktijken zijn gemaakt om de belanghebbenden van een bedrijf te bedriegen, zijn corrupt en kunnen zelfs onwettig zijn.

EBITDA nadelen

• EBITDA is een aangepast cijfer dat gezonde besluitvormingsmogelijkheden mogelijk maakt voor wat wel en niet moet worden genomen tijdens het uitvoeren van de berekening. Verder betekent het ook dat bedrijven de betrokken elementen vaak wijzigen tijdens het uitvoeren van EBITDA-berekening over verschillende rapportageperioden.
• EBITDA werd voor het eerst geïntroduceerd met leveraged buyouts in de jaren tachtig, terwijl het werd gebruikt om het vermogen van een bedrijf te identificeren om met succes de volledige schuld af te lossen. Met het verstrijken van de tijd werd EBITDA enorm populair onder industrieën met exclusieve activa die over langere perioden moesten worden afgeschreven. Momenteel wordt EBITDA het meest gebruikt door verschillende bedrijven, met name die tot het technische segment behoren, hoewel het gerechtvaardigd blijft.
• De meest voorkomende waanvoorstelling is dat EBITDA gelijk is aan de cash earnings. EBITDA vormt echter een goede beoordelaar van winstgevendheid; echter geen kasstromen. EBITDA vergeet zelfs de totale kasstroom die nodig is voor de financiering van het werkkapitaal en de vervanging van oude apparatuur die opmerkelijk kan zijn. EBITDA wordt dus vaak gebruikt als een boekhoudkundige truc om de inkomsten van een bedrijf lucratief te laten lijken voor de investeerders. Bij het gebruik van deze techniek is het belangrijk dat aandeelhouders ook de nadruk leggen op andere belangrijke prestatiestatistieken om er zeker van te zijn dat het bedrijf niet iets verbergt onder de EBITDA-maatstaf.

Andere artikelen die je misschien leuk vindt -

Original text

Contribute a better translation

---

• Formule voor inkomen vóór belasting
• Verschillen in EBITDA en bedrijfsresultaat
• EV naar EBITDA Multiple
• Enterprise-waarde voor verkoop
<