Levered Beta (definitie, formule) | Hoe levered Beta te berekenen?

Wat is levered bèta?

Bèta met hefboomwerking is een maatstaf voor het systematische risico van een aandeel dat risico omvat als gevolg van macro-economische gebeurtenissen zoals oorlog, politieke gebeurtenissen, recessie, enz. Systematisch risico is het risico dat inherent is aan de gehele markt en wordt ook wel het niet-diversificeerbare risico genoemd. Het kan niet worden verminderd door diversificatie. De levered beta-formule wordt gebruikt in het CAPM.

De levered beta-formule wordt als volgt weergegeven:

Levered Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (schuld / eigen vermogen))

Waar t het belastingtarief is

Als alternatief is de formule:

Unlevered Beta = Levered Beta (1 + (1-t) (schuld / eigen vermogen))

Waar t het belastingtarief is

Uitleg van de levered Beta-formule

Gebruik de volgende stappen om de levered beta te berekenen:

Stap 1: Ontdek de Unlevered Beta

Stap 2: Ontdek het belastingtarief voor het aandeel. Het belastingtarief wordt weergegeven door t.

Stap 3: Ontdek de totale schuld en eigen vermogen.

De formule voor het berekenen van de totale schuld is:

Schuld = Kortlopende schuld + Langlopende schuld

Stap 4: Berekening met behulp van de formule:

Levered Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (schuld / eigen vermogen))

Om de unlevered bèta te berekenen, passen we de bovenstaande formule aan. De stappen voor het berekenen van de unlevered bèta zijn als onder:

Stap 1: Bereken de levered bèta.

Stap 2: Ontdek het belastingtarief voor de organisatie. Het belastingtarief wordt weergegeven door t.

Stap 3: Ontdek de totale schuld en eigen vermogen.

Stap 4: Berekening van de unlevered bèta met behulp van de formule:

Unlevered Beta = Levered Beta (1 + (1-t) (schuld / eigen vermogen))

Voorbeelden van levered beta-formule

Laten we enkele eenvoudige tot geavanceerde praktische voorbeelden bekijken om het beter te begrijpen.

U kunt deze Excel-sjabloon voor Beta-formule met hefboomwerking hier downloaden - Excel-sjabloon voor Beta-formule met hefboomwerking

Voorbeeld 1

Bereken de levered bèta voor bedrijf A met behulp van de volgende informatie:

Oplossing

Berekening

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

= 0,98

Voorbeeld # 2

De CFO van een Fabrix Inc. haalde wat informatie uit de jaarrekening van het bedrijf en een populaire financiële database. De informatie is als onder:

Bereken de bèta van Unlevered op basis van de bovenstaande informatie.

Oplossing

Berekening van schulden

= 5000 + 4000
= 9000

Berekening van de schuldratio

= 9000/18000
= 0,5

Berekening van Unlevered Beta

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

= 0,98

Voorbeeld # 3

Plumber Inc. is een aan de effectenbeurzen genoteerd productiebedrijf. De Chief Financial Officer (CFO) van Prumber Inc. wilde het risiconiveau van een aandeel berekenen. Hiervoor wil hij de levered beta berekenen. Hij geeft u de volgende informatie, die hij heeft verkregen uit de jaarrekening van het bedrijf en een populaire financiële database die relevante financiële informatie geeft met betrekking tot het bedrijf. Laten we de levered bèta berekenen op basis van de onderstaande informatie.

Bereken de levered bèta op basis van de bovenstaande informatie.

Oplossing

Berekening van de totale schuld

= $ 50.000 + $ 30.000
= 80.000

Berekening van de schuldratio

= 80.000 / 80.000
= 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

= 1,445

Relevantie en toepassingen

Het risico van een bedrijf in zijn kapitaalstructuur voor de volatiliteit op de markt wordt gemeten door middel van levered beta. Het meet het risico van een bedrijf dat niet kan worden verminderd door diversificatie. Levered beta houdt rekening met zowel eigen vermogen als schulden bij het berekenen van het risico van een bedrijf. Een bèta van 1 geeft aan dat het risiconiveau van het aandeel vergelijkbaar is met dat van de markt.

Een bèta van meer dan 1 geeft aan dat het aandeel risicovoller is dan de markt. Een bèta van minder dan 1 geeft aan dat het aandeel minder risicovol is in vergelijking met de markt. Een bèta in financiën geeft bijvoorbeeld aan dat het aandeel dubbel zo volatiel is in vergelijking met de markt. Een negatieve bèta houdt in dat het aandeel een omgekeerde correlatie heeft met de markt.

Verschillende soorten bedrijven hebben verschillende bèta's op basis van hun kenmerken. Van bepaalde cyclische sectoren, zoals beursvennootschappen, auto's en het bankwezen, is bekend dat ze hogere bèta's hebben in vergelijking met niet-cyclische sectoren. Evenzo hebben sectoren zoals FMCG (fast moving consumer goods), farma, enz. Mindere bèta's in vergelijking met cyclische sectoren. Bedrijven met een hogere operationele leverage hebben over het algemeen hogere bèta's omdat hun winsten volatieler zijn in vergelijking met hun concurrenten. Evenzo hebben bedrijven met een hogere financiële hefboomwerking hogere bèta's in vergelijking met bedrijven met een kleinere financiële hefboomwerking. Met andere woorden, bedrijven met hogere schulden hebben hogere bèta's. De reden hiervoor is dat over deze schuld vaste rentelasten moeten worden betaald, ongeacht de winstgevendheid.

Aan de andere kant meet de unlevered bèta het marktrisico van een bedrijf zonder de impact van schulden. Zo wordt de bijdrage van het eigen vermogen van een bedrijf aan zijn risico gemeten door middel van een bèta zonder hefboomwerking.

Een van de punten van kritiek op bèta is dat een enkel getal dat afhankelijk is van prijsschommelingen in het verleden, het risico van beveiliging niet kan vertegenwoordigen. Evenzo houdt bèta geen rekening met fundamentele factoren die verband houden met het bedrijf. De onderliggende aanname in bèta is dat het neerwaartse risico en het opwaartse potentieel gelijk zijn, wat intuïtief onjuist klinkt. Evenzo is het mogelijk dat de in het verleden behaalde resultaten van een effect niet het toekomstige risico van een effect voorspellen.

Gebruikte bètaformule in Excel (met sjabloon)

De volgende informatie met betrekking tot George Inc, die op de beurzen wordt vermeld, is als volgt:

Bereken de Unlevered Beta op basis van de bovenstaande informatie.

Oplossing

Stap 1: We moeten eerst de ratio schuld / eigen vermogen berekenen. Voeg de formule = B4 / B5 in cel B7 in om de schuld-eigen vermogenverhouding te berekenen.