Wat is White Knight?
Een witte ridder is een investeerder die als vriendelijk voor het bedrijf wordt beschouwd, aangezien die persoon het bedrijf verwerft met de hulp van de raad van bestuur of het hoogste management van het bedrijf tegen een redelijke vergoeding, zodat het bedrijf kan worden beschermd tegen de vijandige overnamepoging door de andere potentiële koper of uit faillissement.
Hoe werkt het?
Wanneer een bedrijf het doelwit wordt van een vijandige overname, moet het bedrijf worden gered door iemand die het bedrijf zou helpen groeien. Op dit punt ontstaat het concept van de witte ridder.
Het is een individu of een bedrijf dat een doelbedrijf overneemt en het behoedt voor een vijandige overname van een zwarte ridder (een zwarte ridder is een individu of een bedrijf dat een compagnie met geweld overneemt). Door te worden overgenomen door een witte ridder, kan het bedrijf nog steeds niet onafhankelijk blijven. Maar het is veel beter dan overgenomen te worden door een zwarte ridder.
Voorbeelden van White Knights
- In 1953 was de American Broadcasting Company bijna failliet. Op dat moment kwam United Paramount Theaters te hulp voor American Broadcasting Company (ABC) en trad op als een witte ridder door ABC te kopen.
- In 1984 werd Walt Disney Productions geconfronteerd met een vijandig bod van Saul Steinberg. Sid Bass en zijn zonen traden op als witte ridders en redden Walt Disney door aanzienlijke delen ervan te kopen.
- Anno 1998 verkeert Digital Equipment Corporation er behoorlijk slecht aan. Op dat moment kwam Compaq te hulp. Door op dat moment te fuseren met Digital Equipment Corporation, trad Compaq op als een witte ridder.
- In 2006 werd volop gesproken over de fusie van Mittal Steel en Arcelor. In die tijd trad Severstal op als een witte ridder voor Arcelor.
- In 2008 nam JPMorgan Chase Bear Stearns over. Op dat moment had Bear Stearns moeite om hun aandelenkoers hoog te houden. En als JPMorgan Chase ze niet zou hebben verworven, zouden ze insolventie moeten aanvragen. In die tijd trad JPMorgan Chase op als een witte ridder.
Hoe kan het doelbedrijf zichzelf redden door een witte ridder te vinden?
bron: moneycontrol.com
Sinds het jaar 2000 werd vastgesteld dat elke keer dat er een vijandige overname was; het versterkte de waarde van het bedrijf niet. Het onwillige doelbedrijf dat met geweld werd overgenomen, kon niet meer dan $ 10 miljard bedragen.
We kunnen dus gemakkelijk stellen dat geen enkele vijandige overname ooit succesvol was. Elke compagnie, dus wanneer ze het doelwit worden van een vijandige overname, moeten ze een grote inspanning leveren om een witte ridder te vinden.
Anders zou de nabije toekomst van het doelbedrijf de volgende zijn:
- Er zou geen onafhankelijkheid / autonomie zijn in het bedrijf. En als gevolg daarvan raakt het bedrijf de weg kwijt en moeten ze zich houden aan de grillen van een zwarte ridder.
- Ten tweede zou het bedrijf zijn visie, zijn waarden en zijn toekomst verliezen.
- Ten derde zou het bedrijf geen waarde kunnen creëren voor zijn werknemers, klanten en belanghebbenden.
Voor een bedrijf is dit het ergste scenario. En daarom is het belangrijk om iemand te vinden die het bedrijf in geprefereerde termen zou overnemen (zelfs als er geen volledige autonomie is). In enkele gevallen fungeert het ook als redder voor bedrijven die failliet gaan.
Maar elk doelbedrijf heeft zo'n redder niet nodig. Als het doelbedrijf veel groter is of een van de grootste bedrijven in de branche, hebben ze een ridder nodig, zelfs als ze de kans lopen op een vijandige overname.
