Wat is een entiteit met variabele rente?
Variabele rente-entiteit (VIE) verwijst over het algemeen naar een entiteit waarin een beursgenoteerd bedrijf een controlerend belang heeft, ook al bezit het geen meerderheidsaandelen en daarom heeft het beursgenoteerde bedrijf de mogelijkheid om de significante activiteiten van de VIE te sturen en de winststroom te beheersen. /verliezen. Gemeenschappelijke activiteiten van een VIE zijn over het algemeen een overdracht van activa, leasing, hedging van financiële instrumenten, R&D, enz.
Voorbeeld van een entiteit met variabele rente
'A', een elektriciteitsbedrijf, creëert 'B', een vermogensfinancieringsbedrijf. B geeft 100% aandelen zonder stemrecht uit voor $ 16 miljoen aan een buitenstaander en geeft schuldbewijzen uit aan A voor $ 384 miljoen. B koopt vervolgens een elektriciteitscentrale voor $ 400 miljoen en verhuurt deze aan A voor $ 12 miljoen per jaar gedurende 5 jaar.
Aan het einde van de leaseperiode moet A de leaseovereenkomst met vijf jaar verlengen of de generator kopen voor $ 400 miljoen of de elektrische generatorinstallatie aan de derde partij verkopen. Als B de aandeleninvesteerder niet kan terugbetalen, betaalt A $ 16 miljoen aan een aandeleninvesteerder.
In het bovenstaande voorbeeld wijzen de onderstaande factoren erop dat bedrijf B een VIE is en bedrijf A de primaire begunstigde.
- Eigenaars van eigenvermogensinstrumenten hebben niet de macht om de activiteiten van de entiteit te sturen.
- A heeft schuldbewijzen van B gekocht, die het grootste deel van de investering uitmaken.
- A heeft de macht om de activiteiten van B te leiden, namelijk het verhuren van de elektriciteitscentrale aan A.
- A is blootgesteld aan de variabele opbrengsten aangezien A de verplichting heeft om de verliezen op te vangen of opbrengsten uit de leaseovereenkomst te ontvangen, wat de belangrijke activiteit is van B.
- B ontvangt alleen een vaste vergoeding.
Daarom moet A hier de financiële gegevens van B samen met zichzelf consolideren.
Conceptueel voorbeeld
Voorafgaand aan de Enron-zwendel, overwoog US GAAP alleen entiteiten met stemrecht (dwz entiteiten met een meerderheid van stemmen) voor het bepalen van het financiële belang voor consolidatiedoeleinden. Het financiële belang van zeggenschap kan echter worden bereikt door middel van regelingen waarbij geen stemrecht is betrokken.
Laten we eens kijken naar het voorbeeld van Enron, dat bepaalde regelingen gebruikte om consolidatie van jaarrekeningen te voorkomen, waardoor de gebruikers van jaarrekeningen een waarheidsgetrouw beeld krijgen van de stand van zaken bij Enron.
Laten we zeggen dat Enron een fabriek wil bouwen waarvoor het kapitaal moet investeren, zeg maar $ 10 miljoen. In plaats van geld te lenen en een fabriek te bouwen via de juridische entiteit Enron, creëerde het een andere entiteit genaamd Special Purpose Entity (SPE) om de fabriek te bouwen.
Nu gaat SPE naar een bank en vraagt om een lening van $ 10 miljoen. Enron zal de lening voor de SPE garanderen. De Bank zal $ 9,7 miljoen lenen aan SPE (na aftrek van investeringen in eigen vermogen) op basis van de garantie van Enron, en voor investeringen in eigen vermogen zou Enron derden die geïnteresseerd zouden zijn in het project of gelieerde ondernemingen van Enron vragen om $ 0,3 miljoen te investeren.
In deze overeenkomst is een aandeleninvestering van $ 0,3 miljoen 100% buiten Enron om en zou SPE dus onafhankelijk van Enron zijn, en zou het daarom niet langer de SPE in hun boeken hoeven te consolideren. Maar de waarde van de aandeleninvestering is minuscuul vergeleken met de projectkosten (3% van $ 10 miljoen), en Enron financiert 97% van de deal door de schuld te garanderen. Daarom controleert Enron praktisch de SPE.
Op deze manier zou Enron slechte activa van hun balans naar de SPE kunnen verplaatsen en zelfs winsten kunnen boeken op de verkoop van activa aan SPE (die in wezen haar eigen bedrijf is).
Door dergelijke afspraken te maken, vermeden sommige bedrijven het rapporteren van slechte activa en passiva waarvoor ze verantwoordelijk zijn en om het rapporteren van geleden verliezen of het rapporteren van winsten uit te stellen, wat een illusie was.
Als gevolg van het bovenstaande werd het concept van de entiteit met variabele rente geïntroduceerd als een consolidatievereiste, zodat belanghebbenden een getrouw beeld kunnen krijgen van de financiële gegevens van de onderneming.
Controle Betekenis
Het is belangrijk om de zeggenschap te bepalen om een geconsolideerde jaarrekening op te stellen. US GAAP voorziet in twee modellen voor consolidatie van controlerende financiële belangen, terwijl IFRS een enkel consolidatiemodel biedt.
Verandering in de status van entiteit met variabele rente
De status van Variable Interest Entity (VIE) moet aan het einde van elk rapportagejaar worden herzien of Bewerken Datum en tijd wijzigen wanneer specifieke heroverwegingsgebeurtenissen plaatsvinden. De volgende gebeurtenissen moeten worden beoordeeld om de status van VIE vast te stellen:
- Verandering in de structuur van VIE door een wijziging in regelingen / contracten, resulterend in een verandering in de hoeveelheid risicovolle aandeleninvesteringen.
- Verandering in het deel van het risico waarmee investeerders worden geconfronteerd door een verandering in de eigen- en schuldstructuur van de entiteit, resulterend in een verandering in de blootstelling van winsten / verliezen die naar de primaire begunstigde vloeien.
- Verandering in het variabele rendement dat de primaire begunstigde van de VIE heeft ontvangen als gevolg van aanvullende activiteiten die door VIE zijn ondernomen na de initiële oprichting van de structuur van VIE.
- Verandering in winst / verlies van VIE als gevolg van de verandering in investeringsstructuur of verandering in bedrijfsactiviteiten van VIE, waardoor een onbeduidend deel van het rendement naar de primaire begunstigde vloeit.
Gevolgtrekking
Met het oog op de consolidatie moet het variabele belang worden geïdentificeerd, bepalen of de entiteit een VIE is, de primaire begunstigde van de VIE identificeren die de transacties van VIE in haar boeken zal consolideren en daarbij de geconsolideerde financiële gegevens van alle verschillende juridische entiteiten die zijn onder gemeenschappelijke controle, zodat belanghebbenden het juiste beeld kunnen krijgen van de financiële positie van het bedrijf als een holistische economische entiteit.
