Methoden voor kapitaalbudgettering

Beste methoden voor kapitaalbudgettering

Kapitaalbudgetteringsmethoden worden gebruikt om het besluitvormingsproces bij kapitaalbudgettering te ondersteunen en kunnen worden gebruikt als niet-disconterende cashflowmethoden, waaronder de terugverdientijd, enz., En de contant gemaakte cashflowmethoden, waaronder de netto contante waarde, winstgevendheid. index en interne rentabiliteit.

De belangrijkste methoden voor kapitaalbudgettering zijn:

1. Terugbetalingsperiode
2. NPV
3. Interne rendementsmethode
4. Winstgevendheid index

# 1 - Methode van terugverdientijd

Het verwijst naar de periode waarin het voorgestelde project voldoende geld genereert om de initiële investering terug te verdienen. Het project met de kortere terugverdientijd wordt geselecteerd.

De formule van de terugverdientijd wordt weergegeven zoals hieronder,

Voorbeeld

ABC Ltd heeft $ 200.000 extra kapitaal om te investeren in zijn productieactiviteit. Beschikbare opties zijn product A en product B, die elkaar uitsluiten. Bijdrage per eenheid van product A is $ 50 en product B is $ 30. Het uitbreidingsplan zal de output verhogen met 1.000 eenheden voor product A en met 2.000 eenheden voor product B.

De incrementele cashflow is dus (50 * 1000) $ 50.000 voor product A en (30 * 2000) $ 60.000 voor product B.

De terugverdientijd van product A wordt als volgt berekend,

Product A = 200000/50000 = 4 jaar

De terugverdientijd van product B wordt als volgt berekend,

Product B = 200000/60000 = 3,3 jaar

Daarom zal ABC Ltd in product B investeren omdat de terugverdientijd korter is.

Het is de meest eenvoudige methode. Daarom kost het veel minder tijd en is er moeite nodig om tot een beslissing te komen.

Bij de terugbetalingsmethode wordt geen rekening gehouden met de tijdswaarde van geld. Over het algemeen zijn de kasstromen die in de beginfase worden gegenereerd beter dan de kasstromen die in de latere fase worden ontvangen. Er zijn misschien twee projecten met dezelfde terugverdientijd, maar één project genereert in de beginjaren meer cashflow. Daarom zal de beslissing die door deze methode wordt genomen in dit specifieke scenario niet de meest optimale zijn.

Evenzo kunnen er projecten zijn die mogelijk een langere terugverdientijd hebben, maar grotere cashflows genereren na de terugverdientijd. In dit scenario is het nadelig voor het bedrijf om een ​​project te selecteren op basis van een kortere terugverdientijd zonder rekening te houden met de kasstromen die worden gegenereerd na de terugverdientijd van het andere project.

Het rendement van het geïnvesteerde bedrag wordt niet in aanmerking genomen bij de terugbetalingsmethode. Dus als het werkelijke rendement lager is dan de kapitaalkosten, zal de beslissing die tot stand komt via een kortere terugverdientijd nadelig zijn voor het bedrijf.

# 2 - Netto contante waarde-methode (NPV)

De meeste bedrijven gebruiken deze NPV-methode om voorstellen voor kapitaalinvesteringen te evalueren. Er kunnen ongelijke kasstromen worden gegenereerd gedurende verschillende perioden. Het wordt verdisconteerd tegen de kapitaalkosten voor het bedrijf. Het wordt vergeleken met de initiële investering. Als de contante waarde van instroom hoger is dan de uitstroom, wordt het project geaccepteerd of anderszins afgewezen.

De tijdswaarde van geld wordt bij deze methode in aanmerking genomen en wordt toegeschreven aan de doelstelling van het bedrijf, namelijk het maximaliseren van de winst voor de eigenaren.

Het houdt ook rekening met de kasstroom gedurende de gehele looptijd van het product en de risico's van dergelijke kasstromen door de kapitaalkosten. Het vereist het gebruik van een schatting om de kapitaalkosten te berekenen.

De formule van NPV in Excel wordt weergegeven zoals hieronder,

Als er twee projecten zijn met een positieve NPV, selecteer dan het project met een hogere NPV.

Voorbeeld

XYZ Ltd wil een verkooppunt openen met een investering van $ 1 miljoen. Ofwel kan het bedrijf het openen in Mumbai of Bangalore. Voor Mumbai is de contante waarde van de cashflow $ 150.000 per jaar gedurende 10 jaar tegen een discontovoet van XX procent is $ 1,2 miljoen. Na aftrek van de initiële uitgave van $ 1 miljoen, is de NPV $ 0,2 miljoen. Voor Bangalore is de contante waarde van de cashflow $ 175.000 per jaar gedurende 6 jaar tegen een disconteringsvoet van XX procent is $ 1,3 miljoen. Na aftrek van de initiële uitgave van $ 1 miljoen, is de NPV $ 0,3 miljoen.

Daarom zou het bedrijf Bangalore selecteren om het verkooppunt te openen, omdat het een hogere NPV heeft.

# 3 - Intern rendement (IRR)

IRR wordt gedefinieerd als de snelheid waarmee NPV nul is. Bij dit tempo is de contante waarde van de kasinstroom gelijk aan de kasuitstroom. Er wordt ook gekeken naar de tijdswaarde van geld. Het is de meest complexe methode.

Als de IRR groter is dan de gewogen gemiddelde kapitaalkosten, wordt het project geaccepteerd; anders wordt het afgewezen. In het geval van meer dan één project, wordt het project met de hoogste IRR geselecteerd.

Voorbeeld

ABC Ltd heeft twee voorstellen in handen met een IRR van respectievelijk 14 procent en 18 procent. Als de kapitaalkosten voor het bedrijf 15 procent bedragen, wordt het tweede voorstel geselecteerd. Het eerste voorstel zal niet worden geselecteerd aangezien de IRR lager is dan de WACC. IRR houdt rekening met de cashflow gedurende de gehele looptijd van het product en de risico's van dergelijke kasstromen door de kapitaalkosten.

Maar de beslissing van IRR is mogelijk niet nauwkeurig in de volgende scenario's.

• Voor elkaar uitsluitende projecten;
• Als er kapitaalrantsoenering is;

IRR kan ook niet worden gebruikt als het teken van cashflows verandert tijdens de levensduur van het project.

Er is geen enkele formule waarmee u bij IRR kunt komen. De methode van vallen en opstaan ​​is de enige manier om tot IRR te komen. Excel kan echter worden gebruikt om automatisch bij IRR te komen.

# 4 - Winstgevendheid Index

De winstgevendheidsindex is de verhouding tussen de contante waarde van de toekomstige instroom van kasmiddelen, verdisconteerd tegen het vereiste rendement en de uitstroom van kasmiddelen in de investeringsfase.

De formule van de winstgevendheidindex wordt als volgt weergegeven,

Een winstgevendheidsindex lager dan 1,0 geeft aan dat de contante waarde van de instroom van kasmiddelen lager is dan de kosten van de initiële investering. Evenzo betekent een winstgevendheidsindex groter dan 1,0 dat het project waardig is en zal worden geaccepteerd.

Gevolgtrekking

NPV-methode is de meest optimale methode voor kapitaalbudgettering.

Redenen:

• Houdt rekening met de cashflow gedurende de gehele looptijd van het product en de risico's van dergelijke cashflows door de kapitaalkosten.
• Het strookt met de doelstelling om de waarde voor het bedrijf te maximaliseren, wat niet het geval is in de IRR en winstgevendheidindex.
• Bij de NPV-methode wordt aangenomen dat de instroom van kasmiddelen zal worden herbelegd ten koste van het kapitaal. Bij de IRR-methode wordt aangenomen dat het wordt herbelegd tegen IRR, wat niet nauwkeurig is.

Gevolgtrekking

Kapitaalbudgettering verwijst naar het besluitvormingsproces met betrekking tot langetermijninvesteringen waarbij verschillende methoden voor kapitaalbudgettering de terugverdientijd, het boekhoudkundig rendement, de netto contante waarde, de verdisconteerde cashflow, de winstgevendheidindex en het interne rendement omvatten. methode.