Book Building Betekenis
Book Building is een proces dat bedrijven helpt de prijs van zijn effect te achterhalen wanneer zijn aandelen te koop worden aangeboden in een IPO met de hulp van investeringsbankiers, en wordt aanbevolen door grote effectenbeurzen en regelgevers omdat het het meest efficiënte mechanisme is om effecten te prijzen. op de markt.
Hoe werkt het boekbouwproces?
Wanneer een bedrijf van plan is om zijn aandelen via IPO voor het eerst op de beurs te noteren, moet het management van het bedrijf verschillende dingen beslissen om zijn aandeel op de beurs te krijgen, zoals uitgiftegrootte, aandelenkoers, enz. door dit hele proces; Eerst moet het management van het bedrijf een underwriter aanstellen om te helpen bij het noteringsproces.
Laten we elke stap in het boekopbouwproces in detail bekijken.
Stap # 1 - Inhuur Underwriter
Ten eerste moet de uitgevende onderneming een investeringsbank inhuren die optreedt als underwriter. Met behulp van het management van het uitgevende bedrijf stelt de Investeringsbank de omvang van de uitgifte vast en bepaalt de prijsvork van de effecten. Een investeringsbank stelt het bedrijfsprospectus op, dat alle relevante details over het uitgevende bedrijf bevat, zoals financiële gegevens, omvang van de uitgifte, prijsvork, toekomstige groeiperspectieven, enz. De prijsvork van het aandeel bestaat uit de bodemprijs (ondergrens van de ) en Plafondprijs (bovenkant van de prijsklasse).
Stap # 2 - Het bieden van investeerders
Investeringsbank nodigt investeerders uit. Gewoonlijk zijn dit vermogende individuele en fondsbeheerders die hun bod uitbrengen op het aantal aandelen dat ze bereid zijn te kopen tegen de verschillende prijsniveaus. Soms is het niet één enkele investeringsbank die de hele emissie onderschrijft. In plaats daarvan werkt de leidende investeringsbank samen met andere investeringsbanken die hun netwerken gebruiken om een groot aantal investeerders aan te spreken voor het biedproces.
Stap # 3 - Deel prijzen
Nadat alle biedingen door de investeringsbank zijn verzameld op verschillende prijsniveaus, evalueren ze de totale vraag naar de uitgifte van het ingediende bod. Om het aandeel van de uitgifte te prijzen, gebruikt de onderschrijver de gewogen gemiddelde-methode om tot de uiteindelijke prijs van het aandeel te komen. Deze uiteindelijke prijs wordt ook wel 'Cut-Off-prijs' genoemd. Als er op een vraagstuk van investeerders een goede reactie komt, is de plafondprijs meestal een 'Cut-off Price'.
Stap # 4 - Procestransparantie afwachten
De meeste toezichthouders en de effectenbeurzen in de wereld eisen dat bedrijven de details van het biedproces openbaar maken. Het is een underwriter-plicht om de details van de biedingen die door de investeerder zijn ingediend om de aandelen van de uitgifte te kopen, openbaar te maken.
Stap # 5 - Toewijzing en afwikkeling
Ten slotte begint het toewijzingsproces met de toewijzing van de aandelen van de uitgifte aan de aanvaarde bieders. Zoals u weet, hadden investeerders aanvankelijk op deze emissie geboden in een andere prijsklasse, maar het afwikkelingsproces zorgt ervoor dat alle toewijzingen plaatsvinden tegen de cut-offprijs van deze emissie. Een investeerder die te veel had gevraagd om de prijs af te sluiten, hun overtollige geld wordt teruggegeven, en investeerders die minder dan de cut-off prijs hadden geboden, de investeringsbank vraagt hen om het verschilbedrag te betalen.
Andere subtypes van boeken bouwen
De volgende zijn subtypen van het maken van boeken.
# 1 - Versnelde boekopbouw
Een Accelerated bookbuilding-proces kan door de bedrijven worden gebruikt om snel financiering op de kapitaalmarkt te krijgen. Dit kan het geval zijn wanneer een bedrijf zijn kortetermijnproject niet via de schuldfinancieringsroute kan financieren. De uitgevende onderneming neemt dus contact op met een aantal zakenbanken die de avond voorafgaand aan de beoogde plaatsing als underwriter kunnen optreden. Volgens dit proces is de aanbiedingsperiode slechts een dag of twee dagen open en is er geen tijd voor marketing voor een probleem. De onderschrijver neemt van de ene op de andere dag contact op met hun netwerken en geeft details over de huidige kwestie aan institutionele beleggers. Als deze investeerder deze kwestie interessant vindt, gebeurt de toewijzing van de ene op de andere dag.
# 2 - Gedeeltelijk boeken bouwen
Aangezien de gedeeltelijke boekopbouw zelf zegt dat het uitgifteboek gedeeltelijk is opgebouwd, waarbij de investeringsbankier alleen biedingen van de geselecteerde groep investeerders uitnodigt en op basis van hun biedingen, nemen ze het gewogen gemiddelde van de prijzen om de afsluitprijs te finaliseren. Andere beleggers, zoals particuliere beleggers, nemen deze afsluitprijs dan als een vaste prijs. Dus, tijdens het gedeeltelijke bookbuildingproces, gebeurt het bieden met een geselecteerde groep investeerders.
Voordelen van Book Building
Hieronder volgen de voordelen van het boekopbouwproces ten opzichte van een vast-prijsmechanisme.
- De meest efficiënte manier om het aandeel in de IPO-markt te prijzen;
- De prijs van het aandeel wordt definitief gemaakt door de totale vraag van de investeerders, niet door de vaste prijs die is vastgesteld door het management van het bedrijf.
Nadelen van Book Building
Hieronder volgen de nadelen van het boekopbouwproces ten opzichte van het vaste-prijsmechanisme.
- Hoge kosten die gemoeid zijn met het boekopbouwproces in vergelijking met het vaste-prijsmechanisme;
- De tijdsperiode zit ook meer in het boekboekingsproces in vergelijking met het mechanisme met een vaste prijs.
Belangrijk punt om te onthouden
- Book Building is een proces van het ontdekken van de prijs van het effect dat te koop wordt aangeboden op een IPO-markt.
- De prijsklasse van beveiliging bestaat uit plafondprijs (bovenkant van de prijs) en bodemprijs (onderkant van de prijs).
- De uiteindelijke prijs waartegen aandelen aan beleggers worden toegewezen, staat bekend als 'Cut-off Price'.
Gevolgtrekking
Bookbuilding is een van de meest efficiënte mechanismen waarmee bedrijven, met de hulp van de investeringsbankier, hun aandeel in IPO's prijzen, en het wordt ook aanbevolen door alle grote effectenbeurzen en toezichthouders. Het helpt investeerders ook om de prijs van de aandelen te waarderen door de biedingen in te dienen bij de onderschrijver, wat niet mogelijk is als het bedrijf kiest voor een mechanisme met een vaste prijs om zijn aandeel te prijzen.
