Winstmarge

Definitie van winstmarge

Winstmarge is een belangrijke winstgevendheidsratio die wordt gebruikt door het management, financiële analisten en investeerders om te weten hoeveel winst het bedrijf maakt ten opzichte van de gemaakte verkopen en wordt berekend door de tijdens de periode gegenereerde winst te delen door de verkopen.

Laten we eens kijken naar het voorbeeld van Etsy hierboven. We merken op dat de brutomarge van het bedrijf ongeveer 64,5% bedraagt; de operationele marge en winstmarges zijn echter negatief met respectievelijk -0,69% en -19,8%. Waarom is dit zo?

Voordat we echter de vraag "waarom" beantwoorden, is het belangrijk om de betekenis van drie typen te begrijpen: brutomarge, operationele marges en nettowinstmarges!

Laten we ze allemaal in detail bespreken -

# 1 - Brutowinstmarge

Het is ook bekend als brutomarge of brutowinstratio. Het wordt berekend zoals hieronder -

Brutowinstmargeformule = (Verkoop - de kosten van verkochte goederen) / Verkoop of Brutowinst / Verkoop

• De ratio meet de brutowinstratio op de totale omzet van het bedrijf.
• De brutowinst vertegenwoordigt het verschil tussen de verkoopopbrengsten tijdens de observatieperiode en de kostprijs, exclusief administratie-, verkoop- en distributie- en financieringskosten. De ratio meet de efficiëntie van de bedrijfsactiviteiten en kan ook worden vergeleken met de resultaten van voorgaande jaren om de efficiëntie vast te stellen.
• Als alles normaal is, zou de brutowinstmarge ongewijzigd moeten blijven, ongeacht het niveau van de productie en de verkoop, aangezien het uitgaat van de hypothese dat bij het berekenen van de brutowinstratio alle uitgaven moeten worden afgetrokken, die direct volatiel zijn met de verkoop.

Laten we als voorbeeld van de brutowinstverhouding de onderstaande grafiek bekijken. Deze grafiek vergelijkt de brutomarges van Amazon, Etsy, Alibaba en eBay.

bron: ycharts

• We merken op dat eBay de hoogste brutomarge-niveaus heeft (~ 79,39%), gevolgd door Alibaba en Etsy.
• De brutowinstverhoudingen van Amazon stagneerden tot 2012 (~ 20%); de brutomarges zijn de afgelopen drie jaar echter gestaag gestegen (~ 33,04% in FY2016).

De brutowinstmarge kan worden vergeleken met die van concurrenten in de branche om de operationele prestaties te beoordelen ten opzichte van andere spelers in de branche.

# 2 - Operationele winstmarge 

Het is ook bekend als bedrijfsmarge of bedrijfswinstverhouding of EBIT-marge (winst vóór rente en belastingen).

De operationele marge wordt als volgt berekend:

Formule bedrijfswinstverhouding = bedrijfswinst / omzet of EBIT / omzet

Of (Nettowinst volgens winst- en verliesrekening + niet-operationele kosten - niet-operationele inkomsten) * / Omzet.

• Deze ratio geeft een schatting van de effectiviteit van de activiteiten van het bedrijf.
• De ratio is gecreëerd om zich te concentreren op de marge op de winst uit bedrijfsactiviteiten vóór aftrek van belastingen en rente.
• Deze ratio weerspiegelt de bedrijfsmarge op de winst op de totale omzet na aftrek van alle kosten, exclusief belastingen en rente.

Laten we als voorbeeld van de EBIT-marge de onderstaande grafiek bekijken. Deze grafiek vergelijkt de operationele marges / EBIT-marges van Amazon, Etsy, Alibaba en eBay.

bron: ycharts

• Alibaba en eBay laten een gezonde operationele marge zien (meer dan 25%). Amazon slaagde er echter net in om positief te zijn op EBIT-niveau.
• Bovendien merken we op dat hoewel Etsy een gezonde brutomarge had (ongeveer 64%), de operationele marge negatief is (~ 0,69%).
• Etsy's marketing-, productontwikkeling- en algemene en administratieve kosten zijn ongebruikelijk hoger. Dit resulteert in een negatieve EBIT-marge.

bron: Etsy SEC Filings

Houd er rekening mee dat bedrijfsopbrengsten kunnen worden gezien als de "bottom line" uit bedrijfsactiviteiten

# 3 - Nettowinstmarge

Het is ook bekend als nettomarge of ratio op nettowinst. De nettomarge wordt hieronder berekend:

Formule nettomarge = winst na belasting (PAT) / omzet of nettowinst / omzet

• Deze ratio weerspiegelt de nettomarge op de winst op de totale omzet na aftrek van alle kosten die ook betrekking hebben op rente en belastingen.
• Een belangrijk punt dat we hier moeten opmerken, is dat de nettomarge kan stijgen of dalen door de aanwezigheid van eenmalige posten.
• Het is daarom belangrijk om hiermee rekening te houden voordat we tot een conclusie komen.

Laten we als voorbeeld van de nettomarge de onderstaande grafiek bekijken. Deze grafiek vergelijkt de nettomarges van Amazon, Etsy, Alibaba en eBay.

bron: ycharts

• De winstgevendheid van Alibaba en Ebay is erg hoog (meer dan 20%).
• Amazon slaagde er net in om een ​​nauwelijks positieve nettomarge te laten zien.
• Etsy, aan de andere kant, heeft een negatieve winstmarge (~ 19,8%)

Voorbeelden

voorbeeld 1

ABC Ltd. heeft plannen gemaakt voor het komende jaar. Geschat wordt dat het bedrijf een totaal vermogen van $ 80.000 zal gebruiken, waarvan 50% wordt gefinancierd met geleend kapitaal tegen een rentetarief van 16% per jaar. De directe kosten voor het jaar worden geschat op $ 48.000, en alle andere bedrijfskosten worden geschat op $ 8.000. De goederen worden aan klanten verkocht tegen 150% van de directe kosten. Het inkomstenbelastingtarief wordt verondersteld 50% te zijn.

U moet de (a) brutomarge, (b) nettomarge (c) EBIT-marge berekenen.

Oplossing voor winstmarge - Voorbeeld 1

Berekening van verkopen

Verkoop = 150% van directe kosten = $ 48.000 * 150/100 = $ 72.000

Berekening van winst

Berekening van de brutomarge

Brutomarge = brutowinst * 100 / omzet = 24.000 * 100 / 72.000 = 100/3 = 33,33%

Berekening van de nettomarge

Nettomarge = winst na belastingen of nettowinst * 100 / omzet = 4.800 * 100 / 72.000 = 20/3 = 6,7%

Berekening van de EBIT-marge

EBIT-marge = bedrijfswinst of EBIT * 100 / omzet = 16.000 * 100 / 72.000 = 100/6 = 16,67%

Voorbeeld 2

Z Ltd. heeft de volgende informatie

U moet de veranderingen in de winstgevendheidsmarge interpreteren en analyseren

Oplossing voor winstmarge - Voorbeeld 2

Technology Sector Voorbeeld

Hieronder staan ​​de top 20 bedrijven in de technologiesector met een marktkapitalisatie van meer dan $ 25 miljard.

bron: ycharts

• De gemiddelde brutomarge voor deze referentiegroep is ongeveer 46,8%, de gemiddelde operationele marge 17,8% en de nettomarge 15,3%.
• Facebook en Adobe hebben de hoogste brutomarge in deze referentiegroep. Het is voornamelijk te wijten aan het feit dat ze geen tastbare producten verkopen (geen grondstof zoals ze zijn in software / internet waar de directe kosten lager zijn)).
• Hoewel Apple een brutomarge heeft, die veel laag is in vergelijking met Facebook, komt dit doordat ze hogere directe kosten hebben (inclusief de fabricage-, grondstof- en directe arbeidskosten). Apple doet het echter erg goed op operationeel niveau (~ 27,8%) en winstmarges (21,2%)
• Salesforce.com is het enige bedrijf in de referentiegroep met een negatieve winstmarge (~ 0,7%). Dit ondanks het feit dat het een uitzonderlijk hoge brutomarge heeft.
• Salesforce.com Marketing- en verkoopkosten bedragen ongeveer 50% van de totale omzet. Met deze ongebruikelijk hogere marketinguitgaven lijdt de winstmarge van het bedrijf en is deze negatief.

bron: Salesforce SEC Filings

Voorbeeld sector nutsbedrijven

Hieronder vindt u de lijst van top 12 bedrijven met een marktkapitalisatie van meer dan $ 25 miljard in de nutssector.

bron: ycharts

• De gemiddelde brutomarge voor deze referentiegroep voor nutsvoorzieningen bedraagt ​​ongeveer 51,9%, de gemiddelde EBIT-marge 19,0% en de nettomarge 10,6%
• We merken op dat de hoogste brutomarges voor de nutssector lager zijn dan die van de technologiesector. Het wordt voornamelijk verwacht als gevolg van hogere directe kosten (productie, grondstof, transmissie, enz.) Die verband houden met de nutssector.
• Engiy (ticker - ENGIY) is het enige bedrijf met een negatieve EBIT-marge (~ 4,6%) en een negatieve nettomarge (~ 6,6)
• American Electric, Dominion Resources en Duke Energy hebben een robuuste brutowinstmarge (> 60%), EBIT-marges (> 20%) en nettomarges (> 12%)