Commodity Risk Management

Definitie van Commodity Risk Management

Grondstofrisico is het risico waarmee een bedrijf wordt geconfronteerd als gevolg van verandering in de prijs en andere voorwaarden van een grondstof met een verandering in de tijd en het beheer van een dergelijk risico wordt aangeduid als grondstoffenrisicobeheer, waarbij verschillende strategieën betrokken zijn, zoals afdekking van de grondstof door middel van een termijncontract, futures contract, een optiecontract.

Welke sectoren zijn blootgesteld aan grondstoffenrisico?

• Over het algemeen zijn producenten uit de volgende sectoren het meest blootgesteld aan prijsdalingen, wat betekent dat ze minder inkomsten ontvangen voor de grondstoffen die ze produceren.
  • Mijnbouw en mineralensector zoals goud, staal, kolen, enz
  • De landbouwsector zoals tarwe, katoen, suiker, enz
  • Energiesectoren zoals olie, gas, elektriciteit, etc.
• Consumenten van goederen zoals luchtvaartmaatschappijen, transportbedrijven, kleding en voedselproducenten worden voornamelijk blootgesteld aan stijgende prijzen, waardoor de kosten van goederen die ze produceren zullen stijgen.
• Exporteurs / importeurs lopen het risico door het tijdsverloop tussen bestelling en ontvangst van goederen en wisselkoersschommelingen.
• In een bedrijf moeten dergelijke risico's op passende wijze worden beheerd, zodat ze zich kunnen concentreren op hun kernactiviteiten zonder een bedrijf bloot te stellen aan onnodige risico's.

Wat zijn de soorten grondstoffenrisico?

Het risico waarin een commodity-speler grofweg kan worden onderverdeeld in de volgende 4 categorieën.

• Prijsrisico: als gevolg van ongunstige prijsbewegingen van grondstoffen zoals bepaald door de macro-economische factoren.
• Hoeveelheidsrisico: dit risico ontstaat door veranderingen in de beschikbaarheid van grondstoffen.
• Kostenrisico: ontstaat als gevolg van ongunstige bewegingen in de prijzen van grondstoffen die de bedrijfskosten beïnvloeden.
• Regelgevingsrisico: ontstaat als gevolg van veranderingen in wet- en regelgeving die van invloed zijn op de prijzen of beschikbaarheid van grondstoffen.

Laten we nu eens kijken hoe we het grondstoffenrisico kunnen meten.

Methoden voor het meten van grondstoffenrisico

Het meten van risico's vereist een gestructureerde aanpak voor alle strategische bedrijfseenheden (SBU), zoals productieafdeling, inkoopafdeling, marketingafdeling, treasuryafdeling, afdeling risico. Gezien het soort commodity-risico, zullen veel organisaties niet alleen worden blootgesteld aan een fundamenteel commodity-risico waarin ze handelen, maar kunnen ze ook aanvullende exposures hebben binnen het bedrijf.

Bijvoorbeeld, zijn commodity producten zoals staal uiteraard blootgesteld aan de bewegingen van de staalprijzen, maar de veranderingen in ijzererts, kolen, olie prijzen, en aardgasprijzen ook van invloed op de winstgevendheid en de kasstroom. Bovendien, als er import of export plaatsvindt, hebben de bewegingen in de valuta's ook een impact op de winstgevendheid / cashflow.

Gevoeligheids analyse

Gevoeligheidsanalyse wordt gedaan door willekeurige bewegingen in grondstoffenprijzen te kiezen of door grondstofprijsbewegingen in het verleden te baseren.

Zo zal een koperen Mijnbouwonderneming het risico te berekenen op basis van hoeveel het winnen of verliezen op basis van de neerwaartse of opwaartse beweging van koper en begeleidende ingang grondstoffen koper maken.

Gebruikte valuta - INR (Indiase roepie)

Als de grondstoffen in vreemde valuta worden geprijsd, wordt het risico berekend door het gecombineerde resultaat van valuta- en grondstofprijsbewegingen te nemen.

Portfolio-aanpak

Bij een portefeuillebenadering analyseert het bedrijf het grondstoffenrisico samen met een meer gedetailleerde analyse van de mogelijke impact op financiële en operationele activiteiten.

Een organisatie die bijvoorbeeld wordt blootgesteld aan veranderingen in de prijzen van ruwe olie, analyseert naast het testen van scenario's van veranderingen in de prijzen van ruwe olie ook de potentiële impact van de beschikbaarheid van ruwe olie, veranderingen in politiek beleid en de impact op operationele activiteiten door een van deze variabelen.

Bij een portefeuillebenadering wordt het risico berekend met behulp van stresstests voor elke variabele en een combinatie van variabelen.

Waarde in gevaar

Sommige organisaties, met name financiële instellingen, gebruiken een waarschijnlijkheidsbenadering bij het uitvoeren van een gevoeligheidsanalyse die bekend staat als "Value at Risk". Dit naast de gevoeligheidsanalyse van prijsveranderingen die hierboven zijn besproken, analyseren de bedrijven de waarschijnlijkheid dat de gebeurtenis zich voordoet.

Dienovereenkomstig wordt een gevoeligheidsanalyse toegepast op basis van de prijsgeschiedenis uit het verleden en op de huidige blootstelling om de potentiële impact van grondstofprijsbewegingen op de blootstellingen te modelleren.

Bijvoorbeeld: in het geval van Value at Risk kan de gevoeligheidsanalyse van een staalbedrijf worden geanalyseerd op basis van de staal- en ijzerertsprijzen van de afgelopen 2 jaar, gezien de gekwantificeerde beweging in grondstoffenprijzen, kan 99% erop vertrouwen dat het geen ervaring zal hebben een verlies van meer dan een bepaald bedrag.

Ik hoop dat u nu begrijpt wat risico's zijn en hoe u de grondstoffenrisico's kunt berekenen. Laten we verder gaan om de risicobeheerstrategieën voor grondstoffen te begrijpen .

Strategieën voor grondstoffenrisicobeheer 

De meest geschikte methode om risico's te beheersen, hangt af van de organisatie tot de organisatie en hangt af van de volgende factoren

• Proces van productie
• Strategieën die het bedrijf hanteert in marketing
• Verkoop- en aankooptiming
• Afdekkingsproducten die op de markt verkrijgbaar zijn

Grote bedrijven met grotere grondstoffenrisico's zullen vaak financiële instellingen of risicobeheerconsultants aanstellen om risico's te beheren via financiële marktinstrumenten.

Nu zal ik de risicomanagementstrategieën vanuit twee invalshoeken bespreken

1. Producenten van grondstoffen
2. Kopers van grondstoffen

Strategieën voor grondstoffenrisicobeheer voor producenten 

Strategisch risicobeheer

# 1 - Diversificatie:

In het geval van diversificatie, roteert de producent over het algemeen zijn productie (ofwel rotatie door verschillende producten of rotatie van de productiefaciliteit van hetzelfde product) om het prijsrisico of het kostenrisico verbonden aan de productie te beheersen. Bij het toepassen van diversificatie moeten producenten ervoor zorgen dat alternatieve producten niet aan hetzelfde prijsrisico blootstaan.

Voorbeeld van diversificatie: in het geval van een boerderijbedrijf kan het roteren van gewassen om verschillende producten te produceren het grote verlies door prijsvolatiliteit aanzienlijk verminderen.

Bij het overnemen van diversificatie kunnen producenten aanzienlijke kosten maken in de vorm van verminderde efficiëntie en verloren schaalvoordelen, terwijl middelen naar een andere activiteit worden omgeleid.

# 2 - Flexibiliteit:

Het maakt deel uit van een diversificatiestrategie. Flexibel zakendoen is een bedrijf dat kan veranderen in overeenstemming met marktomstandigheden of gebeurtenissen die een negatieve invloed kunnen hebben op het zakendoen.

Flexibiliteit Voorbeeld: een staalbedrijf in een scenario met dalende prijzen kan in plaats van staal te produceren met kolen, goedkope poederkool gebruiken, wat hetzelfde effect heeft tegen lagere kosten. Deze flexibiliteit heeft een effect op het verbeteren van de financiële prestaties.

Prijsrisicobeheer

# 1 - Prijs pooling arrangement: In dit artikel wordt collectief verkocht aan een coöperatie of marketing board, dat de prijs van het artikel vaststelt op basis van een aantal factoren die resulteren in een gemiddelde prijs voor iedereen binnen de groep.

# 2 - Opslaan: in tijden waarin er een verhoogde productie is die resulteerde in een lagere verkoopprijs, kunnen sommige producenten de productie opslaan totdat een gunstige prijs is verkregen. Bij het overwegen hiervan moet echter rekening worden gehouden met opslagkosten, de rentekosten, verzekering en bederfkosten.

# 3 - Productiecontracten: in het geval van productiecontracten gaan de producent en de koper een contract aan dat doorgaans de prijs, kwaliteit en geleverde hoeveelheid omvat. In dit geval behoudt de koper doorgaans het eigendom over het productieproces (dit komt het meest voor in het geval van levende voorraden). 

Strategieën voor het beheer van grondstoffenrisico's voor kopers 

Hieronder volgen de meest gebruikelijke methoden om het prijsrisico van grondstoffen te beheren bij het kopen van grondstoffen.

# 1 - Onderhandelen met leveranciers : deze koper benadert leveranciers voor een alternatief prijsplan. Ze kunnen de prijzen verlagen bij aankopen met grotere volumes of alternatieven aanbieden of een wijziging van het supply chain-proces suggereren

# 2 - Alternatieve sourcing: wijs in deze koper een alternatieve producent aan om hetzelfde product te krijgen of benader een andere producent voor vervangende producten in het productieproces. Bedrijven hebben over het algemeen strategieën om te beoordelen of het gebruik van grondstoffen binnen het bedrijf in overeenstemming is met de risico's.

# 3 - Beoordeling van het productieproces: in dit bedrijf evalueert dit bedrijf gewoonlijk het gebruik van grondstoffen in het productieproces regelmatig om de mix van producten te wijzigen om stijgingen van de grondstofprijzen te compenseren.

Voorbeeld : fabrikanten van voedingsproducten zoeken continu naar verbeteringen in een product met minder duurdere of vluchtigere inputs zoals suiker of tarwe.

Nu we begrijpen hoe we de grondstoffenrisico's vanuit het perspectief van de producent en de koper kunnen beheren, gaan we verder kijken wat de verschillende financiële marktinstrumenten zijn om de grondstoffenrisico's te beheersen.

Financiële marktinstrumenten om het grondstoffenrisico te beheren

# 1 - Termijncontracten:

Een termijncontract is gewoon een contract tussen twee partijen om een ​​actief op een bepaald tijdstip in de toekomst te kopen of te verkopen tegen een vandaag overeengekomen prijs.

In dit geval wordt het risico van prijswijzigingen vermeden door de prijzen te vergrendelen.

Voorbeeld van een termijncontract: bedrijf "A" en bedrijf "B" sluiten op 1 oktober 2016 een contract waarbij bedrijf "A" 1000 ton tarwe verkoopt aan bedrijf "B" tegen INR 4000 / ton op 1 januari 2017. In dit geval, wat dan ook is de prijs op 1 januari 2017, "A" moet "B" 1000 ton verkopen tegen INR 4000 / ton.

# 2 - Futurescontract:

Eenvoudig gezegd zijn futures en forwards in wezen hetzelfde, behalve dat futurescontracten plaatsvinden op futuresbeurzen, die fungeren als een marktplaats tussen kopers en verkopers. Over contracten wordt onderhandeld op termijnbeurzen, die fungeren als een marktplaats tussen kopers en verkopers. De koper van een contract zou tot positiehouder behoren en de verkopende partij zou een shortpositiehouder zijn. Aangezien beide partijen het risico lopen dat hun tegenpartij wegloopt als de prijs tegen hen indruist, kan het contract ertoe leiden dat beide partijen een marge van de waarde van het contract bij een wederzijds vertrouwde derde partij indienen.

Kijk ook eens naar Futures vs Forwards

# 3 - Commodity-opties:

In het geval van grondstoffenopties koopt of verkoopt een bedrijf de grondstof onder een overeenkomst die het recht geeft en niet de verplichting om op een overeengekomen datum in de toekomst een transactie uit te voeren.

Voorbeeld van grondstoffenopties: Broker "A" heeft een contract geschreven om 1 lakh ton staal te verkopen aan bedrijf "B" tegen INR 30.000 / ton op 1 januari 2017 tegen een premie van Rs 5 per ton. In dit geval mag bedrijf “B” de optie uitoefenen als de prijs van staal hoger is dan 30.000 INR / ton en kan het kopen van “A” weigeren als de prijs lager is dan 30.000 INR / ton.