NPV-profiel

NPV-profiel Betekenis

Netto contante waarde (NPV) profiel van het bedrijf verwijst naar de grafiek die de netto contante waarde van het project in kwestie toont met betrekking tot het overeenkomstige verschillende kortingstarief waarbij de netto contante waarde van het project is uitgezet op de Y-as van de grafiek en het kortingspercentage wordt uitgezet op de X-as van de grafiek.

De relatie tussen de disconteringsvoet en de NCW is omgekeerd. Als de discontovoet 0% is, snijdt het NPV-profiel de verticale as. Het NPV-profiel is gevoelig voor discontovoeten. Hogere disconteringsvoeten geven aan dat de kasstromen eerder optreden, die van invloed zijn op NPV. De initiële investering is een uitstroom, aangezien het de investering in het project is.

Componenten

Hieronder volgen onderdelen van NPV-profiel

• Internal Rate of Return (IRR): Het rendement dat de projecten NPV als nul maakt, wordt IRR genoemd. Het is een van de belangrijkste factoren bij het overwegen van een winstgevend project.
• Crossover-snelheid: wanneer twee projecten dezelfde NPV hebben, dwz wanneer de NPV van twee projecten elkaar snijden, wordt een crossover-snelheid genoemd.

Als twee projecten elkaar uitsluiten, wordt de discontovoet beschouwd als de doorslaggevende factor om onderscheid te maken tussen de projecten.

Stappen om het NPV-profiel voor te bereiden

Bedenk dat er twee projecten zijn. Om een ​​NPV-profiel op te bouwen, moeten deze stappen worden overwogen

• Stap 1 - Vind de NCW van beide projecten op 0%.
  • Zoek de NPV voor project A
  • Zoek de NPV voor project B
• Stap 2 - Zoek de interne rentabiliteit (IRR) voor beide projecten.
  • Zoek de IRR voor project A
  • Zoek de IRR voor Project B
• Stap 3 - Zoek het crossover-punt
  • Als de NCW groter is dan nul, accepteer dan de investering
  • Als de NCW lager is dan nul, wijs dan de investering af
  • Van de NPV is gelijk aan de investering dan is deze marginaal

Deze regels zijn van toepassing wanneer wordt aangenomen dat het bedrijf onbeperkte contanten en tijd heeft om alle projecten die op hun pad komen te accepteren. Het is echter niet waar in de echte wereld. De bedrijven hebben meestal beperkte middelen en moeten een paar van de vele projecten selecteren.

Voorbeelden

Laten we dit beter begrijpen door naar een voorbeeld te kijken.

Overweeg project A waarvoor een initiële investering van $ 400 miljoen nodig is. Dit project zal naar verwachting de komende vier jaar een cashflow van $ 160 miljoen genereren.

Overweeg een ander project B dat een initiële investering van $ 400 miljoen vereist en geen kasstromen in de komende drie jaar en $ 800 miljoen in het afgelopen jaar

Om te begrijpen hoe gevoelig deze kasstromen zijn voor de kasstromen, laten we meerdere disconteringsvoeten overwegen - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% en 20%

Aan de hand van deze tarieven kan de netto contante waarde van deze kasstromen worden bepaald. Dit wordt hieronder in tabelvorm weergegeven

Een ander belangrijk punt waarmee rekening moet worden gehouden, is dat als Project Y tegen hogere tarieven wordt opgepakt, het project een negatieve NPV zal hebben en daarom onrendabel zal zijn.

(Houd er rekening mee dat er verschillende manieren zijn om het NPV-profiel (netto contante waarde) te berekenen, zoals de formulemethode, financiële rekenmachine en Excel. De meest populaire methode is de Excel-methode)

Door dit NPV-profiel in een grafiek uit te zetten, kunnen we de relatie tussen deze projecten zien. Met behulp van deze punten kunnen we ook de crossover-snelheid berekenen, dwz de snelheid waarmee de NPV van beide projecten gelijk is.

De volgende grafiek is het NPV-profiel van project A en Project B

Zoals hierboven besproken, is ergens rond de 15% het crossover-percentage. Dit wordt weergegeven in de grafiek waar de twee lijnen van Project A en Project B samenkomen.

Voor Project B is 18,92% het tarief dat de NCW van het project nul maakt. Dit tarief staat bekend als het interne rendement. Net als in de grafiek, kruist de lijn hier de X-as

Als we kijken naar de verschillende NPV-profielwaarden (Net Present Value), blijkt dat Project A beter presteert met 18,92% en 20%. Aan de andere kant presteert Project, Y beter met 5%, 10% en 15%. Naarmate de disconteringsvoet toeneemt, daalt de NPV. Dit geldt ook in de echte wereld wanneer de disconteringsvoet toeneemt, het bedrijf meer geld in het project moet steken, waardoor de kosten van het project toenemen. Hoe steiler de curve, hoe meer het project gevoelig is voor rentetarieven

Overweeg een scenario waarin er twee projecten zijn die elkaar uitsluiten. In dit geval wordt de discontovoet de doorslaggevende factor. In ons bovenstaande voorbeeld presteert project B beter wanneer de tarieven lager zijn. Lagere tarieven staan ​​links van de crossover-snelheid.

Aan de andere kant presteert project A beter bij hogere tarieven. Dat is aan de rechterkant van de cross-over-rate

Waar worden NPV-profielen gebruikt?

NPV-profielen (Net Present Value) worden door de bedrijven gebruikt voor kapitaalbudgettering. Kapitaalbudgettering is het proces dat het bedrijf gebruikt om te beslissen welke investeringen winstgevend zijn. Het motief van deze bedrijven is om winst te maken voor hun investeerders, schuldeisers en anderen. Dit is alleen mogelijk als de investeringsbeslissingen die zij nemen, resulteren in een vergroting van het eigen vermogen. Andere gebruikte tools zijn IRR, winstgevendheidsindex, terugverdientijd, verdisconteerde terugverdientijd en boekhoudkundig rendement.

De netto contante waarde meet voornamelijk de netto toename van het eigen vermogen van het bedrijf door aan een project te werken. Het is in wezen het verschil tussen de contante waarde van kasstromen en de initiële investering op basis van de disconteringsvoet. De disconteringsvoet wordt voornamelijk bepaald op basis van de schuld- en eigenvermogensmix die wordt gebruikt om de investering te financieren en om de schuld te betalen. Het omvat ook de risicofactor die inherent is aan de investering. Projecten met een positief NPV-profiel worden beschouwd als projecten die de NPV maximaliseren en worden geselecteerd voor investeringen.