Overheidsrisico

Wat is soeverein risico?

Staatsrisico, ook wel landenrisico genoemd, is het risico van wanbetaling bij het nakomen van de schuldverplichting door een land. Het is de breedste maatstaf voor kredietrisico en omvat landenrisico, politiek risico en transferrisico. Een van de grootste ongelukkige aspecten van soevereine risico's is dat het besmettelijk van aard is, wat betekent dat wat het ene land treft, ook andere landen treft vanwege de geglobaliseerde onderling verbonden wereld. Het zal hier blijven vanwege de inherente band tussen wereldeconomieën.

Normaal gesproken wordt aangenomen dat obligaties uitgegeven door de overheid geen wanbetalingsrisico hebben. Hoewel overheidsgaranties het risico van het aanhouden van staatsobligaties verminderen, wordt het echter niet helemaal geëlimineerd en gaan overheden van tijd tot tijd in gebreke.

Soorten soevereine risico's

Soorten soevereine risico's kunnen verschillende vormen aannemen, zoals hieronder opgesomd:

  • Wanneer een overheid obligaties heeft die vervallen en ze niet voldoende inkomsten hebben om de vervallende schulden terug te betalen en opnieuw de markt moeten betreden om meer geld op te halen via obligatie-uitgifte, neemt soevereine risico de vorm aan van herfinancieringsrisico.
  • Het neemt ook de vorm aan van een land dat regels oplegt, waardoor het vermogen van emittenten van schuldpapier in dat land om aan hun verplichtingen te voldoen, wordt beperkt.

Hoe wordt het soevereine risico gemeten?

Er is geen formule om het soevereine risico te berekenen. In plaats daarvan wordt het gemeten aan de hand van de Sovereign Risk Rating die het wanbetalingsrisico meet en gewoonlijk wordt toegewezen door wereldwijde ratingbureaus zoals Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch, enz. Dergelijke Sovereign-ratings beoordelen het risico door het vermogen en de bereidheid van een land om zijn schuld af te lossen, inclusief evaluatie van relevante solvabiliteits- en liquiditeitsfactoren van het land, de politieke stabiliteit van het land in kwestie en eventuele beperkende factoren zoals het financiële netwerk en sociale onrust in het land.

Voorbeeld van berekening van soevereine risico's

Laten we proberen dit concept van soeverein risico te begrijpen met een hypothetisch rekenvoorbeeld:

Raven die als Sovereign Risk Analyst bij UBS Risk Division werkt, probeert het risico van vijf opkomende landen te analyseren op basis van de schuldniveaus, efficiëntie van het juridische systeem, uitgavenbeheer, fiscale discipline, inflatie en de autonomie van de centrale bank.

Ze heeft een vijfpuntsschaal van 0 (slecht) tot 5 (uitstekend) gebruikt om de vijf opkomende landen te beoordelen op de hierboven besproken parameters om de geaggregeerde score af te leiden en heeft op basis van de geaggregeerde score een soevereine rating toegekend die het soevereine risico weergeeft van deze opkomende landen.

Soevereine score gebaseerd op toegewezen cijfers aan elke opkomende natie in elke categorie.

Parameter

Parameter 2

Parameter 3

Parameter 4

Parameter 5

Parameter 6

De score voor soeverein risico van deze opkomende landen wordt hieronder weergegeven.

Voordelen

  • Het maakt een gemakkelijke vergelijking tussen verschillende landen mogelijk en stelt een belegger in staat om het risico en de beloning die verbonden zijn aan het doen van een investering in een bepaald land en bedrijfstakken binnen een bepaald land te begrijpen en te waarderen. Kortom, het maakt vergelijking tussen landen en tussen verschillende tijdsbestekken mogelijk.
  • Ratings op basis van dergelijke risico's fungeren als een belangrijke maatstaf voor een land om zijn concurrentievermogen ten opzichte van andere landen te demonstreren en zichzelf te promoten als investeringsbestemming in het bijzijn van buitenlandse investeerders.

Nadelen

  • Het volgt een kudde-mentaliteit, wat betekent dat beoordelingen op basis van landenrisico meestal worden beïnvloed door convergerende praktijken waarbij als een ontwikkelingsland wordt gedegradeerd, andere ook worden gedegradeerd vanwege de onderling verbonden geglobaliseerde wereld.
  • Landenrisico heeft indirect invloed op het vermogen van de onderneming in dat land en op hun vermogen om goedkope buitenlandse leningen aan te trekken, wat een directe invloed heeft op hun winstgevendheid. Een hoog soeverein risico wordt door buitenlandse investeerders als riskant beschouwd en vereist een hogere premie, waardoor de kosten van het lenen voor bedrijven in dat land zullen stijgen.
  • Dit komt normaal gesproken niet duidelijk tot uiting in de Sovereign-ratings totdat het te laat is (het land is mogelijk in gebreke gebleven). Dit is te wijten aan het inherente gevestigde belang van de regering van verschillende landen om ervoor te zorgen dat hun ratings hoger zijn en de stimulans van het ratingbureau om de landen (die haar klanten zijn) tegemoet te komen.
  • Het is grotendeels gebaseerd op historische gegevenspunten en analyseert hetzelfde om toekomstige gebeurtenissen af ​​te leiden en mist als zodanig veel objectiviteit.

Gevolgtrekking

Staatsrisico is een belangrijke maatstaf die op de voet wordt gevolgd en in overweging wordt genomen bij het doen van een investering in een land door buitenlandse investeerders en wordt normaal gesproken gedaan door evaluatie van de landenrisicobeoordeling.

Het landenrisico neemt toe met verslechterende fiscale omstandigheden, politieke onzekerheid, sociale onrust, deflatie, het rechtssysteem en een diepe recessie, enz. Buitenlandse investeerders die een investering doen in een staat, moeten een grondige analyse van dit risico maken om ervoor te zorgen dat ze naar behoren worden gecompenseerd het genomen risico.