Contante conversiecyclus

Wat is de contante conversiecyclus?

De cashconversiecyclus, ook bekend als de netto operationele cyclus, meet de tijd die het bedrijf nodig heeft om zijn voorraad en andere inputs om te zetten in contanten en houdt rekening met de tijd die nodig is voor het verkopen van de voorraad, de tijd die nodig is voor het innen van vorderingen en de tijd die het bedrijf krijgt voor zijn rekeningen betalen

We hebben de grafiek van Amazon en Ford van de Cash Conversion Cycle (CCC) in de bovenstaande grafiek. En uit deze grafiek blijkt duidelijk dat de Ford Cash Cycle 261 dagen duurt, terwijl de Cash Cycle van Amazon negatief is! Welk bedrijf doet het beter? Maakt het uit voor een bedrijf? Als het ertoe doet, hoe berekenen we het dan?

Als je naar de term kijkt, zou je begrijpen dat het alles te maken heeft met het omzetten van contant geld in iets anders en hoeveel tijd het kost om dat "iets anders" weer in contanten om te zetten. In eenvoudige bewoordingen betekent dit hoe lang contant geld in de voorraad zit voordat de voorraad wordt verkocht en contant geld wordt opgehaald bij de klanten.

Denk na over een eenvoudig voorbeeld om dit te begrijpen. Stel dat u naar de markt gaat en goud koopt en het houdt totdat u dat weer op de markt kunt verkopen en contant geld kunt ontvangen. De tijd sinds wanneer u naar de markt gaat en goud verzamelt tot het moment dat u het geld ontvangt om het goud weer te verkopen, wordt de cashconversiecyclus genoemd.

Het is een van de beste manieren om de verkoopefficiëntie van het bedrijf te controleren. Het helpt het bedrijf te weten hoe snel ze contant geld kunnen kopen, verkopen en ontvangen. Het wordt ook wel een geldcyclus genoemd.

Formule voor contante conversiecyclus

Laten we de formule eens bekijken, en dan zullen we de formule in detail uitleggen.

Cash Conversion Cycle Formula = Days Inventory Outstanding (DIO) + Days Sales Outstanding (DSO) - Days Payable Outstanding (DPO)

Laten we ze nu eens begrijpen.

DIO staat voor Days Inventory Outstanding. Als we de openstaande voorraad van dagen verder afbreken, moeten we de voorraad delen door de verkoopkosten en deze vermenigvuldigen met 365 dagen.

Dagen uitstaande voorraad (DIO) = voorraad / verkoopkosten * 365

Days Inventory Outstanding betekent het totale aantal dagen dat het bedrijf nodig heeft om de voorraad om te zetten in het eindproduct en het verkoopproces te voltooien. (zie ook Voorraadwaardering)

Later in de voorbeeldsectie zullen we DIO nemen en dit illustreren met een voorbeeld.

DSO staat voor Days Sales Outstanding. Hoe zouden we het berekenen? Hier is hoe. Neem debiteuren. Verdeel het door de netto verkoop op krediet. En vermenigvuldig dan met 365 dagen.

Days Sales Outstanding (DSO) = Debiteuren / Netto kredietverkopen * 365

We zullen een voorbeeld van DSO zien in de voorbeeldsectie.

DPO staat voor Days Payable Outstanding. We moeten het uitstaande aantal dagen berekenen door rekening te houden met de te betalen rekeningen, en dan moeten we het delen door de verkoopkosten en het vervolgens vermenigvuldigen met 365 dagen.

Days Sales Oustanding geeft het aantal dagen aan dat nodig is om de debiteuren in contanten om te zetten. U kunt dit zien als de kredietperiode die uw klanten krijgen.

Days Payable Outstanding (DPO) = crediteuren / verkoopkosten * 365

Nu vraagt ​​u zich misschien af ​​waarom we DIO en DSO toevoegen en DPO aftrekken. Dit is waarom. In het geval van DIO en DSO zou het bedrijf ongeveer een instroom van contanten krijgen, terwijl in het geval van DPO het bedrijf contant geld moet betalen.

Dagen te betalen Oustanding is de kredietperiode die u van uw leveranciers krijgt.

Interpretatie van de contante conversiecyclus

Deze verhouding verklaart hoeveel tijd het duurt voordat een bedrijf contant geld van klanten ontvangt nadat het heeft geïnvesteerd in de aankoop van de voorraad. Bij aankoop van de inventaris wordt het geld niet direct betaald. Dat betekent dat de aankoop op krediet wordt gedaan, wat het bedrijf wat tijd geeft om de voorraad aan de klanten te verkopen. Gedurende deze tijd doet het bedrijf verkopen, maar ontvangt het het geld nog niet.

Dan komt de dag dat het bedrijf moet betalen voor de aankoop die het eerder heeft gedaan. En na enige tijd ontvangt het bedrijf het geld van de klanten op de vervaldag.

Nu lijkt het misschien een beetje verwarrend, maar als we een datum gebruiken, is het gemakkelijker te begrijpen. Laten we zeggen dat de vervaldatum voor de betaling van de aankoop 1 april is. En de datum van ontvangst van het geld van klanten is op 15 april. Dat betekent dat de geldcyclus het verschil zou zijn tussen de datum van betaling en de dag van ontvangst van contant geld. En hier is het, 14 dagen.

Als CCC korter is, is het goed voor een bedrijf; omdat het bedrijf dan snel contant geld van klanten kan kopen, verkopen en ontvangen en vice versa.

Voorbeeld van een contante conversiecyclus

Eerst zullen we 3 voorbeelden nemen om DIO, DSO en DPO te illustreren. En dan zullen we een gedetailleerd voorbeeld nemen om de hele cash-conversiecyclus te illustreren.

Laten we beginnen.

Dagen Inventaris Uitstaand Rekenvoorbeeld

We hebben de volgende informatie over bedrijf A en bedrijf B.

We hebben de inventaris en de verkoopkosten van beide bedrijven ontvangen. Dus we zullen de Days Inventory Outstanding berekenen met behulp van de formule.

Voor bedrijf A is de voorraad $ 10.000 en de verkoopkosten $ 50.000. En we nemen aan dat er 365 dagen in een jaar zitten.

Dus, aantal uitstaande dagen (DIO) voor bedrijf A is -

10.000 / 50.000 * 365 = 73 dagen

Voor bedrijf B is de voorraad $ 5.000 en de verkoopkosten $ 40.000. En we nemen aan dat er 365 dagen in een jaar zitten.

Dus, dagen voorraad uitstaande (DIO) voor bedrijf B is -

5.000 / 40.000 * 365 = 45 dagen

Als we de DIO van beide bedrijven vergelijken, zien we dat bedrijf B een goede positie heeft wat betreft het omzetten van zijn voorraad in contanten, omdat het zijn voorraad veel eerder in contanten kan omzetten dan bedrijf A.

Dagen verkoop uitstaande berekening voorbeeld

We hebben de volgende informatie over bedrijf A en bedrijf B.

Voor beide bedrijven hebben wij de debiteuren- en netto kredietverkopen ontvangen. Dus we zullen de Days Sales Outstanding berekenen met behulp van de formule.

Voor bedrijf A zijn de vorderingen $ 8.000 en de nettoverkoop op krediet $ 50.000. En we nemen aan dat er 365 dagen in een jaar zitten.

Dus dagen uitstaande verkoop (DSO) voor bedrijf A is -

8.000 / 50.000 * 365 = 58,4 dagen

Voor bedrijf B zijn de vorderingen $ 10.000 en de netto verkoop op krediet $ 40.000. En we nemen aan dat er 365 dagen in een jaar zitten.

Dus dagen uitstaande verkoop (DSO) voor bedrijf B is -

10.000 / 40.000 * 365 = 91,25 dagen

Als we de DSO van beide bedrijven vergelijken, zien we dat bedrijf A een goede positie heeft wat betreft het omzetten van zijn vorderingen in contanten, omdat het deze veel eerder in contanten kan omzetten dan bedrijf B.

Rekenvoorbeeld uitstaande dagen te betalen

We hebben de volgende informatie over bedrijf A en bedrijf B.

We hebben de crediteuren en de verkoopkosten van beide bedrijven ontvangen. Dus we zullen het uitstaande aantal dagen berekenen met behulp van de formule.

Voor bedrijf A bedragen de crediteuren $ 11.000 en de verkoopkosten $ 54.000. En we nemen aan dat er 365 dagen in een jaar zitten.

Dus, uitstaande dagen (DPO) voor bedrijf A is -

11.000 / 54.000 * 365 = 74,35 dagen

Voor bedrijf B bedragen de crediteuren $ 9.000 en de verkoopkosten $ 33.000. En we nemen aan dat er 365 dagen in een jaar zitten.

Dus, uitstaande dagen (DPO) voor bedrijf B is -

9.000 / 33.000 * 365 = 99,55 dagen

Welk bedrijf heeft een betere DPO? Er zijn twee dingen die we hier in overweging moeten nemen. Ten eerste, als DPO meer is, heeft het bedrijf meer contant geld bij de hand, maar als u het geld lang bewaart, loopt u mogelijk de korting mis. Ten tweede, als DPO minder is, zult u niet meer vrije cashflow en werkkapitaal hebben; maar u zou uw schuldeiser sneller kunnen betalen, wat u zal helpen de relatie op te bouwen en ook van de korting te profiteren.

Dus nu begrijp je dat de consequentie van DPO eigenlijk afhangt van de situatie waarin het bedrijf zich bevindt.

Voorbeeld van berekening van contante conversiecyclus

Laten we een compleet voorbeeld nemen om de geldcyclus te ontdekken.

We zouden twee bedrijven nemen, en hier zijn de details hieronder.

Laten we nu elk van de delen berekenen om de geldcyclus te ontdekken.

Laten we eerst eens kijken naar Days Inventory Outstanding (DIO) voor beide bedrijven.

Dus de Days Inventory Outstanding (DIO) zou zijn -

Laten we nu de Days Sales Outstanding (DSO) berekenen.

Dus de Days Sales Outstanding (DIO) zou zijn -

Laten we nu het laatste gedeelte berekenen voordat we de cashcyclus berekenen, en dat is Days Payables Outstanding (DPO).

Dus de Days Payables Outstanding (DPO) zou zijn -

Laten we nu eens kijken naar de Cash Cycle voor beide bedrijven.

We hebben nu de cashcyclus voor beide bedrijven. En als we ons voorstellen dat deze bedrijven uit dezelfde branche komen en als andere dingen constant blijven, dan heeft bedrijf A ter vergelijking een betere grip op hun cashcyclus dan bedrijf B.

Houd er rekening mee dat wanneer u DIO en DSO toevoegt, dit de werkcyclus wordt genoemd. En na aftrek van de DPO, kunt u een negatieve Cash Cycle aantreffen. Negative Cash Cycle betekent dat het bedrijf door hun klanten wordt betaald lang voordat ze ooit aan hun leveranciers betalen.

Apple Cash Cycle (negatief)

Laten we eens kijken naar de Cash Cycle van Apple. We merken op dat de cashcyclus van Apple negatief is.

bron: ycharts

• Apple Days Inventory Oustanding ~ 6 dagen. Apple heeft een gestroomlijnd productportfolio en zijn efficiënte contractfabrikanten leveren producten snel.
• Apple Days Sales Oustanding ~ 50 dagen. Apple heeft een dicht netwerk van winkels, waar ze meestal met contant geld of creditcard worden betaald.
• Apple Days Payable Oustanding is ~ 101 dagen. Door grote bestellingen bij de leveranciers kan Apple betere kredietvoorwaarden bedingen.
• Apple Cash Cycle Formula = 50 dagen + 6 dagen - 101 dagen ~ -45 dagen (negatief)

Voorbeelden van negatieve cashcycli

Net als Apple zijn er veel bedrijven met een negatieve cashcyclus. Hieronder vindt u de lijst met topbedrijven met de negatieve cashcyclus.

bron: ycharts

• WPP heeft een cashcyclus van - 4 jaar.
• China Mobile heeft een cashcyclus van -1,8 jaar.
• BT Group heeft een cash cycle ratio van -2,07 jaar.

Aarons cashconversiecyclus - stijgt

Eerder hebben we gekeken naar voorbeelden van WPP met een cashcyclus van -4 jaar. Laten we nu een voorbeeld nemen van Aarons Cash Conversion Cycle die bijna 1107 dagen ~ 3 jaar benadert! Waarom is dat zo?

bron: ycharts

Aaron houdt zich bezig met de verkoop en lease van eigendom en gespecialiseerde detailhandel in meubels, consumentenelektronica, huishoudelijke apparaten en accessoires. Vanwege het aanhouden van grote hoeveelheden inventaris, is Aaron's Days Inventory Oustanding in de loop der jaren continu toegenomen. Aangezien er niet veel is veranderd in Aaron's Days Sales Oustanding of Days Payables Oustanding, heeft de cashconversiecyclus de trend van Inventory Oustanding Days nagebootst.

• Aaron Days Inventory Oustanding ~ 1089 dagen;
• Aaron Dagen Verkoop Oustanding ~ 17,60 dagen.
• Aaron Dagen te betalen Oustanding is ~ 0 dagen.
• Aaron Cash Cycle = 1089 dagen + 17,60 dagen - 0 dagen ~ 1107 dagen (Cash Conversion Cycle)

Voorbeeld luchtvaartindustrie

Hieronder vindt u de Cash Cycle Ratio van enkele van de beste Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen.

bron: ycharts

We merken het volgende op -

• Een gemiddelde cashconversieratio van luchtvaartmaatschappijen is -9,98 dagen (negatief). Over het algemeen innen de luchtvaartmaatschappijen hun vorderingen veel voordat ze moeten betalen wat ze verschuldigd zijn.
• South Western Airline heeft een contante conversie van -36,41 dagen (negatieve contante conversie)
• China Southern Airlines heeft echter een cash-conversiecyclus van 16,80 dagen (boven het sectorgemiddelde). Het betekent dat China Southern Airlines zijn cashcyclus niet goed beheert.

Voorbeeld van een kledingindustrie

Hieronder vindt u de contante conversie van enkele van de Top Apparel-bedrijven.

bron: ycharts

We merken het volgende op -

• De gemiddelde cashconversieratio van kledingbedrijven is 36,67 dagen .
• Lululemon Athletica heeft een cash-conversiecyclus van 83,68 dagen (ver boven het branchegemiddelde).
• Ross Stores heeft echter een contante conversie van 20,46 dagen (onder het branchegemiddelde). Het betekent dat Ross Stores veel beter is in het beheren van zijn voorraad, het omzetten van vorderingen in contanten en waarschijnlijk ook een goede krediettermijn krijgt van zijn leveranciers van grondstoffen.

Dranken - Frisdrankindustrie

Hieronder vindt u de geldcyclus van enkele van de beste frisdrankbedrijven.

bron: ycharts

We merken het volgende op -

• De gemiddelde cashconversieratio van frisdrankbedrijven is 30,40 dagen.
• Monster Beverage heeft een contante conversie van 59,83 dagen (ver boven het branchegemiddelde).
• Primo Water heeft echter een cash-conversiecyclus van 8,18 dagen (onder het branchegemiddelde).

Olie- en gasindustrie E&P

Hieronder vindt u de cashcyclus van enkele van de beste olie- en gasbedrijven in E&P.

bron: ycharts

We merken het volgende op -

• De gemiddelde cashconversieratio van Oil & Gas E&P-bedrijven is -145,36 dagen (negatieve cashcyclus ) .
• Canadian Natural heeft een cash-conversiecyclus van 57,90 dagen (ver boven het branchegemiddelde).
• Continental Resources heeft echter een cashcyclus van -577 dagen (onder het branchegemiddelde).

Halfgeleidersindustrie

Hieronder vindt u de Cash Cycle van enkele van de Top Semiconductor-bedrijven.

bron: ycharts

We merken het volgende op -

• De gemiddelde cashconversieratio van halfgeleiderbedrijven is 81 dagen.
• Texas Instruments heeft een cashcyclus van 129,74 dagen (ver boven het branchegemiddelde).
• Qualcomm heeft echter een cashcyclus van 30,74 dagen (onder het branchegemiddelde).

Staalindustrie - Cash Cycle

Hieronder vindt u de Cash Cycle van enkele van de Top Steel-bedrijven.

bron: ycharts

• De gemiddelde cashconversieratio van staalbedrijven is 95,9 dagen. We merken het volgende op -
• Tenaris heeft een cashcyclus van 204,05 dagen (ver boven het branchegemiddelde).
• ArcelorMittal heeft echter een cashconversiecyclus van 24,41 dagen (onder het branchegemiddelde).

Beperkingen

Zelfs als de cashcyclus erg handig is om erachter te komen hoe snel of langzaam een ​​bedrijf voorraad in contanten kan omzetten, zijn er enkele beperkingen waar we rekening mee moeten houden.

• Op de een of andere manier is de berekening van de Cash Conversion Cycle afhankelijk van veel variabelen. Als een variabele verkeerd wordt berekend, heeft dit invloed op de hele cashcyclus en kan het de beslissingen van het bedrijf beïnvloeden.
• De berekening van DIO, DSO en DPO wordt gedaan nadat alles is afgehandeld. De kansen om nauwkeurige informatie te gebruiken zijn dus wat somber.
• Om met Cash Conversion Cycle te komen, kan een bedrijf verschillende voorraadwaarderingsmethoden gebruiken. Als een bedrijf zijn voorraadwaarderingsmethode wijzigt, verandert CCC automatisch.

gerelateerde berichten

• Formule operationele cyclus
• DSCR-verhouding
• Basisprincipes van financiële modellering

In de uiteindelijke analyse

Uiteindelijk weet u nu hoe u CCC moet berekenen. Er is echter één ding dat u in gedachten moet houden. De cash-conversiecyclus mag niet geïsoleerd worden bekeken. Men moet een ratio-analyse uitvoeren om de fundamenten van het bedrijf volledig te begrijpen. Alleen dan kun je holistisch kijken. Een ander belangrijk punt om op te merken over Cash Cycle is dat deze moet worden vergeleken met het branchegemiddelde. Met deze vergelijking weten we hoe goed het bedrijf het doet ten opzichte van zijn branchegenoten en of het opvalt of niet.