Markering naar marktbetekenis
Marking to Market (MTM) betekent het waarderen van het effect tegen de huidige handelsprijs en resulteert daarom in de dagelijkse verrekening van winsten en verliezen door de handelaren als gevolg van de veranderingen in de marktwaarde.
- Als op een bepaalde handelsdag de waarde van het effect stijgt, zal de handelaar die een longpositie neemt (koper) het geld innen dat gelijk is aan de waardeverandering van het effect van de handelaar die de shortpositie aanhoudt (verkoper).
- Aan de andere kant, als de waarde van het effect daalt, zal de verkopende handelaar geld bij de koper innen. Het geld is gelijk aan de verandering in de waarde van het effect. Opgemerkt moet worden dat de waarde op de eindvervaldag niet veel verandert. De bij het contract betrokken partijen betalen elkaar echter winsten en verliezen aan het einde van elke handelsdag.
Stappen om mark-to-market in futures te berekenen
Mark-to-market in futures omvat onderstaande 2 stappen:
Stap 1 - Afrekenprijs bepalen
- Verschillende activa hebben verschillende manieren om de afwikkelingsprijs te bepalen, maar over het algemeen zal het een gemiddelde van een paar verhandelde prijzen voor die dag zijn. Hierbinnen worden de laatste paar transacties van de dag in aanmerking genomen, aangezien dit aanzienlijke activiteiten van de dag vertegenwoordigt.
- Er wordt geen rekening gehouden met de slotkoers, aangezien deze door gewetenloze handelaren kan worden gemanipuleerd om de prijzen in een bepaalde richting te sturen. De gemiddelde prijs helpt om de kans op dergelijke manipulaties te verkleinen.
Stap 2 - Realisatie van de winst / het verlies
- De realisatie van winst en verlies is afhankelijk van de gemiddelde prijs die als afwikkelingsprijs wordt genomen en de vooraf overeengekomen aanneemsom
Voorbeeld van marktberekeningen in futures
Voorbeeld 1
Laten we aannemen dat twee partijen een futurescontract aangaan met 30 balen katoen voor $ 150 per baal met een looptijd van zes maanden. Het brengt de waarde van beveiliging op $ 4.500 [30 * 150]. Aan het einde van de volgende handelsdag steeg de prijs per baal tot $ 155. De handelaar in een longpositie zal $ 150 ontvangen van een handelaar in een shortpositie [$ 155 - $ 150] * 30 baal voor deze specifieke dag.
Aan de andere kant, als de mark op de marktprijs voor elke baal daalt tot $ 145, zou dit verschil van $ 150 door de handelaar in een shortpositie worden verzameld van de handelaar in de lange positie voor die specifieke dag.
Vanuit het oogpunt van het bijhouden van de boekhouding, zouden alle winsten worden beschouwd als 'overig totaal inkomen' onder het eigen vermogen van de balans. Aan de actiefzijde van de balans zal ook de rekening van verhandelbare waardepapieren met hetzelfde bedrag toenemen.
De verliezen worden in de winst- en verliesrekening opgenomen als 'ongerealiseerd verlies'. De rekening voor verhandelbare effecten zou ook met dat bedrag dalen.
Voorbeeld # 2
Laten we eens kijken naar een voorbeeld waarbij een boer die appels verbouwt, anticipeert op de stijging van de prijzen van de grondstof. De boer overweegt een longpositie te nemen in 20 appelcontracten op 21 juli. Verderop in de veronderstelling dat elk contract 100 bushels vertegenwoordigt, stuit de boer op een prijsstijging van 2.000 bushels appel [20 * 1.000].
Stel, als de mark op de marktprijs van een contract op 21 juli $ 6,00 is, wordt de rekening van de boer gecrediteerd met $ 6,00 * 2.000 bushels = $ 12.000. Nu, afhankelijk van de prijsverandering elke dag, zou de boer winst of verlies maken op basis van het oorspronkelijke bedrag van $ 12.000. De onderstaande tabel zou nuttig zijn.
(in $)
Waardoor:
Verandering in waarde = toekomstige prijs van huidige dag - prijs vanaf voorgaande dag
Winst / verlies = verandering in waarde * Totale betrokken hoeveelheid [2.000 bushels in dit geval]
Cumulatieve winst / verlies = winst / verlies van de huidige dag - winst / verlies van de vorige dag
Accountsaldo = bestaand saldo +/- cumulatieve winst / verlies.
Aangezien de boer een longpositie heeft in de appelfutures, zou elke stijging van de waarde van het contract een kredietbedrag op zijn rekening zijn.
Evenzo zal een daling van de waarde resulteren in een afschrijving. Op dag 3 kan worden opgemerkt dat de appelfutures met $ 0,03 [$ 6,12 - $ 6,15] daalden, wat resulteerde in een verlies van $ 0,03 * 2.000 = $ 60. Terwijl dit bedrag wordt afgeschreven van de rekening van de boer en het exacte bedrag wordt bijgeschreven op de rekening van de handelaar aan de andere kant. Deze persoon zou een shortpositie hebben op tarwefutures. Deze theorie wordt winst voor de ene partij en verlies voor de andere.
Voordelen van marktmarkering in termijncontracten
- Dagelijkse marketing op de markt vermindert het tegenpartijrisico voor beleggers in futurescontracten. Deze afwikkeling vindt plaats totdat het contract afloopt.
- Vermindert administratieve overhead voor de uitwisseling;
- Het zorgt ervoor dat er aan het einde van een handelsdag, wanneer de dagelijkse afrekeningen zijn gemaakt, er geen uitstaande verplichtingen zijn, wat indirect het kredietrisico vermindert.
Nadelen van Mark to Market in Futures
- Het vereist continu gebruik van monitoringsystemen, wat erg duur is en alleen door grote instellingen kan worden betaald.
- Tijdens onzekerheid kan het een bron van zorg zijn, aangezien de waarde van activa drastisch kan schommelen als gevolg van de onvoorspelbare in- en uitstap van kopers en verkopers.
Gevolgtrekking
Het doel van waardering tegen marktprijs is ervoor te zorgen dat alle margerekeningen worden bijgehouden. Als de mark-to-market-prijs lager is dan de aankoopprijs, dwz de houder van een future lijdt verlies, dan moet de rekening worden aangevuld met een minimaal / proportioneel niveau. Dit bedrag wordt de Variatiemarge genoemd. Het zorgt er ook voor dat alleen echte investeerders deelnemen aan de algemene activiteiten.
Als een houder winst maakt, moet er bijgeschreven worden op de margerekening. Het uiteindelijke doel is het verzekeren van de uitwisseling, die het risico met zich meebrengt om te garanderen dat de transacties stevig worden beschermd.
Er moet ook worden opgemerkt dat als de houder van futures verlies maakt en niet in staat is om de margin-rekening aan te vullen, de beurs het lid zal "sluiten" door een compensatiecontract af te sluiten. De hoeveelheid verlies wordt in mindering gebracht op het saldo van de margerekening van de klant en de saldobetaling wordt uitgevoerd.
