EBITDAR

Wat is EBITDAR?

EBITDAR (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen, amortisatie en herstructurering / huur) is een populaire maatstaf die wordt gebruikt om de prestaties van het bedrijf te beoordelen, dit is niet direct aanwezig in de resultatenrekening, maar kan worden berekend met behulp van de informatie over het inkomen verklaring door huur- of herstructureringskosten toe te voegen aan EBITDA.

Korte uitleg

Een EBITDAR is een berekening van de winst van het bedrijf vóór verrekening van rente, belastingen en afschrijvingen en amortisatie, en huur- / herstructureringskosten van het bedrijf, en het wordt gebruikt om de feitelijke bedrijfsprestaties te bepalen zonder effecten te nemen van zijn financiële en investeringsbeslissingen. Het omvat geen niet-contante uitgaven, niet-operationele en niet-recurrente uitgaven.

  • Het is een cruciale factor bij de waardering van bedrijven zoals scheepvaart en luchtvaartmaatschappijen die elk jaar enorme huurbedragen moeten betalen.
  • Bij het bepalen van de waarde van een soort bedrijf, beschouwen analisten EBITDAR boven EBITDA meestal om pure operationele kasstromen te berekenen, aangezien het bedrijfsinkomsten berekent vóór aftrek van rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, evenals huurkosten, die aanzienlijke uitgavenposten zijn in Winst- en verliesrekening van deze bedrijven.
  • Het geeft ook het vermogen van het bedrijf aan om winst te maken, zelfs na het uitgeven van enorme huur- of herstructureringskosten als onderdeel van hun bedrijfsactiviteiten.
  • In tegenstelling tot EBIT is het een niet-GAAP-maatstaf en wordt het niet vermeld in geclassificeerde of niet-geclassificeerde jaarrekeningen van het bedrijf. Het wordt meestal gebruikt om onderscheid te maken tussen twee bedrijven binnen dezelfde branche die verschillende activastructuren hebben.
  • Bij het berekenen van de winst vóór rente, belastingen, afschrijving, amortisatie en huur, is het doel achter het toevoegen van huur dat huur wordt behandeld als verzonken kosten, wat betekent dat de kosten al zijn gemaakt of zeker hebben plaatsgevonden in de financiële overzichten van het bedrijf, ongeacht zijn prestaties.
  • "R" staat voor huur of herstructureringskosten. In industrieën zoals ziekenhuizen, hotels, luchtvaartmaatschappijen, scheepvaart, groothandel, enz. Zijn de huurkosten erg hoog, en veel bedrijven moeten veel geld uitgeven in de vorm van huur om de bedrijfsruimte te bezetten om hun zaken op het gewenste moment te doen. plaats.
  • Bij het waarderen van een doelbedrijf uit een van deze bedrijfstakken, moet de analist rekening houden met de totale huurkosten die het bedrijf gedurende een bepaalde periode heeft betaald en deze weer toevoegen aan de EBITDA om het operationele potentieel van het bedrijf te bepalen. Zonder rekening te houden met de aanpassing van de huurkosten, kan het bedrijf een slechte bedrijfswinst hebben als gevolg van hoge huurkosten. Toch betekent het dat het mogelijk zeer goede operaties heeft die behoorlijk wat geld kunnen genereren uit zijn kernprestaties. Door deze factor te negeren, wordt de kans op het missen van een goede doeloptie vergroot.
  • Net als hierboven moeten herstructureringskosten ook worden toegevoegd aan de nettowinst van het bedrijf, samen met andere componenten bij het berekenen van de bedrijfswinst van een van deze doelbedrijven, omdat de herstructurering van grond of gebouw een eenmalige kost is en niet zal worden opnieuw opgelopen in de komende 3 tot 5 jaar. In plaats daarvan kan het worden behandeld als een potentiële investering binnen het bedrijf die zal helpen om extra inkomsten en winst voor het bedrijf te genereren. Het helpt om de operationele efficiëntie van deze bedrijven op de lange termijn te evalueren. Daarom is het de meest geschikte praktijk onder de technici om de EBITDAR te schatten terwijl ze de waardering van bedrijven meten en deze vervolgens te vergelijken met andere potentiële doelbedrijven.

EBITDAR Voorbeeld

Hieronder ziet u het EBITDAR-voorbeeld van Pinnacle Entertainment.

bron: Pinnacle Entertainment SEC Filings

We merken op dat de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen, amortisatie en huur voor Pinnacle-entertainment in de loop der jaren is gestegen en in 2016 $ 654,5 miljoen bedroeg (geconsolideerd niveau).

EBITDAR-berekening

Zoals we al hebben besproken, gebruikt de analist dit als een bedieningsinstrument en berekent hij de EBITDAR door rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie en huur- / herstructureringskosten toe te voegen aan het nettoresultaat van een bedrijf. Het betekent dat het alleen de uitkomst van operationele beslissingen in overweging neemt en de impact van andere niet-operationele en niet-terugkerende beslissingen uitsluit.

Hieronder vindt u de EBITDAR-formule

Beschouw bijvoorbeeld een hypothetische rederij met de volgende informatie;

  • Netto-inkomen - $ 1000 miljoen
  • Rente - $ 300 miljoen
  • Belastingen - $ 225 miljoen
  • Afschrijving - $ 150 miljoen
  • Afschrijving - $ 75 miljoen en
  • Huur - $ 130 miljoen

We kunnen EBITDAR berekenen met behulp van de bovenstaande EBITDAR-formule

  • EBITDAR-formule = netto-inkomen + rente + belastingen + afschrijvingen + afschrijving + huur
  •  = 1000 + 300 + 225 + 150 + 75 + 130 = $ 1880 miljoen

EBIT, EBITDA, EBITDAR & EBITDARM

Dit zijn de belangrijkste financiële statistieken die door de analisten worden gebruikt volgens hun analyseobject en het type industrie. We zullen ze een voor een leren kennen.

# 1 - EBIT

Winst vóór rente en belastingen is de meest gebruikte term om de operationele prestaties van het bedrijf in elke branche te definiëren. Het schat hoeveel kasmiddelen een bedrijf in een boekjaar kan genereren door de uitstroom van operationele kasstromen te verrekenen met de instroom van operationele kasstromen. Men kan hetzelfde berekenen door simpelweg rente en belastinglasten bij de nettowinst van het bedrijf op te tellen.

# 2 - EBITDA

De winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie wordt gebruikt om een ​​schatting te maken van de werkelijke operationele kasstroom die een bedrijf genereert na aftrek van alle uitstroom van operationele kasstromen en ook voor afschrijvingen en amortisatie. Het beschouwt de non-cash items niet als een daadwerkelijke uitgaande kasstroom en wordt daarom toegevoegd aan de EBIT om de bedrijfsresultaten van het bedrijf te bepalen. We moeten afschrijvingen en amortisatiekosten toevoegen aan de EBIT van het bedrijf.

# 3 - EBITDAR

De winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie en huur- / herstructureringskosten verschillen weinig van EBITDA, aangezien het ook huur- of herstructureringskosten in het nettoresultaat toevoegt, samen met andere componenten. Het is noodzakelijk om EBITDAR te berekenen voor elke branche waarin de huur- of herstructureringskosten erg hoog zijn, zodat de financiële prestaties van een bedrijf met de grootste nauwkeurigheid kunnen worden gemeten.

# 4 - EBITDARM

Winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, huur- / herstructureringskosten en beheersvergoedingen is een van de financiële maatregelen die beheersvergoedingen als een eenmalige post behandelen en niet als bedrijfskosten mogen worden beschouwd in een of andere bedrijfstak zoals die van NBFC. Beheervergoedingen worden gewoonlijk door de bedrijven betaald aan investeringsbankiers, fondsbeheerders om hun portefeuille te beheren en op een professionele manier efficiënte investeringsstrategieën voor een bedrijf te maken. Deze vergoeding wordt berekend op beheerd vermogen (AUM) en kan variëren tussen 0,50% - 2,00% op AUM.

Laatste gedachten

Het is een branchespecifiek meetinstrument dat wordt gebruikt om de precieze waardering uit te voeren van bedrijven in dezelfde branche, maar met een aanzienlijke huur of een beperkende component in de kostenstructuur. De operationele efficiëntie en winstgevendheid van luchtvaartmaatschappijen, horeca, scheepvaart en groothandel kunnen worden bepaald door EBITDAR te berekenen als onderdeel van hun investeringsanalyse. Een positieve of negatieve EBITDAR is nodig om de gezonde werking van die bedrijven te kennen. Het wordt ook gebruikt om eventuele operationele veranderingen te identificeren en door te voeren alvorens een strategische of tactische beslissing te nemen.