Marktrisicopremie

Wat is de marktrisicopremie?

Marktrisicopremie is het extra rendement op de portefeuille vanwege het extra risico dat aan de portefeuille is verbonden; In wezen is de marktrisicopremie het premierendement dat een belegger moet behalen om ervoor te zorgen dat hij kan beleggen in een aandeel, een obligatie of een portefeuille in plaats van in risicovrije effecten. Dit concept is gebaseerd op het CAPM-model, dat de relatie tussen risico en vereist rendement in een goed functionerende markt kwantificeert.

Marktrisicopremie in CAPM uitgelegd

• Cost of Equity CAPM-formule =  risicovrij rendement + bèta * (marktrendement - risicovrij rendement)
• hier, marktrisico-premieformule = marktrendement - risicovrij rendement.

Het verschil tussen het verwachte rendement van het aanhouden van een investering en de risicovrije rente wordt een marktrisicopremie genoemd.

Om dit te begrijpen, moeten we eerst teruggaan en naar een eenvoudig concept kijken. We weten allemaal dat een groter risico meer rendement betekent, toch? Dus waarom zou het niet waar zijn voor de investeerders die een mentale sprong hebben gemaakt van spaarders in investeerders? Wanneer een persoon het bedrag in staatsobligaties opslaat, verwacht hij een minimumrendement. Hij wil niet meer risico's nemen, dus krijgt hij het minimumtarief. Maar wat als iemand bereid is om in een aandeel te investeren, verwacht hij dan niet meer rendement? Hij zou tenminste meer verwachten dan wat hij zou krijgen door zijn geld in staatsobligaties te investeren!

En dat is waar het concept van marktrisicopremie komt. Het verschil tussen het verwachte rendement en het minimumrendement (ook wel risicovrije rente genoemd) wordt de marktpremie genoemd.

Formule

De formule voor marktrisicopremies is eenvoudig, maar er zijn onderdelen die we moeten bespreken.

Marktrisico-premieformule = verwacht rendement - risicovrije rente.

Laten we nu elk van de componenten van de marktrisicopremieformule bekijken en analyseren.

Laten we eerst eens kijken naar het verwachte rendement. Dit verwachte rendement is volledig afhankelijk van hoe een investeerder denkt. En in wat voor soort investeringen investeert hij?

Er zijn de volgende opties die we kunnen overwegen vanuit het oogpunt van de investeerders:

• Risicotolerante investeerders: als de investeerders marktspelers zijn en de ups en downs begrijpen en in orde zijn met de risico's die ze moeten doorlopen, dan zullen we ze risicotolerante investeerders noemen. Risicotolerante beleggers verwachten niet veel van hun beleggingen, en dus zouden de premies veel lager zijn dan die van risicomijdende beleggers.
• Risicomijdende investeerders: deze investeerders zijn meestal nieuwe investeerders en hebben niet veel geïnvesteerd in risicovolle investeringen. Ze hebben over hun geld gespaard op vaste deposito's of op spaarbankrekeningen. En na te hebben nagedacht over de investeringsvooruitzichten, beginnen ze te investeren in aandelen. En daardoor verwachten ze veel meer rendement dan risicotolerante beleggers. De premie is dus hoger in het geval van risicomijdende beleggers.

Nu hangt de premie ook af van het soort investeringen waarin de investeerders bereid zijn te investeren. Als de investeringen te riskant zijn, is het verwachte rendement natuurlijk veel meer dan de minder risicovolle investeringen. En dus zou de premie ook meer zijn dan de minder risicovolle beleggingen.

Er zijn nog twee andere aspecten waarmee we rekening moeten houden bij het berekenen van de premie.

• Vereiste marktrisicopremie: dit is het verschil tussen het minimumtarief dat beleggers van elke soort belegging mogen verwachten en het risicovrije tarief.
• Historische marktrisicopremie: dit is het verschil tussen de historische marktrente van een bepaalde markt, bijvoorbeeld de NYSE (New York Stock Exchange) en de risicovrije koers.

Interpretatie

• Het marktrisicopremiemodel is een verwachtingsmodel omdat beide componenten erin (verwacht rendement en risicovrije rente) aan verandering onderhevig zijn en afhankelijk zijn van de volatiele marktkrachten.)
• Om het goed te begrijpen, moet u de basis hebben om het verwachte rendement te berekenen om het cijfer voor de marktpremie te vinden. En de basis die u kiest, moet relevant zijn en afgestemd zijn op de investeringen die u heeft gedaan.
• In normale situaties hoeft u alleen maar de historische gemiddelden als basis te gebruiken. Als u in NYSE belegt en u de marktrisicopremie wilt berekenen, hoeft u alleen maar de historische gegevens te achterhalen van de aandelen waarin u hebt besloten om in te investeren. En dan de gemiddelden. Dan krijgt u een cijfer waarop u kunt vertrouwen. Hier is een ding dat u moet onthouden, dat door historische cijfers als basis te nemen, u in feite aanneemt dat de toekomst precies hetzelfde zou zijn als het verleden, dat misschien gebrekkig blijkt te zijn.

Wat zou de juiste berekening van de marktrisicopremie zijn, die niet gebrekkig zou zijn en zou worden afgestemd op de huidige marktomstandigheden? We moeten dan op zoek naar Real Market Premium. Hier is de Real Market Risk Premium-formule -

Reële marktrisicopremie = (1 + nominaal tarief / 1 + inflatiepercentage) - 1

In het voorbeeldgedeelte zullen we alles tot in detail begrijpen.

Als je je besluit wilt baseren op historische cijfers, dan moet je volgens Economists gaan voor een langetermijnperspectief. Omdat de premie boven de 6% ligt, ligt het ver boven de werkelijke cijfers. Dat betekent dat als u een langetermijnperspectief neemt, het u zou helpen om een ​​gemiddelde premie te vinden die dichter bij de werkelijke ligt. Als we bijvoorbeeld kijken naar de gemiddelde premie van de VS over de periode 1802-2008, zouden we zien dat de gemiddelde premie slechts 5,2% is. Dat bewijst een punt. Als u in een markt wilt investeren, ga dan terug en bekijk de historische cijfers voor meer dan 100 jaar of zo veel mogelijk jaren en beslis dan over uw verwachte rendement.

Berekening met voorbeeld

Laten we beginnen met een eenvoudige en daarna gaan we naar complexe.

Voorbeeld 1 (berekening van premie voor marktrisico)

Laten we de onderstaande details eens bekijken -

In dit voorbeeld hebben we twee beleggingen en hebben we ook de informatie gekregen voor het verwachte rendement en de risicovrije rente.

Laten we nu eens kijken naar de berekening van de marktrisicopremie

Nu moeten we in de meeste gevallen onze aannames baseren op het verwachte rendement op historische cijfers. Dat betekent alles wat de investeerders verwachten als een rendement dat het premietarief zou bepalen.

Laten we eens kijken naar het tweede voorbeeld.

Voorbeeld 2 (berekening van de risicopremie voor aandelen)

De marktrisicopremie en de aandelenrisicopremie verschillen qua reikwijdte en conceptueel, maar laten we eens kijken naar het voorbeeld van de aandelenrisicopremie en naar het eigen vermogen, dat ook als één type investering kan worden beschouwd.

Laten we nu eens kijken naar de risicopremie op aandelen. De risicopremie op aandelen is het verschil tussen het verwachte rendement van het betreffende eigen vermogen en de risicovrije rente. Laten we hier zeggen dat de investeerders verwachten 11,7% te verdienen aan aandelen van grote bedrijven en dat het tarief van de Amerikaanse schatkist 3,8% is.

Dat betekent dat de risicopremie op aandelen als volgt zou zijn:

Maar hoe zit het met inflatie? Wat zouden we doen met het inflatiecijfer? We zullen daar naar kijken in het volgende voorbeeld van een reële marktrisicopremie.

Voorbeeld 3 (Berekening van premie voor reële marktrisico's)

Nu weten we allemaal dat dit het verwachtingsmodel is, en als we het moeten berekenen, moeten we historische cijfers nemen voor dezelfde markt of voor dezelfde investeringen, zodat we een idee kunnen krijgen van wat we kunnen zien als verwacht rendement. Daar ligt het belang van echte premium. We houden rekening met de inflatie en berekenen vervolgens de werkelijke premie.

Hier is de formule voor de echte marktrisicopremie:

(1 + nominaal tarief / 1 + inflatie) - 1

Eerst moeten we het nominale tarief berekenen, dwz de normale premie -

Nu nemen we deze premie als een nominaal tarief en zullen we de werkelijke marktrisicopremie te weten komen.

Echte premie = (1 +0,079 / 1 + 0,031) - 1 = 0,0466 = 4,66%.

Het is handig vanwege twee specifieke redenen:

• Ten eerste is de echte marktpremie praktischer vanuit het perspectief van inflatie en real-life data.
• Ten tweede is er weinig of geen kans op een mislukking van de verwachting wanneer de investeerders iets als 4,66% -6% verwachten als verwacht rendement.

Beperkingen van het marktrisico-premieconcept

Dit concept is een verwachtingsmodel; dus het kan meestal niet nauwkeurig zijn. Maar risicopremie op aandelen is een veel beter concept dan dit als u overweegt om in aandelen te beleggen (er zijn veel benaderingen van waaruit we dit kunnen berekenen). Laten we nu eens kijken naar de beperkingen van dit concept -

• Dit is geen nauwkeurig model en de berekening hangt af van de investeerders. Dat betekent te veel variabelen en te weinig basis voor een goede berekening.
• Wanneer de marktrisicopremie wordt berekend door rekening te houden met de historische cijfers, wordt aangenomen dat de toekomst vergelijkbaar zou zijn met het verleden. Maar in de meeste gevallen is dat misschien niet waar.
• Het houdt geen rekening met de inflatie. De echte risicopremie is dus een veel beter concept dan een marktpremie.

Premiumvideo voor marktrisico