Wat zijn de kosten van kapitaalformule?
De Cost of Capital-formule berekent de gewogen gemiddelde kosten van het aantrekken van geld van de schuld- en eigenvermogenshouders en is de som van drie afzonderlijke berekeningen - weging van schuld vermenigvuldigd met de kosten van schulden, weging van preferente aandelen vermenigvuldigd met de kosten van preferente aandelen, en het gewicht van het eigen vermogen vermenigvuldigd met de kosten van het eigen vermogen. Het wordt weergegeven als,
Berekening van de kapitaalkosten (stap voor stap)
Stap # 1 - Zoek het gewicht van de schuld
Het gewicht van de schuldcomponent wordt berekend door de uitstaande schuld te delen door het totale kapitaal dat in het bedrijf is geïnvesteerd, dwz de som van de uitstaande schuld, preferente aandelen en gewone aandelen. Het bedrag van de uitstaande schuld en het preferente aandeel is beschikbaar op de balans, terwijl de waarde van het gewone eigen vermogen wordt berekend op basis van de marktprijs van de aandelen en uitstaande aandelen.
Gewicht van de schuld = Bedrag van de uitstaande schuld ÷ Totaal kapitaal
Totaal kapitaal = bedrag van de uitstaande schuld + bedrag van preferent aandeel + marktwaarde van gewone aandelen
Stap # 2 - Zoek de kosten van schulden
De kosten van schulden worden berekend door de rentelasten die over de schuld in rekening worden gebracht te vermenigvuldigen met het omgekeerde van het belastingpercentage en vervolgens het resultaat te delen door het bedrag van de uitstaande schuld en uitgedrukt in procenten. De formule voor de kosten van schulden is als volgt:
Kosten van schulden = rentelasten * (1 - belastingtarief) ÷ bedrag aan uitstaande schuld
Stap # 3 - Vind het gewicht van het preferente aandeel
Het gewicht van de preferente aandelencomponent wordt berekend door het bedrag van het preferente aandeel te delen door het totale kapitaal dat in het bedrijf is geïnvesteerd.
Gewicht van preferent aandeel = bedrag van preferent aandeel ÷ totaal kapitaal
Stap # 4 - Zoek de kosten van preferente aandelen
De kosten van preferente aandelen zijn eenvoudig en worden berekend door dividenden op preferente aandelen te delen door het bedrag van preferente aandelen en uitgedrukt in procenten. De formule voor de kostprijs van preferent aandeel is als volgt:
Kosten van preferent aandeel = dividend op preferent aandeel ÷ bedrag van preferente aandelen
Stap # 5 - Bepaal het gewicht van het eigen vermogen
Het gewicht van de gewone aandelencomponent wordt berekend door het product van een marktwaarde van aandelen en een uitstaand aantal aandelen (marktkapitalisatie) te delen door het totale kapitaal dat in het bedrijf is geïnvesteerd.
Gewicht van het eigen vermogen = marktwaarde van het gewone eigen vermogen ÷ totaal kapitaal
Stap # 6 - Zoek de kosten van het eigen vermogen
De kosten van het eigen vermogen zijn samengesteld uit drie variabelen: risicovrij rendement, een gemiddeld rendement van een groep aandelen die representatief zijn voor de markt, en bèta, wat een differentieel rendement is dat is gebaseerd op het risico van het specifieke aandeel in vergelijking met de grotere groep aandelen. De kosten van het eigen vermogen worden uitgedrukt in procenten en de formule is als volgt:
Kosten van eigen vermogen = risicovrij rendement + bèta * (gemiddeld aandelenrendement - risicovrij rendement)
Voorbeeld kapitaalkostenformule (met Excel-sjabloon)
Laten we een voorbeeld nemen van een bedrijf ABC Limited om te zien of het rendement kan genereren.
U kunt deze Excel-sjabloon voor vermogenskostenformule hier downloaden - Excel-sjabloon voor vermogenskostenformule
Het bedrijf rapporteerde voor zijn laatste boekjaar een rendement van 10,85%. Het bedrijf heeft een uitstaande schuld van $ 50.000.000, preferente aandelen van $ 15.000.000 en een algemeen eigen vermogen ter waarde van $ 70.000.000. Het belastingtarief is 34%. Het heeft $ 4.000.000 betaald als rentelast over zijn schuld. De preferente aandelen hebben een dividend uitgekeerd van $ 1,50.000. Het risicovrije rendement is 4%, het rendement op de Dow Jones Industrials 11% en de bèta van ABC Limited is 1,3.
Eerst moeten we het volgende berekenen -
Totaal kapitaal:
Dus totaal kapitaal = $ 50.000.000 + $ 15.000.000 + $ 70.000.000
- Totaal kapitaal = $ 135.000.000
Weging van schuld:
Dus, gewicht van de schuld = $ 50.000.000 ÷ $ 135.000.000
- Gewicht van de schuld = 0,370
Kosten van schulden:
Daarom kosten van schulden = $ 4.000.000 * (1-34%) ÷ $ 50.000.000
- Kosten van schulden = 5,28%
Weging van preferent aandeel:
Vandaar dat gewicht van preferent aandeel = $ 15.000.000 ÷ $ 135.000.000
- Weging preferent aandeel = 0,111
Kosten van preferent aandeel:
Dus kosten van preferent aandeel = $ 1.500.000 ÷ $ 15.000.000
- Kosten preferent aandeel = 10,00%
Weging van het eigen vermogen:
Dus, gewicht van het eigen vermogen = $ 70.000.000 ÷ $ 135.000.000
- Weging van het eigen vermogen = 0,519
Kosten van eigen vermogen:
Dus kosten van eigen vermogen = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
- Kosten van eigen vermogen = 13,10%
Dus uit het bovenstaande hebben we de volgende informatie verzameld.
Daarom is de berekening van de formule voor de kapitaalkosten -
De formule in Excel zal zijn -
Op basis van de bovenstaande berekeningen is het rendement van ABC Limited van 10,85% voldoende hoger dan de kapitaalkosten van 9,86%.
Kosten van kapitaalcalculator
U kunt de volgende rekenmachine gebruiken voor de kapitaalkosten.
| Gewicht van schulden | |
| Kosten van schulden | |
| Weging van preferent aandeel | |
| Kosten preferent aandeel | |
| Weging van het eigen vermogen | |
| Kosten van eigen vermogen | |
| Kapitaalkosten = | |
| Kapitaalkosten = | (Weging van schuld x kosten van schuld) + (weging van preferent aandeel x kosten van preferent aandeel) + (weging van eigen vermogen x kosten van eigen vermogen) | |
| (0 x 0) + (0 x 0) + (0 x 0) = | 0 |
Relevantie en gebruik
- Inzicht in de kapitaalkosten is erg belangrijk omdat het een cruciale rol speelt in het besluitvormingsproces van financieel management. Het doel van de kapitaalkosten is de bepaling van de bijdrage van de kosten van elk onderdeel van de kapitaalstructuur van een bedrijf op basis van het aandeel van de schulden, preferente aandelen en eigen vermogen.
- Over de schuld wordt een vaste rente betaald en het vaste dividendrendement op de preferente aandelen. Hoewel een bedrijf niet verplicht is een vast rendement op het eigen vermogen te betalen, wordt er een bepaald rendement verwacht van het eigen vermogen.
- Op basis van het gewogen gemiddelde van alle kostencomponenten analyseert het bedrijf of het werkelijke rendement hoger is dan de kapitaalkosten, wat een positief teken is voor elk bedrijf. Op basis hiervan worden verschillende managementbeslissingen genomen met betrekking tot dividendbeleid, financiële hefboomwerking, kapitaalstructuur, werkkapitaalbeheer en andere financiële beslissingen, enz.
