Wat zijn derivatencontracten?
Derivatencontracten zijn formele contracten die worden aangegaan tussen twee partijen, namelijk een koper en een andere verkoper die als tegenpartijen voor elkaar optreden en die ofwel fysieke transactie van een onderliggend actief in de toekomst met zich meebrengen, ofwel financieel door de ene partij aan de andere worden terugbetaald op basis van specifieke gebeurtenissen in de toekomst van de onderliggende waarde. Met andere woorden, derivatencontracten ontlenen hun waarde aan de onderliggende waarde op basis waarvan het contract is aangegaan.
Kenmerkend voor derivatencontract
Het basiskenmerk van derivatencontracten omvat:
- In eerste instantie is er geen winst of verlies voor beide tegenpartijen in een derivatencontract
- De reële waarde van het derivatencontract verandert met veranderingen in het onderliggende actief in de loop van de tijd.
- Het vereist ofwel geen initiële investering of vereist een kleine initiële investering in vergelijking met de daadwerkelijke rechtstreekse aan- / verkoop van de onderliggende waarde.
- Deze worden altijd met toekomstige vervaldag verhandeld en in de toekomst verrekend.
Meest voorkomende lijst van derivatencontracten
# 1 - Futures en termijncontracten
Futures zijn het meest voorkomende derivatencontract dat wordt gestandaardiseerd en verhandeld op een beursplatform, terwijl een termijncontract een over-the-counter verhandeld contract is dat is aangepast aan de vereisten van de twee tegenpartijen.
# 2 - Wisselen
Swaps zijn grote op maat gemaakte derivatencontracten die worden gedomineerd door financiële instellingen en tussenpersonen, voornamelijk banken enz., En kunnen verschillende vormen aannemen, zoals een renteswap, grondstofswap, aandelenswap, volatiliteitsswap, enz.
Het doel van een swap kan zijn om een verplichting met een vaste rente om te zetten in een verplichting met een variabele rente, zoals het geval is bij een renteswap, enzovoort. Evenzo kunnen valutaswaps worden gebruikt door een bedrijf dat een relatief voordeel heeft bij het lenen op hun kapitaalmarkt, in tegenstelling tot de kapitaalmarkt van de valuta waarin ze willen lenen.
# 3 - Opties
Opties zijn derivatencontracten met een niet-lineaire uitbetaling die worden aangegaan door twee tegenpartijen die de ene tegenpartij, bekend als de koper van de optie, het recht geven, maar niet de verplichting om een bepaald effect te kopen of verkopen tegen een vooraf vastgestelde uitoefenprijs op of vóór de vervaldatum. tegen betaling van een premiebedrag aan de Optiesverkoper. Het maximale risico voor Optie koper in een Optie Derivaten Contract is het verlies van premie en voor Optie Verkoper is dit Onbeperkt.
Voorbeelden
Laten we het concept begrijpen met behulp van een eenvoudig voorbeeld:
U kunt deze Excel-sjabloon Derivatencontracten hier downloaden - Excel-sjabloon Derivatencontracten
Voorbeeld 1
Raven is van plan de termijnwisselkoers af te leiden van een valutatermijncontract met valutapaar INR / USD. De huidige spotkoers van INR / USD is 0,014286 $, wat in feite betekent dat één roepie Indiase valuta gelijk is aan 0,014286 dollar.
Het huidige risicovrije tarief is 4% in de Verenigde Staten en 8% in India.
Op basis van de bovenstaande informatie kunnen we de 180 dagen termijnwisselkoers afleiden om de valutatermijncontractkoers af te leiden:
(Excel-sheet bijgevoegd)
Voorbeeld # 2
Laten we nog een voorbeeld nemen, gericht op een van de veelgebruikte opties voor afgeleide instrumenten.
Rak Bank probeert bepaalde opties (zowel Call als Put) die zij aan haar klanten wil verkopen, te waarderen op een van de aandelen van het productiebedrijf Kradle Inc, die momenteel wordt verhandeld tegen $ 80. De Bank heeft besloten om de optie op het Kradle-aandeel te waarderen met behulp van het enorm populaire prijsmodel voor opties, namelijk het Black Scholes Merton-model.
Enkele van de veronderstellingen die zijn gedaan om de opties te waarderen, zijn als volgt:
Op basis van de bovenstaande factoren heeft Rak Bank de derivatenoptiecontracten als volgt gewaardeerd:
(Excel-sheet bijgevoegd)
Dus de Afgeleide Optieprijzen voor Call en Put met Uitoefenprijs van 85 die drie maanden vervallen bij de impliciete volatiliteit van 25% komen uit op respectievelijk $ 2,48 en $ 6,22.
Dit is een uitstekende tool die kan worden gebruikt om posities in te nemen op onderliggende activa, vaste verplichtingen om te zetten naar vlottend, het renterisico af te dekken en nog veel meer.
Voordelen
- Deze worden gebruikt om onvoorziene risico's af te dekken en worden gebruikt door zowel corporates als banken. Banken maken actief gebruik van derivatencontracten om hun risico af te dekken dat kan ontstaan door langlopende activa in de vorm van leningen en langlopende verplichtingen in de vorm van deposito's.
- Deze zijn ook essentieel voor marketmakingdoeleinden.
- Dit is een ideaal hulpmiddel om transacties met een hoge hefboomwerking aan te gaan zonder daadwerkelijk een positie in die activa in te nemen, aangezien het bedrag dat in derivatencontracten wordt geïnvesteerd zeer minimaal is in vergelijking met het werkelijke onderliggende actief.
- Deze worden gebruikt voor het ondernemen van arbitragetransacties waarbij prijsverschillen worden uitgebuit door op de ene markt te kopen en op een andere markt te verkopen en risicovrije winst te maken.
Nadelen
- Het is aangegaan door de Bank en trekt kapitaalverschaffing aan die kosten met zich meebrengt. Verdere derivatencontracten worden dagelijks gewaardeerd tegen marktwaarde en elke ongunstige verandering in de prijs van de onderliggende activa kan leiden tot een verlies op derivatencontracten.
- Het geeft niet alleen aanleiding tot kredietrisico, maar ook tot tegenpartijrisico, dat afzonderlijk moet worden geanalyseerd en beheerd, en verhoogt de kosten voor het aanhouden van derivatencontracten.
- Een ander nadeel is dat ze leiden tot buitensporige speculatie op de markt en soms kan de gecompliceerde aard van dergelijke afgeleide instrumenten leiden tot verliezen die de capaciteit van het bedrijf te boven gaan, wat kan leiden tot faillissementen, enz.
Gevolgtrekking
Derivatencontracten zijn nuttige financiële instrumenten die vaak worden gebruikt door verschillende soorten bedrijven en individuen met verschillende motieven en die een essentieel onderdeel vormen van de moderne financiering.
