Wat is Prime Brokerage?
Prime brokerage wordt in het algemeen verwezen naar de reeks diensten die financiële instellingen, zoals investeringsbanken, aanbieden aan klanten, meestal met complexere financiële behoeften, zoals effectenleningen, bewaarneming, cash management en leveraged trade executies. Meestal worden dergelijke diensten uitgevoerd door investeringsbanken om fondsen te hedgen.
Voorbeelden van Prime Brokerages
Enkele voorbeelden van prime brokers in de financiële sector zijn :
Diensten aangeboden door Prime Brokerage
# 1 - Effectenleningen
Een financiële instelling wil misschien short gaan in een bepaalde samenleving (wat betekent dat ze de zekerheid willen verkopen), maar beseft dat ze er geen eigenaar van is. Het is in dergelijke gevallen dat een prime brokerage dient om efficiëntie in de markt te creëren door aandelen of aandelen uit te lenen waarop de klant short wil gaan. Dit zal de efficiëntie op de markten vergemakkelijken
# 2 - Kortingsinkomen
Evenzo kan het ook effecten lenen van een hedgefonds en lenen aan andere klanten in nood, die short willen gaan. Dit mechanisme helpt de klanten dus om een korting te krijgen op de effecten die ze hebben uitgeleend door te kapitaliseren op de spreads
# 3 - Custodian Services
Een prime broker kan ook alle effecten in bewaring nemen die de klant bezit, of het nu gaat om aandelen, obligaties, opties, futures, swaps, enz. Een systematische telling van alle effecten wordt bijgehouden en verstrekt via dagelijkse rapporten aan de klanten.
# 4 - Handelsdiensten
Een prime broker kan optreden als tussenpersoon voor de cliënt of een hedgefonds om deze in staat te stellen alle transacties te vergemakkelijken, of het nu gaat om effecten zoals aandelen, vastrentende effecten zoals obligaties, exotische derivaten zoals credit default swaps, enz. Ze fungeren dus als tussenpersoon om de vlotte facilitering van transacties tussen de cliënt en de andere tegenpartij te verzekeren
# 5 - Administratieve diensten
Ze verlenen ook administratieve diensten aan de hedgefondsen om hun boeken dagelijks op elkaar af te stemmen en een dagelijkse NIW (Net Asset Value) te behalen voor deze hedgefondsen. Ze treden dus op als verantwoordelijke instantie voor alle activa die door het bedrijf worden aangehouden, waardoor ze ervoor zorgen dat er geen frauduleuze basis is voor transacties en voor het rapporteren van cijfers en waarden.
# 6 - Analytische diensten
Binnen de huizen van de belangrijkste makelaars bieden ze de neiging om ondersteunende diensten aan klanten te verlenen, zoals analytische diensten. Ze hebben de neiging om de prestatietoewijzing vast te leggen en vervolgens een classificatie van blootstelling te geven, of het nu gaat om producten zoals aandelen, aandelen, FX, enz. Ze voeren ook verschillende statistische runs en scenariostimulaties uit om de klant in staat te stellen de blootstelling van de portefeuilles en daarmee de juiste beslissing nemen.
# 7 - Mogelijkheid om producten te maken
Stel dat een hedgefondsbeheerder een nieuwe kans ziet, maar het financiële product op de markt mist om van de kans te profiteren, dan zijn het de belangrijkste makelaars die de leegte opvullen door het door de klanten gewenste product te ontwikkelen. Periodes vóór de huizenzeepbel van 2008 wilden maar weinig beheerders van hedgefondsen een credit default swap kopen op de gesecuritiseerde obligaties met onderliggende hypotheken. Het zijn de belangrijkste makelaars of investeringsbanken die dergelijke exotische producten zoals CDS (Credit Default Swaps) op de hypotheekobligaties creëerden die tot nu toe onbekend waren.
# 8 - Autorisatie om te beveiligen
Wanneer een bank zich realiseert dat ze te veel giftige activa op haar balans heeft, benadert ze een prime broker om ze te helpen door ze via het securitisatieproces om te zetten in effecten die nu kunnen worden verhandeld. Er is dus nu een geheel nieuwe markt voor dergelijke leningen en deze is nu uit de boeken van de banken.
# 9 - Afwikkelingsdiensten voor contant geld en handel
De prime brokers voorzien ook in een zekere kaspositie en faciliteren ook verrekeningsrekeningen en afwikkelingen voor de hedgefondsen en andere klanten
Beperkingen
- Misbruik van gemaakte producten - De belangrijkste makelaars worden geschonken met de mogelijkheid om exotische afgeleide producten te creëren, zoals credit default swaps en collateralized debt obligaties (CDO's). Tijdens de huizenzeepbel van 2008 werden deze producten echter behoorlijk misbruikt en buitensporig verkeerd verkocht door prime brokerages en zakenbanken. Het is wanneer de standaardwaarden zijn gestegen; deze banken hadden te maken met een liquiditeitscrisis.
- Bedien alleen grote klanten - Deze prime brokerages nemen alleen grote klanten aan, zoals hedgefondsen met voldoende nettowaarde, voor al hun dienstenpakket, terwijl kleine handels- en investeringsbedrijven mogelijk niet rechtstreeks met dergelijke prime brokers kunnen omgaan .
Belangrijke punten
- Deutsche Bank had aangekondigd dat ze hun handelsactiviteiten zouden sluiten, en dit kan leiden tot banenverlies van ongeveer 18000
Gevolgtrekking
- Prime brokerage fungeert als een belangrijke financiële tussenpersoon door handels-, bewaarder-, vereffenings- en investeringsdiensten te verlenen aan financiële instellingen zoals hedgefondsen en andere grote handelaren. Deze financiële instellingen helpen bij het creëren van betere efficiëntie op de markten, en prime brokerages spelen een belangrijke rol bij het faciliteren ervan.
- Dergelijke makelaars zouden echter verantwoordelijk zijn geweest voor de val van de economie als gevolg van exotische producten en morele gevaren die vroeger in de financiële dienstverlening bestonden. Er zijn nu verschillende controles en voorschriften om ervoor te zorgen dat de activiteiten worden gecontroleerd.
- Desalniettemin spelen deze prime brokerages een belangrijke rol bij het creëren van een markt die een vlotte doorstroming van handel, kapitaal en geld tussen instellingen zou garanderen, waardoor een grotere efficiëntie van de markt als geheel wordt verzekerd.
