Wat zijn derivaten in financiën?
Financiële derivaten zijn financiële instrumenten die hun waarde ontlenen aan de waarde van de onderliggende waarde. De onderliggende waarde kan obligaties, aandelen, valuta, grondstoffen, enz. Zijn.
Meest voorkomende derivaten in de financiële sector
Hieronder volgen de vier belangrijkste soorten derivaten in de financiële sector.
# 1- Toekomst
Een derivatencontract voor futures in Finance is een overeenkomst tussen twee partijen om de grondstof of het financiële instrument tegen een vooraf bepaalde prijs op een bepaalde datum te kopen / verkopen.
# 2 - Vooruit
Een termijncontract werkt op dezelfde manier als de futures, het enige verschil is dat het over de toonbank wordt verhandeld. Er is dus een voordeel van maatwerk.
# 3 - Optie
Opties in Finance werken ook volgens hetzelfde principe, maar het grootste voordeel van opties is dat ze de koper een recht geven en niet de verplichting om een actief te kopen of verkopen, in tegenstelling tot andere overeenkomsten waarbij ruilen een verplichting is.
# 4 - Wissel
Een swap is een derivatencontract in Finance waarbij de koper en verkoper de kasstromen op vooraf bepaalde data verrekenen.
Er zijn investeerders / investeringsmanagers in de markt die de marktmakers worden genoemd, zij handhaven de bied- en laatprijzen in een bepaald effect en staan klaar om veel van die effecten tegen genoteerde prijzen te kopen of verkopen.
Gebruik van derivaten in financiën
# 1 - Termijncontract
Stel dat een bedrijf uit de Verenigde Staten over drie maanden een betaling van € 15 miljoen ontvangt. Het bedrijf is bang dat de euro in waarde zal dalen en overweegt een termijncontract te gebruiken om het risico af te dekken. Dit betekent in feite dat ze bang zijn dat ze minder $ zullen ontvangen als ze erop uit gaan om hun € op de markt in te wisselen. Daarom kan het bedrijf door gebruik te maken van een termijncontract de euro nu tegen een vooraf bepaald overheadtarief verkopen en het risico vermijden om minder $ te ontvangen.
# 2 - Toekomstig contract
Om het simpel en duidelijk te houden, kan hetzelfde voorbeeld als hierboven worden gebruikt om het futures-contract uit te leggen. Het futures-contract heeft echter enkele grote verschillen in vergelijking met forwards. Futures worden op de beurs verhandeld, daarom worden ze beheerd en gereguleerd door de beurs. In tegenstelling tot forwards die kunnen worden aangepast en gestructureerd volgens de behoeften van de partijen. Daarom is er veel minder krediet- en tegenpartijrisico in termijncontracten, aangezien ze zijn ontworpen op basis van de behoeften van de partijen.
# 3 - Opties
Een investeerder heeft $ 10.000 te investeren, hij gelooft dat de prijs van aandeel X over een maand zal stijgen. De huidige prijs is $ 30, om te speculeren, kan de belegger een call-optie voor 1 maand kopen met een uitoefenprijs van laten we zeggen $ 35. Hij kon gewoon de premie betalen en long call gaan op dit specifieke aandeel in plaats van de aandelen te kopen. Het mechanisme van onze optie is precies het tegenovergestelde van een call.
# 4 - Ruilen
Stel dat een bedrijf € 1.000.000 wil lenen tegen een vaste rente op de markt, maar uiteindelijk tegen de variabele rente koopt vanwege een aantal op onderzoek gebaseerde factoren en een comparatief voordeel. Een ander bedrijf op de markt wil € 1.000.000 kopen tegen een variabele rente, maar koopt uiteindelijk tegen een vaste koers vanwege interne beperkingen of gewoon vanwege lage ratings. Hier ontstaat de markt voor swap, beide bedrijven kunnen een swapovereenkomst aangaan en beloven elkaar hun afgesproken verplichting te betalen.
Berekeningsmechanisme van derivateninstrumenten in de financiële sector
- De uitbetaling voor een derivatencontract op termijn in de financiële sector wordt berekend als het verschil tussen de spotprijs en de leveringsprijs, St-K. Waarbij St de prijs is op het moment dat het contract werd gestart en k de prijs is waartegen de partijen zijn overeengekomen om het contract af te lopen.
- De uitbetaling voor een futures-contract wordt berekend als het verschil tussen de slotkoers van gisteren en de slotkoers van vandaag. Op basis van het verschil wordt bepaald wie er heeft gewonnen, de koper of de verkoper. Als de prijzen zijn gedaald, wint de verkoper, terwijl als de prijzen zijn gestegen, de koper wint. Dit staat bekend als het mark-to-market-betalingsmodel waarbij de winsten en verliezen dagelijks worden berekend en de partijen dienovereenkomstig op de hoogte worden gebracht van hun verplichting.
- Het uitbetalingsschema voor opties is iets gecompliceerder.
- Call-opties: geeft de koper het recht maar niet de verplichting om de onderliggende waarde te kopen volgens de overeenkomst in ruil voor een premie, deze wordt berekend als max (0, St - X). Waar St de aandelenkoers is op de eindvervaldag en X de uitoefenprijs is die door de partijen is overeengekomen en de 0 de hoogste is. Om de winst uit deze positie te berekenen, zal de koper de premie van de uitbetaling moeten halen.
- Putopties: geeft de koper het recht maar niet de verplichting om de onderliggende waarde te verkopen volgens de overeenkomst in ruil voor een premie. Het berekeningsschema voor deze opties is precies het omgekeerde van oproepen, dwz strike minus de spot
- De uitbetaling voor swapcontracten wordt berekend door de cashflow voor beide tegenpartijen te verrekenen. Een voorbeeld van een simpele vanille-ruil helpt het concept te versterken.
Voordelen van derivaten
- Het stelt de partijen in staat eigenaar te worden van de onderliggende activa door middel van een minimale investering.
- Het laat toe om in de markt te spelen en het risico over te dragen aan andere partijen.
- Het maakt speculatie in de markt mogelijk, zodat iedereen die een mening of intuïtie heeft met een bepaald bedrag om te investeren, posities in de markt kan innemen met de mogelijkheid hoge opbrengsten te oogsten.
- In het geval van opties kan men OTC op maat gemaakte optie kopen die bij hun behoefte past en een investering doen volgens hun intuïtie. Hetzelfde geldt voor termijncontracten.
- Evenzo handelt de tegenpartij in het geval van futurescontracten met de beurs, dus het is sterk gereguleerd en georganiseerd.
Nadelen van derivaten
- De onderliggende activa in de contracten zijn blootgesteld aan een hoog risico vanwege verschillende factoren, zoals volatiliteit op de markt, economische instabiliteit, politieke inefficiëntie, enz. Daarom zijn ze, hoezeer ze ook eigenaarschap verschaffen, ernstig blootgesteld aan risico's.
- Het verhandelen van derivatencontracten in Finance vereist een hoog niveau van expertise vanwege de complexe aard van de instrumenten. Daarom is een leek beter af te investeren in gemakkelijkere wegen zoals beleggingsfondsen / aandelen of vastrentende waarden.
- De beroemde investeerder en filantroop, Warren Buffet noemde derivaten ooit 'massavernietigingswapens' vanwege de onlosmakelijke band met andere activa / productklassen.
Gevolgtrekking
Waar het op neerkomt, is dat hoewel het blootstelling aan hoogwaardige investeringen oplevert, het in werkelijkheid erg riskant is en een groot niveau van expertise en jongleertechnieken vereist om het risico te vermijden en te verschuiven. Het aantal risico's waaraan het u blootstelt, is veelvoudig. Daarom is beleggen in een grote positie niet aan te raden, tenzij men het risico kan meten en behouden. Omgekeerd kan een goed gekalibreerde benadering met een berekende risicostructuur een belegger een heel eind brengen in de wereld van financiële derivaten.
