Beperking van analyse van financiële overzichten
Het financiële overzicht van de analyse biedt de nodige informatie die vereist is door de gebruikers van het financieel overzicht, maar het heeft enkele beperkingen, waaronder de niet-vergelijkbaarheid van het financieel overzicht tussen verschillende bedrijven als gevolg van de toepassing van verschillende boekhoudkundige principes en procedures, het niet aanpassen van de inflatoire effecten, afhankelijkheid van de historische data, etc.
Hier hebben we de top 5 beperkingen opgesomd die de betrouwbaarheid van resultaten van analyse van financiële overzichten verminderen -
- Kwaliteit van onderliggende gegevens (zijn niet waterdicht)
- Standalone analyse (geen volledig beeld)
- Historische cijfers + veronderstellingen = projecties
- Tijdigheid / relevantie voor een beperkte periode
- Houdt geen rekening met kwalitatieve factoren
Top 5 beperkingen van analyse van financiële overzichten
# 1 - Kwaliteit van onderliggende gegevens
De analyse van de financiële overzichten is, zoals de naam suggereert, sterk afhankelijk van de gegevens die het bedrijf in zijn jaarrekening verstrekt. Daarom hangt de nauwkeurigheid van de analyse af van de nauwkeurigheid en echtheid van de financiële overzichten.
Hoewel financiële overzichten worden gecontroleerd, zijn ze niet altijd onfeilbaar. Soms geven ze niet het echte beeld van de financiële situatie van het bedrijf. Het kan verschillende redenen hebben - om een bepaalde positie / imago in de markt te behouden, om indruk te maken op bankiers / potentiële investeerders. Als dit het geval is, maakt het niet uit hoe goed de toegepaste methoden en verhoudingen zijn, het zal geen nauwkeurige analyse zijn.
Een van de grootste boekhoudfraude die over de hele wereld de aandacht trok, was het Enron-schandaal, dat in oktober 2001 aan het licht kwam. CEO Jeffrey Skilling had de financiële gegevens gemanipuleerd om enorme hoeveelheden schulden te verbergen die waren opgestapeld als gevolg van mislukte deals en projecten. De aandelenkoers van dit bedrijf lag medio 2000 op een hoogste punt van $ 90,75, dat daalde tot minder dan $ 1 nadat het nieuws over de fraude uitbrak. Dat is de impact van verkeerde voorstellingen in financiële overzichten.
Dergelijke fraude blijft aan het licht komen ondanks het feit dat de autoriteiten over de hele wereld verschillende maatregelen nemen om ze te bestrijden. Dit blijkt een aanzienlijke belemmering te zijn voor het vertrouwen op de analyse van financiële overzichten voor investeringsbeslissingen.
# 2 - Standalone analyse
De resultaten van een individueel bekeken bedrijf geven de lezer geen holistisch beeld van de positie van het bedrijf in de markt - in vergelijking met hun concurrenten en de marktgemiddelden.
Stel je voor - Een bedrijf dat actief is in de “X” -sector vertoont een groei van 5% ten opzichte van vorig jaar, toen het een stijging kende van bijvoorbeeld 6%. Op het eerste gezicht lijkt het alsof het bedrijf op een neergaande lijn zit. Als de groei van de "X" -sector echter lager was dan 5%, toont dit aan dat het bedrijf het sectorgemiddelde heeft overtroffen. Het toont aan dat, ondanks het lage sectorgemiddelde, de Vennootschap enkele van de hindernissen waarmee de sector tijdens de periode werd geconfronteerd, heeft overwonnen om aan de "rechterkant" van het gemiddelde te verschijnen. Daarom zou het niet verstandig zijn om de Vennootschap af te schrijven aan de hand van haar stand-alone resultaten.
Afgezien hiervan is het ook essentieel om rekening te houden met andere factoren, zoals veranderingen in het overheidsbeleid die de sector kunnen beïnvloeden - zowel positief als negatief, de sociaal-politieke situatie in de regio's waar de Vennootschap substantiële activiteiten heeft. Deze worden niet meegenomen in de analyse van financiële overzichten, maar ze hebben reële financiële gevolgen voor bedrijven.
# 3 - Historische cijfers + veronderstellingen = projecties
Financiële overzichten zijn de documentatie van de prestaties van een bedrijf in het verleden (winst- en verliesrekening) en de bedragen waartegen de activa en passiva staan op de datum van opstelling (balans). Hieronder volgen enkele van de stappen die financiële analisten nemen om tot de resultaten van de analyse van financiële overzichten te komen:
- Extraheer gegevens uit financiële overzichten
- Bestudeer relevante marktgegevens
- Extrapoleer de twee
- Identificeer eventuele patronen
- Vorm bepaalde aannames op basis van deze patronen en gegevens uit het verleden
- Kom aan bij projecties
Uit het bovenstaande blijkt dat de resultaten van de jaarrekeninganalyse ook afhangen van de gemaakte aannames. Aannames zijn persoonlijk en hangen af van de persoon die het maakt, en daarom kan het van persoon tot persoon verschillen. En dit maakt de analyse van de financiële overzichten kwetsbaar voor onjuiste of onredelijke resultaten.
# 4 - Tijdigheid / relevantie
Zoals elke data, rapport of analyse heeft een analyse van financiële overzichten een beperkte houdbaarheid. Omdat we in een dynamische wereld leven, gekoppeld aan de wonderen van internet, veranderen de dingen tegenwoordig zo snel. En om een analyse effectief te laten zijn, moet deze ook op tijd gemaakt en geconsumeerd worden, waarna het zijn waarde verliest.
Analyses worden gemaakt op basis van specifieke situaties die zich voordoen op het moment dat de analyse wordt gemaakt. En als die situaties veranderen, heeft de analyse minder of geen relevantie. Als een lezer / potentiële belegger op zo'n moment een analyse in handen krijgt, kan hij / zij uiteindelijk de verkeerde beslissing nemen.
# 5 - Kwalitatieve factoren
We herhalen het punt waarmee we dit onderwerp begonnen, verschillende factoren dragen bij aan het succes of het gebrek daaraan van een bedrijf dat niet in de jaarrekening is opgenomen. Dit zijn de kwalitatieve factoren waar je geen cijfer op kunt zetten. Bijvoorbeeld -
- De expertise van management in de industrie,
- de ethische normen van zowel het management als de werknemers,
- kwaliteit van de training die aan medewerkers wordt gegeven om ervoor te zorgen dat ze op de hoogte zijn van veranderende tijden,
- beheer van leveranciers en klantenrelaties,
- het moreel van de werknemers, met andere woorden, hoe verbonden de werknemers zich voelen met de missie en visie van het bedrijf - en welke inspanningen het management levert om het moreel van de werknemer te stimuleren
Deze niet-financiële aspecten en nog veel meer kunnen de toekomst van een bedrijf evenzeer beïnvloeden als de financiële factoren en mogen daarom niet worden genegeerd. Bij een typische analyse van financiële overzichten zijn de gebruikte methoden (zoals ratio-analyse, horizontale analyse en verticale analyse, enz.) Echter over het algemeen gebaseerd op cijfers, en met deze kwalitatieve factoren wordt geen rekening gehouden.
Overzicht
Proberen we met dit artikel de voordelen van de analyse van financiële overzichten en de vele methoden ervan volledig af te schrijven? Zeker niet! Integendeel, het wordt verondersteld een nuttig instrument te zijn dat helpt bij investeringsgerelateerde beslissingen.
Wanneer een investeerder / belanghebbende echter verwijst naar een analyse van financiële overzichten van een bedrijf, moet hij / zij op de genoemde punten op zijn hoede zijn voor deze factoren en vervolgens een weloverwogen beslissing nemen. Zoals Warren Buffet heeft gezegd: " Risico komt voort uit niet weten wat je doet."
