Over the Counter (betekenis, voorbeelden)

Over the Counter (OTC) Betekenis

Over-the-counter-contracten, in de volksmond bekend als OTC-contracten, zijn financiële contracten die niet via een beurs of via een gestandaardiseerde overeenkomst worden verhandeld, maar bilateraal worden verhandeld tussen de deelnemers met onderling overeengekomen contractvoorwaarden.

Soorten Over the Counter (OTC) -contracten

Over-the-counter-contracten kunnen in 2 brede categorieën worden ingedeeld:

# 1 - Op basis van het type marktdeelnemers

Klantenmarktdeelnemers: dit zijn de contracten waarin de dealers en de klant een bilateraal contract aangaan en de prijzen hiervoor worden verkregen via uitwisselingen. De meeste van deze contracten worden elektronisch uitgevoerd.
Deelnemers tussen dealers : dit zijn de derivatencontracten tussen twee grote dealers namens hun klanten. Meestal worden deze contracten geprijsd op basis van standpunten over de onderliggende grondstof en worden ze in korte tijd aan andere dealers doorgegeven.

# 2 - Op basis van type derivatencontracten

OTC-contracten kunnen als volgt verder worden geclassificeerd op basis van de onderliggende grondstof of het financiële instrument:

Rentederivaten: Rentederivatencontracten zijn voornamelijk rentederivaten op basis van de standpunten over huidige en verwachte rentetarieven en prijs die overeenkomt met benchmarks zoals LIBOR, schatkistpapier enz.
Valutaderivaten: Termen als valutaswaps vormen vaak het grootste deel van de OTC-derivaten en worden onderhandeld tussen grote institutionele spelers om hun valutarisico te compenseren. De meest populaire hiervan zijn valutaswaps in USD / GBP, waarbij meestal deelnemers uit 2 grote financiële centra betrokken zijn: New York en Londen. Deze worden ook wel forexderivaten genoemd op financiële markten.
Grondstofderivaten: deze OTC-contracten worden verhandeld voor grondstoffen zoals goud, olie, koper, aardgas, elektriciteit. Deze zijn het moeilijkst te prijzen vanwege complexiteit zoals opslagkosten, bezorgkosten enz. Ze kunnen verder worden onderverdeeld in Agri OTC-contracten (op basis van Agri commodities) en niet-agri-contracten (meestal met basismetalen).
Kredietderivaten: deze contracten zijn gebaseerd op het kredietrisico van een derde partij, in feite een weergave van het feit of de derde partij al dan niet in gebreke blijft voor een bepaalde tijdshorizon. Ze vormen twee hoofdcategorieën: Credit Default Swaps (CDS) en Credit Linked Notes (CLN).
OTC-aandelen: De eenvoudigste van deze OTC-contracten zijn OTC-aandelencontracten met opties, futures en swaps.

Voorbeeld van over the counter (OTC)

Laten we een voorbeeld nemen van over het contract (OTC).

Denk aan een luchtvaartmaatschappij die haar risico wil afdekken door posities in te nemen op oliederivatencontracten. De luchtvaartmaatschappij kan oliefutures van de markt kopen, maar de beurs zou hen slechts een gestandaardiseerd contract voor 1 maand, 1 jaar, 5 jaar of 10 jaar bieden. Het bedrijf hoeft echter slechts 120 dagen in te dekken. in dat geval kunnen ze ofwel een contract van 1 maand kopen en doorrollen voor de komende vier maanden, wat tot transactiekosten leidt, ofwel een OTC-contract met een andere partij kopen en verdere aanpassingen aanbrengen en ook besparen op de transactiekosten.

Voordelen van over the counter (OTC)

Enkele van de voordelen van over the counter (OTC) zijn als volgt:

Maatwerk: OTC-contracten zijn maatwerkcontracten tussen twee partijen. Ze kunnen worden aangepast en onderhandeld tussen twee marktdeelnemers om aan hun individuele behoeften te voldoen en om het ongewenste geluid te elimineren. Een dergelijk maatwerk kan niet worden geboden door op de beurs verhandelde fondsen of contracten via centrale tegenpartijen.
Betere afdekking: dit voordeel is gekoppeld aan het bovengenoemde punt, aangezien een beter maatwerk financiële instellingen helpt om hun risico beter te beheren aangezien ze gefocust zijn op hun individuele behoeften, waardoor ze het perfecte instrument zijn om risico's af te dekken.
Beveiliging tegen operationeel risico: aangezien bij OTC-contracten slechts twee financiële instellingen betrokken zijn, zijn deze niet getroffen door enig operationeel risico dat zou kunnen ontstaan als er een mediator is, zoals de beurs. De geschiedenis heeft uitgewezen dat onverwachte catastrofale gebeurtenissen op de markt leiden tot operationele risico's die kunnen leiden tot een enorm verlies voor investeerders. Dit kan volledig worden vermeden in OTC-contracten.
Minder administratieve kosten: voor kleinere bedrijven zijn OTC-contracten erg handig omdat deze bedrijven misschien klein zijn en niet in aanmerking komen voor de criteria voor notering zoals voorgeschreven door beurzen. Daarom kunnen deze kleinschalige bedrijven zich concentreren op de financiële kernvoorwaarden van het contract zonder zich veel zorgen te hoeven maken over de administratieve en andere overheadkosten.

Nadelen van over the counter (OTC)

Enkele van de nadelen van over the counter (OTC) zijn als volgt:

Kredietrisico: het grootste nadeel van over-the-counter-contracten is het kredietrisico. Aangezien het een bilateraal contract is, is er geen wettelijke verplichting om de voorwaarden van het contract na te leven en zijn beide partijen alleen gebonden aan hun reputatie. In tegenstelling tot op de beurs verhandelde contracten, worden het onderpand en de marge berekend op basis van de wederzijdse onderhandeling en is het meestal niet de kerncontractterm waar partijen zich zorgen over maken wanneer ze de OTC starten. In een dergelijk geval, wanneer de marge laag is en de onderpandwaarde daalt, loopt de partij die in het geld zit, kredietrisico, met name tegenpartijkredietrisico, aangezien de andere partij de volledige betaling of een bepaalde termijn in gebreke kan blijven.
Gebrek aan transparantie: aangezien de OTC-contracten bilaterale contracten zijn, worden de contractvoorwaarden niet aan de markt bekendgemaakt en zelfs als ze worden bekendgemaakt, zijn ze zo complex en relatief dat het moeilijk is om de waardering te schatten. Daarom volgen toezichthouders deze contracten altijd met een scherp oog.
Risico: OTC-derivaten zijn zeer riskant, niet alleen voor de partijen die bij het contract betrokken zijn, maar ook voor de algemene financiële markt. Het klinkt misschien grappig, maar de otc-contracten zonder onderpand of onderpand waren verantwoordelijk voor de grote depressie van 2008, die werd beschouwd als de grootste economische recessie van de afgelopen 70 jaar.
Speculatie: OTC-derivatencontracten zijn vanwege een gebrek aan transparantie en onderling overeengekomen voorwaarden zeer vatbaar voor speculaties die op hun beurt leiden tot ernstige problemen met de marktintegriteit - opnieuw een reden tot bezorgdheid bij de toezichthouders.

Belangrijke punten over over-the-counter (OTC)

Enkele van de belangrijke punten van over the counter (OTC) zijn als volgt:

Het mechanisme van hoe OTC-contracten worden verhandeld, is heel anders. Ze worden rechtstreeks door de dealers onderhandeld via de telefoon of via roze bladen en een OTC-prikbord.
OTC-contracten helpen bij het verhandelen van instrumenten die anders niet beschikbaar zouden zijn voor beleggers, waardoor nieuwe wegen voor de beleggers worden geopend.
Over-the-counter-contracten zijn zeer liquide vanwege het ontbreken van standaardisatie. Vandaar dat in scenario's waarin het onderliggende contract moet worden heronderhandeld of doorverkocht aan de derde partij, het zeer moeilijk wordt, wat leidt tot een enorm risico voor de tegenpartij.

Gevolgtrekking

De OTC-derivatenmarkt is enorm en een integraal onderdeel van de huidige financiële markten. Ze groeiden snel dankzij het toegenomen financiële bewustzijn en technologische verbeteringen van de jaren tachtig tot het begin van de jaren 2000. Ze kunnen effectief zijn bij het afdekken van risico's, maar moeten nauwkeurig zijn, aangezien ze kunnen leiden tot catastrofale gebeurtenissen als ze niet goed worden beheerd.