Deelnemende preferente aandelen hebben recht op het ontvangen van vaste dividenden plus extra dividenden waarbij extra dividend het positieve verschil is tussen de dividenden die aan de gewone aandeelhouder worden betaald en het vaste bedrag dat is vastgesteld om aan die preferente aandeelhouder te worden betaald, waardoor het totale dividendbedrag dat aan de deelnemende partij wordt betaald preferent aandeelhouder gelijk aan die van de gewone aandeelhouder.
Wat is deelnemende preferente aandelen?
Deelnemende preferente aandelen zijn een soort preferente aandelen waarin aandelen recht hebben op extra dividenden anders dan het vaste dividend, dat was beloofd in de overeenkomst. Dus naast het preferente dividend heeft dit soort aandelen recht op extra voordelen zoals een gewone aandeelhouder in geval van hogere winst. Deze rechten komen doorgaans tot uiting in de oprichtingsakte of de statuten van de vennootschap.
- Deelnemend Preferent aandeel neemt deel in de winst van de vennootschap. Dus in een bepaald boekjaar, als het bedrijf winst boekt, wordt na de betaling van preferente dividenden het resterende bedrag als dividend onder de gewone aandeelhouders verdeeld.
- Ook bij liquidatie heeft de deelnemende preferente aandelen recht op het overgebleven / overtollige vermogen.
- Ook krijgen deze aandeelhouders bij liquidatie pro rata de aankoopprijs van deze aandelen.
Waarom geven bedrijven deelnemende preferente aandelen uit?
Dus waarom bedrijven ervoor kiezen om deelnemende preferente aandelen uit te geven, kunnen ze gewone aandelen of preferente aandelen afzonderlijk uitgeven. De antwoorden hiervoor staan hieronder:
- Het bedrijf is niet zeker van zijn winstgevendheid, en in het geval van moeilijke dagen wil het geen extra last op zich nemen van stemgedrag van aandeelhouders en managementbeslissingen.
- Het dividendpercentage in dit aandeel is over het algemeen lager dan dat van preferente aandelen, aangezien het bedrijf zijn investeerder de mogelijkheid geeft om winst uit te keren boven een preferent dividend.
- Ze zorgen voor lagere kapitaalkosten.
- In het geval van het verliesgevende jaar wordt de last van vaste dividenden aanzienlijk verminderd.
- Door deelnemende preferente aandelen uit te geven, kunnen ze een hogere waardering hebben in vergelijking met andere mogelijkheden.
- Vanuit het perspectief van durfkapitaalfondsen is deze methode de snellere manier om geld in te zamelen, aangezien het een investeerder extra vertrouwen geeft in het bedrijf en zijn activiteiten.
Waarom zouden beleggers kiezen voor deelnemende preferente aandelen?
- De voordelen voor beleggers om te beleggen in deelnemende preferente aandelen nemen een klein beetje extra risico om een hoger rendement te behalen.
- In het geval van het verlieslatende jaar hebben beleggers recht op het vaste dividendpercentage.
- In het geval van het winstgevende jaar hebben deze investeerders recht op bijkomende dividenden en delen ze in de winst van de vennootschap.
Voorbeelden
Hieronder staan de voorbeelden van deelnemende preferente aandelen:
Voorbeeld 1
Laten we uitgaan van een situatie waarin u investeert in een bedrijf dat een dividend van $ 1 per aandeel uitkeert. Dus tijdens een normaal bedrijfsjaar ontvangt u dit bedrag aan dividend, ongeacht of het bedrijf winst of verlies maakt. Maar op het juiste moment, wanneer een bedrijf een aanzienlijke winst maakte en het gemakkelijk zijn dividenden uitkeerde over al zijn preferente aandelen. Stel daarna dat het bedrijf nog steeds $ 100 miljoen over heeft om onder zijn aandeelhouders te verdelen. In dat geval hebben de deelnemende aandeelhouders recht op de bijkomende dividenden op een pro-ratabasis.
Laten we nu een ander voorbeeld bekijken waarin het bedrijf faillissement aanvraagt en liquideert:
Laten we in dit scenario dus aannemen dat het bedrijf in totaal $ 100 miljoen heeft geïnd van deelnemende preferente aandeelhouders, wat 20% van de totale waardering van het bedrijf vertegenwoordigt, en dat 80% van de rest werd opgehaald via gewone aandeelhouders die $ 400 miljoen boekten.
- En als het bedrijf nu liquideert, neem dan aan dat het liquideert tegen de waarde van $ 600 miljoen, wat $ 100 miljoen meer is dan de som geld die het heeft opgehaald. In dit scenario krijgen deelnemende preferente aandeelhouders hun investering terug plus de beloofde dividenden, en daarnaast 20% van wat is weggelaten, dat is 20% van $ 100 miljoen.
- Dus hier verdiende de deelnemende preferente aandeelhouder behoorlijk wat meer geld dan de gewone en preferente aandeelhouders, aangezien anderen alleen de dividenden en hun investeringen terugkregen.
Voorbeeld - # 2
KBC Limited geeft preferente aandelen uit met een dividendpercentage van 10% tegen een nominale waarde van $ 100 in het jaar 2009.
- In dit geval heeft elk preferent aandeel recht op het dividend van $ 10 voor de investering van $ 100 per jaar. Laten we nu aannemen dat KBC in het jaar 2011 zeer goed had gepresteerd, dus kende het het preferente dividend van 10% toe en gaf het ook $ 11 per aandeel als dividend aan zijn gewone aandeelhouders.
- Een niet-deelnemende preferente aandeelhouder heeft zojuist een dividend van $ 10 per nominale waarde van $ 100 ontvangen. Toch zou een deelnemende preferente aandeelhouder de kans hebben gekregen om samen met de gewone aandeelhouders in zijn winst te delen en een extra dividend van $ 1 per aandeel hebben ontvangen op basis van de deelnemingsvoorziening van deelnemende preferente aandelen.
- Het heeft een opwaarts potentieel om naast gewone aandeelhouders extra dividenden te ontvangen wanneer het bedrijf dividenden uitkeert aan zijn gewone aandeelhouders.
