Wat is Bond Sinking Fund?
Een obligatiesinkend fonds is slechts een fonds dat door een bedrijf opzij wordt gezet om een obligatie of toekomstige schuldverplichting af te betalen en het werd opgericht om het bedrijf in staat te stellen een bijdrage te leveren aan de fondsen voor de jaren tot aan de vervaldatum van de obligatie. datum.
Uitleg
Het is in feite een geblokkeerde rekening die door het bedrijf wordt beheerd met het exclusieve doel om de door het bedrijf uitgegeven obligatie terug te betalen en het bedrijf plaatst contanten in dezelfde periode op bepaalde periodes en deze rekening wordt beheerd en beheerd door een onafhankelijke trustee.
Als zodanig zamelen veel bedrijven met een minder dan wenselijke kredietwaardigheid geld in door de uitgifte van obligaties door een dergelijk Bond Sinking Fund op te richten.
- Het vereist dat de Emittent (dwz het bedrijf dat fondsen werft) periodiek geld opzij zet met het exclusieve doel om de specifieke Obligaties waarvoor het fonds werd gecreëerd, terug te kopen of terug te kopen.
- De emittent is verplicht om een storting / bijdrage te doen in het Bond Sinking Fund dat wordt beheerd door een onafhankelijke trustee die verantwoordelijk is voor het beheer van het fonds, het beleggen van fondsen met vooraf bepaalde specifieke investeringscriteria en ook belast is met de verantwoordelijkheid om ervoor te zorgen dat dit fonds wordt alleen gebruikt voor het doel waarvoor het is gevormd.
- Het fungeert als onderpand en is zinvol in het geval van Emittenten die als relatief risicovoller worden beschouwd en als zodanig hebben de beleggers die willen inschrijven op de Obligatie-uitgifte van dergelijke Emittenten een extra stimulans nodig en ook een veiligheidsbuffer om het risico van wanbetaling te vermijden.
- Het fungeert ook als een zekerheid voor de belegger dat in het onwaarschijnlijke geval dat de emittent niet terugbetaalt of in gebreke blijft, de belegger een deel van zijn geld (zo niet alle) kan krijgen van het Bond Sinking Fund dat wordt beheerd door Voorbeeld
Voorbeeld
Laten we hetzelfde begrijpen met behulp van een voorbeeld:
Bedrijf ABC verkoopt een obligatie-uitgifte met een nominale waarde van $ 100 en 5 jaar tot de vervaldatum. De obligatie heeft een coupon van 5% en is terugbetaalbaar tegen nominale waarde aan het einde van 5 jaar op de vervaldag. Dienovereenkomstig zal ABC Company een couponbetaling van $ 5 per jaar betalen en de volledige $ 100 op de vervaldag moeten terugbetalen.
Om elk cashflowprobleem te vermijden dat kan ontstaan als gevolg van de terugbetaling van de volledige hoofdsom aan het einde van de 5 jaar van de Obligatie, vereist de overeenkomst dat ABC Company een Bond Sinking Fund opricht en specifieke activa verpand aan het fonds dat zal worden te allen tijde exclusief beschikbaar om obligaties af te lossen. Verder is het ABC-bedrijf verplicht om elk jaar een bepaald bedrag bij te dragen aan het Bond Sinking Fund, zodat het bedrijf aan het einde van 5 jaar te maken zal krijgen met een kleinere finale kasuitstroomvereiste wanneer de obligaties op de vervaldag moeten worden afgelost.
Waarom Bond Sinking Fund?
Obligaties worden doorgaans voor een langere periode uitgegeven en vormen een groter renterisico en ook een risico dat ontstaat als gevolg van het in gebreke blijven bij de terugbetaling van de hoofdsom op de vervaldag als gevolg van spanningen in de financiële gezondheid van de onderneming. Het fungeert als een buffer voor zowel de emittent, aangezien het resulteert in een aanzienlijk lager bedrag dat nodig is om de aflossing van de hoofdsom op de vervaldag af te lossen, als voor de belegger door als een veiligheidsbuffer te fungeren.
Het is echter relevant om op te merken dat niet alle bedrijven die geld inzamelen via obligatie-uitgifte, verplicht zijn om een Bond Sinking Fund op te richten; Obligaties met dalende fondsen worden door de beleggersgemeenschap echter als relatief minder riskant beschouwd.
Dit Sinking Fund valt onder de voorwaarden van de Obligatieovereenkomst en helpt de emittent op verschillende manieren bij het terugkopen van Obligaties, zoals:
- Periodieke terugkoop van obligaties op de open markt
- Periodieke terugkoop van obligaties tegen een specifieke afroepprijs of lager dan de marktprijs
- Inkoop van obligaties op de vervaldag
Voordelen
- Het vermindert het risico op wanbetaling voor de belegger aangezien het minder hoofdsom uitstaat op het moment van de vervaldag voor de uitgevende instelling, waardoor de kans op wanbetaling voor de belegger wordt verkleind.
- Vanuit het perspectief van de Emittent wordt Obligatie met het Sinking Fund gewoonlijk uitgegeven met lagere couponrente vanwege het extra veiligheidsbuffer dat door de Emittent aan Investeerder wordt geboden.
- Vanuit het perspectief van de Emittent kan het resulteren in het boeken van Kapitaalwinsten als Obligaties worden gekocht op de open markt onder Boekwaarde als gevolg van marktomstandigheden.
Nadelen
- Obligaties met Sinking Fund resulteren in een beperkt opwaarts potentieel voor beleggers vanwege de verplichte aflossing die verband houdt met voorzieningen van dergelijke fondsen.
- Vanuit het perspectief van de Emittent leiden de alternatieve kosten van het Bond Sinking Fund-vereiste tot het onvermogen van het bedrijf om langetermijnschulden aan te trekken die nodig zijn voor winstgevende langetermijnprojecten.
Boekhoudkundige behandeling van Bond Sinking Fund
Het is een langetermijnactief dat uitsluitend is gecreëerd met het doel obligaties af te lossen. Het wordt gerapporteerd in het onderdeel Activa van de balans onder het kopje Lange termijn activa binnen de classificatie Beleggingen. Het is niet geclassificeerd onder Vlottende Activa aangezien dat zal leiden tot misverstanden onder beleggers over het gebruik van het Bond Sinking Fund en zal leiden tot verbeterde Vlottende Activa en de resulterende Current Ratio, wat misschien niet het geval is.
Gevolgtrekking
De bepalingen van het Bond Sinking-fonds vallen onder de voorwaarden van de Obligatieovereenkomst en fungeren als een bron van veiligheid voor de beleggers van een dergelijke Obligatie-uitgifte. Het resulteert ook in een aanbod van een lagere rentevoet door de Emittent vanwege de geboden veiligheid. Verder vereist dit Sinking Fund vooraf verpanding van activa in het Fonds of uniforme jaarlijkse betalingen of bijdragen aan het fonds dat wordt beheerd door een Independent Trustee. Het is dus een afweging tussen veiligheid en winstgevendheid vanuit het perspectief van een investeerder en aantrekkelijker voor risicomijdende investeerders. Integendeel, geld dat door de Emittent in Bond Sinking Fund is gereserveerd, is niet beschikbaar voor de groei van het bedrijf of voor de betaling van dividenden, wat rechtstreeks een negatieve invloed heeft op de Aandeelhouders van de Emittent.
