Wat zijn open markttransacties?
Een open-marktoperatie of OMO is slechts een activiteit die door de centrale bank wordt uitgevoerd om liquiditeit te geven of aan te nemen aan een financiële instelling of een groep financiële instellingen en het doel van OMO is niet alleen om de liquiditeitsstatus van de commerciële banken te versterken, maar ook om overtollige liquiditeit van hen af te nemen.
Stappen van open markttransacties
De centrale bank neemt een van de volgende twee hoofdstappen op basis van de economische omstandigheden die bekend staan als open-markttransacties:
- Staatsobligaties kopen bij banken
- Staatsobligaties verkopen aan banken
Laten we elke stap van openmarktoperaties in detail bespreken:
# 1 - Overheidsobligaties kopen van banken
Wanneer de centrale bank van het land staatsobligaties koopt, bevindt de economie zich meestal in de fase van de recessie en is de werkloosheid een groot probleem.
Wanneer de centrale bank staatsobligaties koopt, vergroot dit de geldhoeveelheid in de economie. De toegenomen geldhoeveelheid verlaagt de rente. Door de verlaagde rentetarieven stijgen de consumptie en investeringsuitgaven, waardoor de totale vraag stijgt. Door de toegenomen totale vraag stijgt het reële bbp.
Het kopen van staatsobligaties van banken verhoogt dus het reële bbp van de economie en daarom wordt deze methode ook wel expansief monetair beleid genoemd.
# 2 - Overheidsobligaties verkopen aan banken
De centrale banken verkopen staatsobligaties aan banken wanneer de economie met inflatie wordt geconfronteerd. De centrale bank probeert de inflatie onder controle te houden door staatsobligaties aan banken te verkopen.
Wanneer staatsobligaties door de centrale bank worden verkocht, zuigt ze het overtollige geld uit de economie. Dit veroorzaakt een afname van de geldhoeveelheid. Een verminderde geldhoeveelheid zorgt ervoor dat de rente stijgt. Een gestegen rente zorgt ervoor dat de consumptie en de investeringsuitgaven dalen en daarmee de totale vraag. Door de afname van de totale vraag daalt het reële bbp.
Het verkopen van staatsobligaties aan banken verlaagt dus het reële bbp van de economie, vandaar dat deze methode ook wel contractionair monetair beleid wordt genoemd.
Soorten open markttransacties
Er zijn twee soorten open-markttransacties:
# 1 - Permanente open markttransacties
Dit is betrokken bij het rechtstreeks kopen en verkopen van overheidseffecten. Zo'n operatie wordt geacht langetermijnvoordelen te hebben, zoals inflatie, werkloosheid, het accommoderen van de trend van de valuta in omloop enz.
# 2 - Tijdelijke open markttransacties
Dit gebeurt meestal voor de reserveverplichtingen die van voorbijgaande aard zijn of om geld te verschaffen voor de korte termijn. Een dergelijke bewerking wordt gedaan met behulp van repo's of omgekeerde repo's. Een repo is een overeenkomst waarbij een tradingdesk een waardepapier koopt van de centrale bank met de belofte om het op een later tijdstip te verkopen. Het kan door de centrale bank ook worden beschouwd als een kortlopende lening tegen onderpand, waarbij het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs het rentetarief op het effect is. Bij een reverse repo verkoopt de tradingdesk het effect aan de centrale bank met een koopovereenkomst op een toekomstige datum. Voor dergelijke tijdelijke openmarkttransacties worden nachtreposities en omgekeerde repo's gebruikt.
Voorbeelden van open markttransacties
Laten we de voorbeelden van open-markttransacties begrijpen met behulp van nog een voorbeeld:
- De Federal Reserve Bank (Central Bank of United States) kocht $ 175 miljoen MBS van banken die waren opgericht door Fannie Mae, Freddie Mac en de Federal Home Loan Banks. Tussen januari 2009 en augustus 2010 kocht het ook $ 1,25 biljoen aan MBS dat was gegarandeerd door Fannie, Freddie en Ginnie Mae. Tussen maart 2009 en oktober 2009 kocht het voor $ 300 miljard aan langerlopende schatkistpapier van aangesloten banken.
- Naarmate de kortlopende schatkistpapier van de Fed vervielen, gebruikte het de opbrengst om langlopende schatkistpapier te kopen om de rentetarieven laag te houden. Het bleef MBS kopen met de opbrengsten van MBS die op de vervaldag kwamen.
Voordelen en economische doelen van open-markttransacties
# 1 - Targeting op inflatie en rentetarieven
- Het belangrijkste doel van deze operaties zijn rentetarieven en inflatie. De centrale probeert de inflatie binnen een bepaald bereik te houden, zodat de economie van het land in een stabiel en gestaag tempo groeit. Dit wordt door de centrale bank genomen en heeft een nauwe relatie met de rentetarieven. Wanneer de centrale bank effecten en staatsobligaties aanbiedt aan andere banken en het publiek, heeft dat ook invloed op de vraag en aanbod van krediet.
- De kopers van de obligaties storten het geld van hun rekening op de rekening van de centrale bank, waardoor hun eigen reserves afnemen. Als de commerciële banken dergelijke effecten kopen, zullen ze minder geld hebben om aan het grote publiek te lenen, waardoor hun kredietcreatiecapaciteit afneemt. Daardoor invloed op de kredietverlening.
- Wanneer de centrale bank de effecten verkoopt, neemt de prijs van de obligaties af en aangezien obligatiekoersen en rentetarieven omgekeerd evenredig zijn, stijgen de rentetarieven. Naarmate de rentetarieven stijgen, neemt de kredietvraag af.
- Met de afname van vraag en aanbod naar krediet als gevolg van minder reserves en hoge rentetarieven, neemt de consumptie af, waardoor de inflatie afneemt.
- Wanneer de centrale bank de effecten koopt, wordt de cyclus omgekeerd, stijgt de inflatie en daalt de rente.
# 2 - Targeting op geldhoeveelheid
- De centrale bank kan de geldhoeveelheid in de economie richten en controleren. De centrale bank probeert voldoende liquiditeit in het banksysteem te behouden als ze denkt dat er een hoge liquiditeit is, probeert de overtollige liquiditeit op te zuigen door obligaties te verkopen en vice versa.
- Bijv. Reserve Bank of India voerde op 21 juni 2018 en 19 juli 2018 twee open-marktoperaties (OMO) -aankoopveilingen van elk 10.000 crores uit om duurzame liquiditeit te behouden.
- Dit kan worden gedaan om de waarde van de valuta te controleren met betrekking tot fiatvaluta's en andere vreemde valuta.
Gevolgtrekking
Open-markttransacties zijn het monetaire-beleidsinstrument van de centrale bank om inflatie, rentetarieven, geldhoeveelheid en liquiditeit in de economie op peil te houden. Afhankelijk van de economische omstandigheden kan de centrale bank bij dergelijke transacties effecten kopen of verkopen. Over het algemeen worden permanente maatregelen genomen om de inflatie en rentetarieven voor de korte termijn te mikken, terwijl tijdelijke maatregelen doorgaans worden genomen om de liquiditeit in het systeem voor de korte termijn te controleren. Afhankelijk van het feit of het grote publiek effecten koopt of verkoopt, heeft dit gevolgen voor het grote publiek en bedrijven, aangezien de leningen respectievelijk duurder of goedkoper kunnen worden.
