Wat is transactierisico?
Het transactierisico wordt een verandering in de kasstroom van een buitenlandse transactie-afwikkeling genoemd als gevolg van een ongunstige verandering in de wisselkoers. Het neemt over het algemeen toe met de toename van de contractperiode.
Voorbeelden van transactierisico's
Hieronder staan enkele voorbeelden van transactierisico.
Transactierisico Voorbeeld # 1
Bijvoorbeeld; Een Brits bedrijf repatriëren winsten van zijn activiteiten in Frankrijk naar het VK. Het zal de in Frankrijk verdiende euro moeten omzetten in Britse ponden. Het bedrijf stemt ermee in om hiervoor een spottransactie aan te gaan. Over het algemeen zit er een tijdsverloop tussen de feitelijke ruiltransactie en de afwikkeling van de transactie, dus als het Britse pond stijgt ten opzichte van de euro, zal dit bedrijf minder ponden ontvangen dan was overeengekomen.
Transactierisico Voorbeeld # 2
Laten we een numeriek voorbeeld bouwen om het concept van transactierisico's te versterken.
Als de spotkoers EUR / GBP 0,8599 was, waarbij 1 euro kan worden ingewisseld voor 0,8599 GBP en het terug te sturen bedrag € 100.000 is, verwacht het bedrijf 85.990 GBP te ontvangen. Als het GBP echter op het moment van afwikkeling in waarde stijgt, zal het meer euro nodig hebben om één GBP te compenseren, laten we zeggen dat de koers 0,8368 wordt, het bedrijf zal nu slechts 83.680 GBP ontvangen. Dat is een verlies van 2.310 GBP vanwege transactierisico.
Hoe transactierisico's te beheren?
Veel ervan kan worden begrepen uit de praktijken van grote banken, met name investeringsbanken, die dagelijks nauw betrokken zijn bij transacties in meerdere valuta's. Deze banken hebben formele programma's om transactierisico's te bestrijden.
Deze risico's worden gewoonlijk gesynchroniseerd met kredietrisico en marktrisico, die gecentraliseerd zijn, om de volledige structuur van risicotransacties te beheersen en te beheren. Er is misschien geen algemene consensus over wie in de organisatie de taak op zich neemt om het transactierisico te bepalen, maar meestal voert een landenrisicocommissie of kredietafdeling de taak uit.
Banken kennen normaal gesproken een landenbeoordeling toe die alle soorten risico's omvat, inclusief valutakrediet, zowel lokaal als in het buitenland. Belangrijk om op te merken is dat deze ratings, met name de 'transactionele risicobeoordeling', een lange weg afleggen bij het bepalen van een plafond en blootstellingslimieten die elke markt verdient, rekening houdend met het bedrijfsbeleid.
Hoe transactierisico's te verminderen?
Banken die vatbaar zijn voor transactierisico's genieten van een verscheidenheid aan afdekkingsstrategieën via verschillende geldmarkt- en kapitaalmarktinstrumenten, waaronder grotendeels valutaswaps, valutafutures en opties enz. Elke afdekkingsstrategie heeft zijn eigen voor- en nadelen en de firma maakt een keuze, van een overvloed aan beschikbare instrumenten om hun forexrisico af te dekken dat het beste bij hun doel past.
Laten we proberen de risicobeperkende poging van een bedrijf te begrijpen door een termijncontract te kopen . Een bedrijf kan een valutatermijncontract sluiten waarbij het de koers voor de looptijd van het contract vergrendelt en tegen dezelfde koers verrekend krijgt. Door dit te doen is vrijwel zeker van de omvang van de cashflow. Dit helpt het risico van renteschommelingen onder ogen te zien en zorgt voor meer stabiliteit bij de besluitvorming.
Een bedrijf kan ook een futurescontract aangaan met de belofte om een bepaalde valuta te kopen / verkopen volgens de overeenkomst, in feite zijn futures geloofwaardiger en worden ze sterk gereguleerd door de beurs, waardoor de mogelijkheid van wanbetaling wordt geëlimineerd. Afdekking van opties is ook een zeer goede manier om renterisico's af te dekken, aangezien het slechts een nominale initiële marge vereist en het neerwaartse risico in hoge mate beperkt.
Het beste deel van het optiecontract en de belangrijkste reden waarom ze grotendeels de voorkeur hebben, is dat ze een onbeperkt opwaarts potentieel hebben. Bovendien zijn ze gewoon een recht, geen verplichting, in tegenstelling tot alle andere.
Een paar operationele manieren waarop banken het transactierisico proberen te verminderen;
- Valutafacturering, waarbij de transactie wordt gefactureerd in de valuta die in het voordeel van het bedrijf is. Dit mag het valutarisico niet wegnemen, maar verschuift de aansprakelijkheid naar de andere partij. Een eenvoudig voorbeeld is een importeur die zijn invoer factureert in de eigen valuta, waardoor het fluctuatierisico op de schouder van de exporteur wordt gelegd.
- Een bedrijf kan ook een techniek gebruiken die 'leading en lagging' wordt genoemd om het renterisico af te dekken. Stel dat een bedrijf aansprakelijk is om een bedrag in 1 maand te betalen en ook een (waarschijnlijk vergelijkbaar) bedrag van een andere bron zal ontvangen. Het bedrijf kan beide datums aanpassen om samen te vallen. Daardoor wordt het risico volledig vermeden.
- Risicodeling: De partijen in de handel kunnen overeenkomen om het blootstellingsrisico te delen via wederzijds begrip. Een bedrijf kan ook de verantwoordelijkheid om enige blootstelling aan te nemen vermijden door alleen en alleen in eigen valuta te handelen.
Voordelen van transactierisicobeheer
Een efficiënt transactierisicobeheer helpt bij het creëren van een sfeer die gunstig is voor een effectieve algehele risicobeheeroperatie in een organisatie. Een degelijk programma voor het beperken van transactierisico's omvat en bevordert daarmee,
- Een uitgebreide inspectie door besluitvormers
- Landenrisico- en blootstellingsbeleid voor verschillende markten houdt tegelijkertijd toezicht op politieke instabiliteit.
- Regelmatige backtesting van activa en passiva die luiden in vreemde valuta
- Ordelijk toezicht op verschillende economische factoren in verschillende markten
- Passende interne controle- en auditbepalingen
Gevolgtrekking
Elk bedrijf dat een cashflow verwacht in een transactie die onderhevig is aan onzekere fluctuaties, loopt een transactierisico. Veel banken beschikken over een beveiligd mechanisme om transactierisico's aan te pakken. Een van de beste lessen die uit de crisis in Azië zijn getrokken, zijn echter de gevolgen van het uitblijven van een goed evenwicht tussen krediet en liquiditeit.
Als zodanig is het uitermate belangrijk voor bedrijven die zijn blootgesteld aan forex om een redelijk tolerantieniveau te kunnen trekken en af te bakenen wat extreme blootstelling voor het bedrijf is. Beschrijf het beleid en de procedures en implementeer ze op een precaire manier.
