Wat is een landenrisico?
Landenrisico is een risico dat de waarschijnlijkheid aangeeft dat een buitenlandse overheid (land) haar financiële verplichtingen niet nakomt als gevolg van economische vertraging of politieke onrust. Zelfs een klein gerucht of een kleine onthulling kan een land minder aantrekkelijk maken voor investeerders die hun zuurverdiende inkomen willen parkeren op een plaats die betrouwbaar is en zeer waarschijnlijk niet in gebreke blijft.
Voorbeeld van een landenrisicoanalyse
Laten we uitgaan van twee landen : de VS en Algerije . Ervan uitgaande dat beide een aantal veelbelovende projecten hebben waarvoor ze obligaties willen uitgeven om financiering aan te trekken. Welke obligaties zijn veilig en welke zullen eerder in gebreke blijven? Hier komt het beoordelingsgedeelte, waar een belegger verschillende factoren moet onderzoeken die aan de stabiliteit van het land toeschrijven, zoals de politieke situatie, inflatiecijfers, economische gezondheid, belastingstelsels en vele andere honderden factoren.
Bij zorgvuldige afweging zouden beleggers kunnen ontdekken dat de VS een veel betere investeringsoptie is dan Algerije vanwege zijn solide politieke structuur, demografie, belastingstelsel, technologische vooruitgang en economisch welzijn. Daarom kan worden gezegd dat Algerije een veel hoger landenrisico heeft dan de VS. In feite blijkt dat de VS het laagste landenrisico ter wereld heeft.
Soorten landenrisico's
Dit kan worden onderverdeeld in de volgende soorten landenrisico's:
# 1 - Overheidsrisico
Dit verwijst naar de kans dat een centrale bank regels invoert die een negatieve invloed kunnen hebben op de waarde van de belangen van investeerders. Het omvat ook de mogelijkheid dat een buitenlandse overheid haar staatsschuld in gebreke blijft.
# 2 - Economisch risico
Dit verwijst naar de kans dat een land zijn schuldverplichtingen niet nakomt in bredere zin. Dit is meestal een factor van de economische gezondheid van een land. Overheidsrisico is een soort economisch risico.
# 3 - Politiek risico
Dit soort risico houdt voornamelijk verband met de verliezen die het gevolg zijn van de politieke situatie van een land. Zelfs de opmerking van een politicus komt misschien niet goed tot zijn recht in de internationale gemeenschap en draagt zo bij aan het landenrisico.
Meting en analyse van landenrisico
Het meten en analyseren van landenrisico's is geen eenvoudige taak. Beleggers kunnen voor beoordeling op verschillende manieren kiezen. In de meeste gevallen kan een combinatie van verschillende risicomaatstaven, zoals de schuldquote, bètacoëfficiënten en landenbeoordelingen, zeer nuttig blijken te zijn. De OESO (Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling) heeft twee manieren van analyse geschetst:
# 1 - Kwantitatieve analyse
Risicomaatstaven zoals bèta-coëfficiënten en risico-aanduidende ratio's (voor bijvoorbeeld de schuldquote) kunnen onder kwantitatieve methoden worden ingedeeld. De Morgan Stanley Capital Investment Index of de MSCI Index is de meest gebruikte benchmark voor een groot aantal aandelen en vertegenwoordigt daarmee de hele wereldmarkt onder één dak. Bèta-coëfficiënt voor de MSCI-index van een land kan worden gebruikt als een maatstaf voor het landenrisico. In totaal zijn 23 landen vertegenwoordigd via deze index.
# 2 - Kwalitatieve analyse
De kwalitatieve analyse neigt meer naar de subjectieve aspecten van meten. Dit geeft investeerders geen risicocijfer, maar kan een heel duidelijk beeld geven van de risico-omgeving van een land. Elke plotselinge politieke omwenteling of veranderingen in de marktstatistieken kunnen de economie van een land instabiel maken, waardoor het landenrisico toeneemt. Het controleren van overheidsratings en op de hoogte blijven van de laatste wijzigingen, helpt beleggers in grote mate.
Voordelen
- Zoals eerder aangegeven, houdt de beoordeling van het landenrisico beleggers gewaarschuwd en op de hoogte van wat ze kunnen verwachten van een belegging in een bepaald land.
- Niet alleen investeerders, maar een dergelijke analyse helpt bedrijven ook bij het formuleren van strategieën die geschikt zijn voor de omgeving van een bepaald land. Dergelijke strategische planning helpt hen verschillende landen verschillend te behandelen.
- Het omvat zowel economische als politieke risico's. Meting geeft een voorlopig idee van de economische gezondheid en de politieke omgeving van een land. Deze tweeledige benadering van risicobeoordeling is ook zeer gunstig voor regeringen die hun buitenlands beleid dienovereenkomstig kunnen ontwerpen.
- Veel bedrijven en publicaties gebruiken hun eigen landenrisicoanalyse-instrument. Door deze tool te gebruiken, kunnen ze verschillende methoden bedenken om zich tegen dergelijk risico te verzekeren.
Nadelen
- Dit is afhankelijk van honderden factoren, waardoor de beoordeling moeilijk en niet zo nauwkeurig is. De meetfout of de weglating is ongetwijfeld een feit. Zelfs de meest geavanceerde algoritmen kunnen niet alle factoren nauwkeurig vastleggen.
- Kwalitatieve beoordeling is grotendeels gebaseerd op de beschikbaarheid en opname van informatie. Gevonden informatie is echter nooit perfect. Het legt dus niet alles op de juiste manier vast.
Beperkingen
Tot dusver ontwikkelde landenrisicomodellen hebben de voortdurend veranderende economische en politieke omgeving van landen niet goed kunnen beheersen. Het is ook een vervelend proces om de exacte grootte en aard van de blootstelling te bepalen.
Blootstelling beheren
- Beleggers en financiële instellingen dienen een goed raamwerk uit te werken dat zowel de verschillende delen van het landenrisico omvat als de scheiding tussen verschillende delen van het landenrisico omvat.
- Het wordt ook beheerst door de hulpbronnen van een land en de primaire bezigheid waarop de economie is gebaseerd. Het opzetten van teams om deze gebieden nauwlettend te volgen, zal ook nuttig zijn bij de beoordeling.
- Risicoblootstelling moet voortdurend worden gecontroleerd en bijgewerkt om op de hoogte te blijven.
- Met behulp van beoordelingen om de positie van een land op de wereldmarkten te evalueren.
Gevolgtrekking
Met de toenemende globalisering en de uitbreiding van handel tussen landen, heeft het financiële organisaties, waaronder banken en andere investeerders, erg ongemakkelijk gemaakt. Het is een bekend feit dat er tot nu toe niet veel is gedaan om de blootstelling aan landenrisico's naar behoren te beheersen en te beperken, aangezien velen in de vergetelheid raakten tot de crisis van 2007-2008.
Afgezien van het beoordelen en vermijden van landen met buitensporige risico's, kunnen diversificatie en hedging ook helpen om dit risico tot op zekere hoogte te beperken. Er zijn ook landenrisicokaarten ontwikkeld om een goed beeld te geven van de risico's die aan verschillende geografische regio's zijn verbonden. Maar de aard van het risico is zodanig dat er een wisselende mate van onzekerheid zal blijven bestaan.
