Netto contante waarde (NPV)

Netto contante waarde (NPV) Definitie

De netto contante waarde (NPV), die meestal wordt gebruikt om de winstgevendheid van een project te schatten, wordt berekend als het verschil tussen de contante waarde van de instroom van kasmiddelen en de huidige waarde van de uitstroom van kasmiddelen gedurende de tijdsperiode van het project. Als het verschil positief is, is het een winstgevend project en als het negatief is, is het niet waardig.

Formule van netto contante waarde (NPV)

Hier is de formule voor de netto contante waarde (als er zelfs contant geld binnenkomt):

NPV t = 1 tot T   = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Waar,

  • X = totale kasinstroom voor periode t
  • X = netto initiële investeringsuitgaven
  • R = discontovoet, tenslotte
  • t = totaal aantal tijdsperioden

De formule voor netto contante waarde (wanneer contante aankomsten ongelijk zijn):

NPV = [C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…] - X o

Waar,

  • R is het opgegeven rendementstarief per periode;
  • C i1  is de geconsolideerde aankomst in contanten tijdens de eerste periode;
  • C i2  is de geconsolideerde aankomst in contanten tijdens de tweede periode;
  • C i3 is de geconsolideerde aankomst in contanten tijdens de derde periode, enz

Verklaring van de formule voor netto contante waarde

De NPV-formule bestaat uit twee delen.

  • Het eerste deel gaat over de instroom van kasmiddelen uit investeringen . Wanneer een investeerder naar een investering kijkt, krijgt hij de verwachte toekomstige waarden van de investeringen te zien. Hij kan dan de contante waardemethode [dwz PV = FV / (1 + i) ^ n, waarbij PV = contante waarde, FV = toekomstige waarde, I = rente (kapitaalkosten), en n = aantal jaren] gebruiken om discontering van de toekomstige waarden en ontdek de kasinstromen van de beleggingen op de huidige datum.
  • Het tweede deel behandelt de kosten van investeringen in het project . Het betekent hoeveel een investeerder op dit moment voor de investeringen moet betalen.

Als de investeringskosten lager zijn dan de kasstroom uit de investeringen, dan is het project redelijk goed voor de investeerder, aangezien hij meer krijgt dan waarvoor hij betaalt. Anders, als de investeringskosten hoger zijn dan de kasstroom uit de investeringen, is het beter om het project te laten vallen, aangezien de investeerder meer moet betalen dan wat hij vanaf nu betaalt.

Voorbeelden

U kunt deze Excel-sjabloon met netto contante waarde hier downloaden - Excel-sjabloon met netto contante waarde

Hills Ltd. wil graag investeren in een nieuw project. Het bedrijf heeft de volgende informatie voor deze nieuwe investering:

  • Kosten van de nieuwe investering vanaf nu - $ 265.000
  • Het project zal als volgt kasstromen ontvangen - 
    • Jaar 1 - $ 60.000
    • Jaar 2 - $ 70.000
    • Jaar 3 - $ 80.000
    • Jaar 4 - $ 90.000
    • Jaar 5 - $ 100.000

Zoek de NPV uit en concludeer of dit een waardige investering is voor Hills Ltd. Veronderstel dat het rendement 10% is.

Door de bovenstaande informatie te gebruiken, kunnen we eenvoudig de NCW-berekening van de nieuwe investering doen.

Kasstromen uit investeringen = $ 60.000 / 1,1 + $ 70.000 / 1,1 ^ 2 + $ 80.000 / 1,1 ^ 3 + $ 90.000 / 1,1 ^ 4 + $ 100.000 / 1,1 ^ 5

= 54.545,5 + 57.851,2 + 60.105,2 + 61.471,2 + 62.092,1 = 296.065,2

Netto contante waarde = instroom van kasmiddelen uit investeringen - kosten van investeringen

Of: netto contante waarde = $ 296.065,2 - $ 265.000 = $ 31.065,2

Uit het bovenstaande resultaat kunnen we er zeker van zijn dat dit een waardige investering is; omdat de NCW van deze nieuwe investering positief is.

NPV gebruiken voor waardering - Alibaba Case Study

Alibaba zal in maart 2019 $ 1,2 miljard aan vrije kasstromen genereren. Zoals we hieronder opmerken, zal Alibaba een voorspelbare positieve vrije kasstroom genereren.

  • Stap 1 hier is om de formule voor de netto huidige waarde toe te passen om de huidige waarde van de FCFF-expliciete periode te berekenen
  • Stap 2 is om de netto contante waarde-formule toe te passen om de PV van de eindwaarde te berekenen

Het totaal van de NPV-berekening in stap 1 en 2 geeft ons de totale ondernemingswaarde van Alibaba.

Hieronder vindt u de tabel met een overzicht van de DCF-waarderingsoutput van Alibaba.

Gebruik en relevantie

Door deze formule te gebruiken, ontdekken de investeerders het verschil tussen de instroom van kasmiddelen uit de investeringen en de kosten van investeringen.

Het wordt gebruikt voor het nemen van verstandige zakelijke beslissingen om de volgende redenen:

  • Allereerst is dit heel eenvoudig te berekenen. Voordat u beslissingen neemt over investeringen, als u weet hoe u NPV moet berekenen; u zult betere beslissingen kunnen nemen.
  • Ten tweede vergelijkt het de contante waarde van zowel de kasinstroom als de kasuitstroom. Hierdoor biedt de vergelijking het juiste perspectief voor de investeerders om de juiste beslissing te nemen.
  • Ten derde biedt NPV u een definitieve beslissing. Na berekening hiervan kom je direct te weten of je voor de investeringen gaat of niet.

NPV-rekenmachine

U kunt de volgende NPV-calculator gebruiken

Jaar 1
Jaar2
Jaar3
Jaar4
Jaar5
R (percentage)
Kasstromen uit investeringen
Kosten van investeringen
Netto contante waarde formule =
 

Netto contante waarde formule =
[Jaar1 / (1 + R) 1 + Jaar2 / (1 + R) 2 + Jaar3 / (1 + R) 3 + Jaar4 / (1 + R) 4 + Jaar5 / (1 + R) 5] - Investeringskosten=
[0 / (1+ 0) 1 + 0 / (1+ 0) 2 + 0 / (1+ 0) 3 + 0 / (1+ 0) 4 + 0 / (1+ 0) 5] - 0 =0

Netto contante waarde in Excel (met Excel-sjabloon)

Laten we nu hetzelfde voorbeeld hierboven doen in Excel.

Dit is heel simpel. U moet de twee inputs van instroom van kasmiddelen uit investeringen en kosten van investeringen opgeven.

U kunt de NPV eenvoudig berekenen in de meegeleverde Excel-sjabloon.

Stap 1 - Vind de huidige waarde van de instroom van geld

Stap 2 - Vind het totaal van de huidige waarden

Stap 3 - NPV-berekening = $ 296.065,2 - $ 265.000 = $ 31.065,2