Open-end en closed-end beleggingsfondsenverschillen
Een open-end beleggingsfonds geeft beleggers de grootste vrijheid en flexibiliteit om in en uit te stappen wanneer en wanneer ze maar willen, en de variatie is volledig afhankelijk van het vertrouwen van de beleggers, terwijl in beleggingsfondsen met een kortlopend einde beleggers een vaste tijdlijn biedt om aan deel te nemen. en uit het fonds.
Een beleggingsfonds is een professioneel beheerd beleggingsplan waarbij de beleggers toegang hebben tot gediversifieerde portefeuilles met een mix van aandelen, obligaties en andere effecten met een beperkt kapitaal. Dergelijke fondsen zijn zeer nuttig voor particuliere beleggers en worden gedurende een bepaalde periode ook als een investeringsmogelijkheid beschouwd. Alle onderlinge fondsen zijn geregistreerd bij hun respectieve toezichthouders voor de effectenmarkt, bijvoorbeeld SEBI in India, wat een niveau van comfort zal bieden aan investeerders en prospects. Ze moeten functioneren binnen de bepalingen van strikte regelgeving die is opgesteld om de belangen van de investeerders te beschermen.
Men kan in deze fondsen beleggen door zijn deelbewijzen / aandelen te kopen tegen de bestaande NIW (Intrinsieke Waarde) van het fonds, die volatiel is afhankelijk van de prestaties van de aandelen die deel uitmaken van de portefeuille. De fondsen worden beheerd door professionele geldbeheerders die verantwoordelijk zijn om het kapitaalbedrag van de investeerders te investeren met als doel kapitaalwinsten en inkomsten voor de investeerders te genereren. De investering wordt gedaan namens alle investeerders en daarom zijn er veel vaardigheden vereist. De beleggingsdoelstellingen en de structuur ervan worden duidelijk vermeld in het prospectus dat een juridisch document is en waaraan hetzelfde moet worden voldaan.
Er zijn verschillende soorten onderlinge fondsen die kunnen worden uitgesplitst op basis van de looptijd en ook naar beleggingsdoelstelling.
Het onderstaande diagram kan een duidelijke momentopname van onderlinge fondsen geven.
Infographics met open en gesloten beleggingsfondsen
Laten we eens kijken naar de belangrijkste verschillen tussen open-end versus closed-end beleggingsfondsen.
Overeenkomsten
- Deze fondsen hebben een aantal fundamentele overeenkomsten tussen hen die de basis behouden en ze categoriseren onder onderlinge fondsen.
- Beide fondsen worden professioneel beheerd met als doel de investeringen van een grote pool van investeerders te overtreffen.
- Het streeft ernaar hetzelfde te bereiken door diversificatie in meerdere beleggingsactiva in plaats van één aandeel.
- De commissie of vergoedingen van de vermogensbeheerders kunnen afhangen van het rendement dat ze uit de markt kunnen halen.
- Een ander punt van overeenkomst heeft betrekking op de schaalvoordelen, waarbij het verzamelen van een grote pool van fondsen van meerdere investeerders het mogelijk maakt de investerings- en exploitatiekosten te verlagen.
Belangrijkste verschillen
- Open-end fondsen zijn populair bij typische beleggers, omdat ze op elk moment kunnen in- en uitstappen, waardoor ze veel flexibiliteit krijgen. Close-end fondsen hebben een vast aantal aandelen die worden gekocht van andere investeerders en hebben een vaste tijdlijn om toe te treden en het fonds te verlaten. Het aanbod van het nieuwe fonds kan bijvoorbeeld 30 dagen blijven staan, waarna er geen aandelen worden omgewisseld.
- De transacties van open-end fondsen worden rechtstreeks via het fonds uitgevoerd, terwijl close-end fondsen in eerste instantie worden gelanceerd via een IPO (Initial Public Offering), waarna ze worden genoteerd op de beurs, op de OTC-markt of een Exchange Traded-fonds.
- Het corpus van een open-end fonds zal blijven variëren aangezien het dynamische aankopen en terugkopen met zich meebrengt, terwijl het corpus anderzijds vast blijft omdat er geen nieuwe participaties te koop worden aangeboden boven de gespecificeerde limiet.
- De prijzen voor open fondsen worden eenmaal per dag vastgesteld op de NAV (Intrinsieke Waarde), bij voorkeur aan het einde van de dag, en zijn de prijs waartegen fondsaandelen voor die dag kunnen worden gekocht. Fondsen met een kortlopend einde worden de hele dag door verhandeld als gewone aandelen en worden op elk moment van de dag tegen de geldende prijs verhandeld, aangezien het in realtime werkt.
- De structuur van open-end fondsen is voorgeschreven sinds de oprichting en zal grotendeels investeringen in aandelen, obligaties en goudgerande effecten omvatten, terwijl closed-end fondsen alternatieve investeringen in hun portefeuille zullen opnemen, zoals futures, derivaten en FOREX.
- De verkoopprijs van een open-end fonds omvat de NIW en eventuele instap- / uitstapkosten zoals voorgeschreven door het prospectus. Deze belastingen zijn kosten die worden toegepast voor het betreden of verlaten van het fonds, of beide, voornamelijk voor het beheer van de fondsen. Fondsen met een kort einde worden verhandeld tegen een premie of korting op de NAV.
- NAV's van verschillende fondsen worden vermeld in dagbladen of op de website van het fonds voor open-end fondsen. closed-end fondsen kunnen hun NIW wekelijks verkrijgen bij financiële kranten of via de website.
- Het totale aantal aandelen voor elk van de aandelen en obligaties in open fondsen wordt vermenigvuldigd met de slotkoers en het resultaat voor elke investering wordt bij elkaar opgeteld. Alle verplichtingen in verband met het fonds zijn uitgesloten (zoals te betalen kosten). De NAV per aandeel wordt berekend door het totale nettovermogen te delen door het aantal uitstaande aandelen. De prijzen van aandelen voor gesloten fondsen worden bepaald op basis van de vraag en het aanbod op de markt en de prijzen zouden dienovereenkomstig op de aandelenmarkt worden bepaald.
- Open-end fondsen staan systematische aankopen toe, ongeacht de marktomstandigheden, en staan ook investeringen in kleinere hoeveelheden toe, in tegenstelling tot closed-end fondsen die alleen forfaitaire investeringen toestaan, waardoor het voor investeerders riskanter wordt om te overwegen, vooral onder onrustige marktomstandigheden. Trends hebben ook gesuggereerd dat closed-end fondsen opduiken wanneer markten het buitengewoon goed doen om potentiële beleggers te verleiden.
- Asset-allocatie of herbalancering is mogelijk in het geval van open-end fondsen die op doelen gebaseerde planning overwegen en dus het belang van asset-allocatie in een beleggingsportefeuille begrijpen. De structuur van de fondsen kan worden aangepast in het geval van een omslag in het algemene marktscenario. Als de aandelenmarkt stijgt en richting verzadiging gaat, wil men misschien een deel van hetzelfde aflossen en hetzelfde omleiden naar schuldfondsen. Een dergelijke flexibiliteit is niet mogelijk in een constructie met een gesloten einde. Structurele wijzigingen zijn niet toegestaan en de beleggers zouden niet op de hoogte zijn van de interne details of ook van de obligatierendementen in geval van een langetermijnbelegging.
Vergelijkende tabel met open en gesloten beleggingsfondsen
| Basis voor vergelijking | Open-end beleggingsfondsen | Gesloten beleggingsfondsen | ||
| Betekenis | Doorlopende aan- en verkoop van de units | Kapitaal is vast bij verkoop van een bepaald aantal eenheden. | ||
| In- en uitstappen | Gemak volgens de investeerders | Deelname alleen tot de NFO (New Fund Offer) is ingeschakeld | ||
| Beschikbaarheid | Fondsen worden niet verhandeld op de open markt en worden opnieuw geprijsd op basis van het aantal gekochte en verkochte aandelen. Transacties worden rechtstreeks via het fonds uitgevoerd. | Ze worden gelanceerd via een IPO om geld in te zamelen en vervolgens genoteerd als een aandeel of een ETF. | ||
| Prijsbepaling | De NAV per aandeel wordt berekend door het totale nettovermogen te delen door het aantal uitstaande aandelen. Eventuele extra kosten moeten worden verminderd met de totale activa. | De waarde is gebaseerd op de NAV, maar de werkelijke prijs wordt bepaald door de vraag en het aanbod, waardoor het mogelijk is om te handelen tegen prijzen boven of onder de waarde van de belangen. | ||
| Managementstijl | Afhankelijk van de omstandigheden kan het actief, passief of een combinatie zijn. | Het volgt een actieve managementstijl. | ||
| Looptijd | Geen vaste looptijd | Een vaste looptijd kan doorgaans variëren van 2 tot 5 jaar. | ||
| Publiceren van NAV | Wordt dagelijks gepubliceerd | Wordt wekelijks gepubliceerd | ||
| Winsten | Winsten zijn afhankelijk van de investeerders en wanneer ze het fonds verlaten. Als ze hun initiële investering hebben overschreden, wordt dit als een winst beschouwd. | Winsten aan de aandeelhouders kunnen de vorm hebben van uitkeringen van inkomsten en vermogenswinst. Het kunnen ook meerwaarden zijn die worden gerealiseerd door de verkoop van aandelen met stijgende aandelenwaarde, hoewel het is blootgesteld aan belastingplicht. | ||
| Corpus | Varieert afhankelijk van het vertrouwen van de investeerders. | Corpus blijft ongewijzigd aangezien er geen nieuwe aandelen worden uitgegeven | ||
| Verkoopprijs | NAV plus instap- of uitstapbelasting zoals gespecificeerd in het prospectus | Verhandeld tegen premies of kortingen op hun NIW | ||
| Handel | Rechtstreeks aangekocht bij de onderschrijver van het fonds | Gekocht en verkocht via makelaars. Makelaarsbedrijven onderschrijven en verkopen nieuw uitgegeven aandelen | ||
| Beperkingen | Redelijke beperkingen op beleggingen in hefboomwerking en liquiditeit vanwege hoge volatiliteit en risico's. | Minder beperkingen met betrekking tot hefboomwerking en liquiditeit, maar strikte wettelijke limieten zouden van toepassing zijn. | ||
| Minimale investering | Kleinere investering die aantrekkelijk is voor particuliere beleggers met een beperkt besteedbaar geld. | Eenmalige investering is toegestaan. | ||
| Liquiditeit | Investeringen die gemakkelijk kunnen worden geliquideerd | Beleggingen zijn gericht op illiquide effecten die niet binnen 7 dagen tegen de NIW kunnen worden verkocht. |
Gevolgtrekking
Ondanks dat elk van de categorieën zijn voor- en nadelen heeft, ligt de beslissing om de investering te doen in handen van de investeerders en hun investeringsdoelstellingen. Het hangt ook af van de risicobereidheid van de belegger. Een particuliere belegger met een beperkt kapitaal zal de voorkeur geven aan een open-end fonds, omdat dit veel flexibiliteit biedt met relatief stabiele rendementen.
Het overwegen van een investering in gesloten beleggingsfondsen kan een dilemma zijn voor beleggers die nieuw zijn op de markt. Aangezien de effecten binnen deze structuur met een premie of korting ten opzichte van de NIW worden verkocht, moet de intrinsieke waarde van het onderliggende effect worden bepaald om te kunnen beslissen of de investering al dan niet vruchtbaar is.
