Top 20 vragen en antwoorden over hedgefondsen

Hedge Fund Interview vragen en antwoorden

In dit artikel nemen we de top 20 van interviewvragen en antwoorden over hedgefondsen door en zullen we u begeleiden om die vragen goed te beantwoorden.

We hebben deze interviewgids opgedeeld in drie delen -

    Hedge Fund Interview - Basisvragen en antwoorden

    Hedge Fund Interview Vraag # 1 - Wat verstaat u onder een Hedge Fund? 

    Antwoord: Een hedgefonds is een investeringspool waarin beleggers een geldbedrag inbrengen dat wordt beheerd door een hedgefondsbeheerder. Deze beheerder zal deze gelden op zijn beurt verder inzetten om het rendement te maximaliseren. Het concept is vergelijkbaar met onderlinge fondsen, maar is relatief agressiever in zijn strategieën om het rendement te maximaliseren.

    Vraag # 2 - Noem enkele verschillen tussen hedgefondsen en beleggingsfondsen? 

    Antwoord:

    HedgefondsenBeleggingsfondsen
    Deze fondsen zijn niet erg gereguleerdZe zijn gereguleerd
    De strategieën zijn erg agressief en niet noodzakelijk beperkt tot een bepaalde sector of productDe strategieën zijn normaal gesproken beperkt tot beleggingen in de aandelenmarkt en zelfs tot een specifieke sector.
    Normaal gesproken gericht op HNI's en andere grootschalige investeerders vanwege de zeer grote ticketomvang van de investeringHet is gericht op particuliere beleggers en de minimale omvang van de investering is ook relatief kleiner.

    Ook kunt u hier beleggingsfondsen leren.

    Hedge Fund Interview Vraag # 3 - Waarom zijn hedgefondsen niet aan te raden voor kleinschalige particuliere beleggers?

     Antwoord: Hedgefondsen hebben normaal gesproken een minimale investeringsomvang van ongeveer $ 10 miljoen met een risicobereidheid om het volledige geld te verliezen als een dergelijke situatie zich voordoet. De fondsbeheerder is als partner betrokken bij een dergelijke investering, maar men moet nog steeds een grote risicobereidheid hebben.

    Een andere reden is dat aangezien hedgefondsen meerdere en complexe strategieën kunnen gebruiken om hun rendement te maximaliseren, het voor beleggers moeilijk zal zijn om hetzelfde te begrijpen en bij te houden.

    Vraag # 4 -   Vertel me iets over de 2/20 regel? 

    Antwoord:   2/20 is een beloningsstructuur die wordt gebruikt door de hedgefondsbeheerders op basis van de prestaties van het hedgefonds. Deze zin zal zich concentreren op hoe de hedgefondsbeheerders een vast bedrag van 2% van de totale vermogenswaarde aanrekenen als beheervergoeding en nog eens 20% over de totale winst die is behaald. De beheervergoeding is dus een verplichte vergoeding die essentieel is voor het beheer van het fonds, en prestatievergoedingen zijn een beloning voor de fondsbeheerder voor het behalen van meer rendement dan de waarde van het fonds.

    Vraag # 5 - Wat zijn de voordelen van beleggen in hedgefondsen? 

    Antwoord:   Enkele van de voordelen van dergelijke investeringen zijn:

    • De consistentie van de prestaties : aangezien de beheerders niet beperkt zijn in hun keuze van beleggingsstrategieën en over de mogelijkheid beschikken om te beleggen in elke klasse of elk instrument waarop ze zich kunnen richten voor een consistent en absoluut rendement. De focus hoeft niet beperkt te blijven tot het overtreffen van de benchmark.
    • Lage correlatie : aangezien een reeks beleggingsstrategieën / financiële instrumenten wordt gebruikt en ze het vermogen hebben om te profiteren in zowel stijgende als dalende omstandigheden, kunnen fondsen rendementen genereren die weinig verband houden met traditionele investeringen.
    • Neerwaartse bescherming : Hedgefondsen zoeken bescherming tegen dalende markten door verschillende hedgingstrategieën te gebruiken en kunnen ook een grotere diversificatie en actieve activaspreiding inhouden.

    Vraag # 6 -    Kunt u het concept van inschrijving / terugkoop met betrekking tot hedgefondsen uitleggen?

    Antwoord:  Inschrijving verwijst naar het investeringsbedrag dat een belegger heeft gedaan om deel uit te maken van het hedgefonds.

    Aflossing daarentegen is het bedrag dat wordt geliquideerd en terugbetaald aan de belegger vanwege het verlaten van het hedgefonds of de liquidatie van het fonds.

    In beide gevallen wordt het volledige bedrag niet in een enkele bucket uitbetaald, maar in tranches gespreid voor een soepel verloop van de fondsen. Duidelijkheid daarover wordt gegeven in het Offer Memorandum (OM). Aflossingen kunnen 15 tot 180 dagen duren.

    Vragen en antwoorden over hedgefondsstructuur

    Vraag # 7 -   Wat is een Master-Feeder-structuur in hedgefondsen?

    Antwoord:   Een master-feederfonds is een algemene structuur die door de fondsen wordt gebruikt voor het bundelen van belastbare en niet-belastbare investeringen die zijn opgehaald in een gecentraliseerd instrument dat bekend staat als een masterfonds. De investeringen worden dus gedaan in afzonderlijke Feeder-fondsen; de ene is voor de in de VS gevestigde investeerders en de andere is voor de niet in de VS gevestigde investeerders. Dit bedrag wordt vervolgens geconsolideerd in het masterfonds van waaruit de portefeuillebeleggingen en handel plaatsvinden. Het feederfonds koopt de aandelen van het 'maserfonds' zoals de aandelen van elk ander bedrijf. Het ontvangt op zijn beurt alle inkomsten van het masterfonds, inclusief rente, winsten en dividenden.

    Kijk ook eens naar Hoe werkt een hedgefonds?

    Hedge Fund Interview Vraag # 8 -   Hoe wordt de NAV berekend?

    Antwoord:   De berekening omvat het totaal van de marktwaarden van alle effecten die door het fonds worden gehouden. Dus,

    Futures (Long en Short) = Futuresprijs * Lotgrootte * Aantal contracten

    Gekochte opties = Betaalde opties premie * Perceelgrootte * Aantal contracten

    Verkochte opties = Marktprijs van de onderliggende waarde * Lotgrootte * Aantal contracten

    In het geval van enige andere blootstelling aan derivaten, wordt voorgesteld deze blootstelling te berekenen als de notionele marktwaarde van het contract.

    De lotgrootte is de hoeveelheid die moet worden gekocht en is geschikt voor de partij die het aanbiedt om het te kopen of te verkopen. Men koopt bijvoorbeeld een optiecontract in een partijgrootte van zeg maar 50.

    Vraag # 9 -   Wat weet u van Side-pocket Funds?

    Antwoord:   Dit zijn aparte fondsen voor het opslaan van illiquide effecten van andere liquide beleggingen van de fondsen. Dergelijke fondsen zijn niet voor alle investeerders beschikbaar en zijn normaal gesproken voor degenen die op het moment van oprichting investeerders waren. De investering blijft normaal gesproken vergrendeld totdat deze effecten worden geliquideerd. De waarde van deze effecten is mogelijk ook niet beschikbaar en daarom kan de waardering tegen kostprijs gebeuren en vlak worden gehouden. Men kan ook gebruik maken van prijzen volgens Bloomberg.

    Vraag # 10 -   Hebben hedgefondsen een blokkeringsperiode? 

    Antwoord:   Ja, hedgefondsen hebben een lock-in-periode, maar de looptijd verschilt van het ene fonds naar het andere. Over het algemeen hangt het af van de investeringsstrategie. Als de beheerder van mening is dat het een jaar of twee zal duren voordat de beleggingen in waarde toenemen, kan hetzelfde worden gehandhaafd als een lock-in-periode waarin de beleggers het geïnvesteerde bedrag niet kunnen opnemen. Normaal gesproken wordt bij de meeste fondsen een lock-in-periode van 3 jaar in acht genomen.

    Hedge Fund Interview Vraag # 11 -  Hebben hedgefondsen een terugvorderingsbepaling?

    Antwoord:   Ja, hedgefondsen kunnen een voorziening voor terugvordering hebben waarbij de Limited Partner enig dividend of carry-bedrag dat tijdens de looptijd van het fonds is betaald op eerdere portefeuillebeleggingen kan terugvorderen om het rendement te normaliseren volgens het beloofde / oorspronkelijk overeengekomen percentage. Het is niet noodzakelijk het volledige bedrag dat moet worden teruggevorderd, maar er wordt een provisie gespecificeerd waardoor een percentage van het bedrag zal worden teruggevraagd door de hedgefondsbeheerder.

    Clawback

    Vraag # 12 -  Wat is een fonds van fondsen?

    Antwoord:   Het is een fonds dat op zijn beurt weer verder investeert in andere hedgefondsen. Het voordeel hiervan is dat een belegger de smaak krijgt van meerdere hedgefondsstrategieën en diversificatie. Ze zijn gestructureerd als een commanditaire vennootschap die het voordeel van beperkte aansprakelijkheid biedt aan de investeerders. De fondsbeheerder is verantwoordelijk voor het uitvoeren van de due diligence en de interactie met alle verschillende fondsbeheerders om het rendement voor de investeerders te verhogen en ervoor te zorgen dat de minimale betrokkenheid van de investeerders vereist is. Het enige nadeel is dat er een extra vergoedingslaag bij komt kijken, waaronder de beheerkosten van de FOF en die van de onderliggende fondsen.

    Lees hier ook in detail over het Fund of Funds.

    Vraag # 13 - Wat is het belang van een aanbiedingsmemorandum?

    Antwoord:   Een aanbiedingsmemorandum is als het prospectus van een hedgefonds. Het is een juridisch document waarin de doelstellingen van het hedgefonds, de risico's en de voorwaarden van het fonds worden vermeld. Alle details worden minutieus vermeld in het OM. Daarom wordt de potentiële belegger duidelijk vermeld over de opzet en de strategieën die door de fondsbeheerder moeten worden gevolgd. De minimaal vereiste investering en de risicobereidheid worden duidelijk vermeld in het OM en dienen duidelijk door de belegger te worden bestudeerd alvorens een beslissing te nemen. De details van de liquidatie- en terugvorderingsbepalingen worden daar ook in vermeld.

    Vraag # 14 - Welke entiteiten omvat de structuur van een binnenlands fonds?

    Antwoord:   De entiteiten die zijn opgenomen in een binnenlandse fondsstructuur zijn:

    • Een commanditaire vennootschap als entiteit van het fonds
    • Een LLC (Limited Liability Company) om op te treden als beleggingsbeheerder en algemeen partner. Het wordt gevormd in het rechtsgebied van de fondssponsor. Het is ook mogelijk dat de Investment Manager en GP als twee verschillende entiteiten worden gevormd.

    Investeerders worden LP van het fonds en de volledige handelsactiviteiten vinden plaats binnen de fondsentiteit. De Beheervergoeding en Prestatievergoeding worden betaald aan de Beleggingsbeheerder / GP.

    Bekijk ook de belangrijkste verschillen tussen LP en GP

    Vragen en antwoorden over hedgefondsstrategie

    Vraag # 15 - Wat is een long / short equity-strategie? 

    Antwoord:   Het is een van de meest vanillestrategieën die door de meeste hedgefondsen worden toegepast, waarbij de investeerders op basis van hun respectieve waarderingen long en short gaan in twee concurrerende bedrijven in dezelfde sector. De gecombineerde portefeuille creëert meer mogelijkheden voor aandelenspecifieke winsten en verkleint het marktrisico, aangezien het kopen en verkopen winsten kan opleveren en in het ergste geval zal het op zijn minst helpen om de verliezen te compenseren. Het is een weddenschap met een laag risico en wordt beschouwd als een uitbreiding van het handelen in paren.

    Hedge Fund Interview Vraag # 16 -  Noem enkele van de producten waarin het hedgefonds normaal zal beleggen?

    Antwoord:   Het hedgefonds is vrij om te investeren in elk soort financiële instrumenten, maar het hangt normaal gesproken af ​​van de strategie die het hanteert. Normaal gesproken zal de investering zijn in:

    • Aandelen
    • Forwards & Futures
    • Opties
    • Obligaties
    • Contracten ruilen
    • REIT (Real Estate Investment Trust)
    • Valutahandel om te profiteren van de verandering in valutaprijzen
    • Onderhandse plaatsingen van aandelen

    Vraag # 17 - Wat zijn de verschillen tussen expeditie en toekomstige contracten? 

    Antwoord:   Zowel forwards als futures zijn financiële contracten, maar hebben enkele verschillen:

    FuturesVoorwaarts
    Verhandeld op een beursOver the Counter (OTC) verhandeld
    Het exchange clearinghouse treedt op als tegenpartij voor beide partijen. Dit verkleint het risico van de tegenpartij. De verplichting kan ook worden overgedragen aan een andere partij.Een dergelijk uitwisselings- en contractmechanisme is niet alleen tussen de betrokken partijen.
    Posities worden dagelijks gewaardeerd tegen marktwaarde, waarbij de deelnemers regelmatig marges moeten aanhouden.Verrekening bij oplevering, de winst of het verlies komt pas tot stand op het moment van verrekening. Het kredietrisico blijft toenemen. Het verlies als gevolg van wanbetaling is dus groter.

    Bekijk ook deze gedetailleerde gids over verschillen tussen Futures en Forwards

    Hedge Fund Interview Vraag # 18 - Welke zijn enkele van de risico's die aan derivaten zijn verbonden?

    Antwoord:   De bijbehorende risico's zijn:

    • Marktrisico dat ontstaat als gevolg van prijsbewegingen die de beweging van de aandelenmarkt beïnvloeden.
    • Het tegenpartijrisico houdt verband met het feit dat een van de partijen in gebreke blijft bij de uitvoering van het contract.
    • Liquiditeitsrisico waarbij beleggers de derivatenposities vervroegd afsluiten. Dit kan ertoe leiden dat partijen zich eerder afscheiden van hun liquiditeit dan verwacht.
    • Prijsrisico omdat het erg moeilijk is om de prijs van de onderliggende waarde te bepalen.

    Lees hier ook meer over hedgefondsrisico's.

    Hedge Fund Interview Vraag # 19 - Hoe kan men de fondsbeheerder vertrouwen om hun rendement te verhogen?

    Antwoord:   De fondsbeheerder is in veel gevallen de General Partner van het hedgefonds en zal ook een aanzienlijk bedrag in het corpus investeren. Op deze manier zijn ze niet alleen een belegger van het fonds, maar hebben ze ook een onbeperkte aansprakelijkheid voor het geval dat het fonds moet sluiten en / of liquideren. Dus als er verlies is, zal de fondsbeheerder hetzelfde onder ogen moeten zien en zal hij dus oprechte inspanningen leveren om de waarde van het fonds te verhogen.

    Vraag # 20 - Wat wordt verstaan ​​onder In The Money (ITG), Out of the Money (OTM) en At the Money (ATM) optie?

    Antwoord:   ITG is wanneer de uitoefenprijs van de calloptie onder de marktprijs van het onderliggende wordt verhandeld. Als de putoptie met een uitoefenprijs hoger is dan de marktprijs van de onderliggende waarde, is het ook ITM. Het is slechts een indicatie dat de optie het uitoefenen waard is.

    OTM is voor het beschrijven van een calloptie waarbij de uitoefenprijs hoger is dan de marktprijs van de onderliggende waarde. Een putoptie met een uitoefenprijs die lager is dan de marktprijs van de onderliggende waarde.

    ATM is een situatie waarin de uitoefenprijs van een optie identiek is aan de prijs van de onderliggende waarde. Deze situatie is van toepassing op zowel call- als putopties.

    Voorgestelde metingen

    Dit zijn de interviewvragen en antwoorden van het Hedgefonds. U kunt ook eens kijken naar deze hieronder voorgestelde interviewvragen -

    Original text


    • Hedge Ratio
    • Afdekking
    • Interviewvragen over financiële modellering (met antwoorden)
    • Private Equity sollicitatievragen
    • <