Wat is een zinkfonds?
Zinkende fondsen zijn niets anders dan een fonds of slechts een deel van een preferente aandelen of obligatiecontract dat met periodieke tussenpozen wordt gereserveerd door bedrijven voor het geleidelijk aflossen van schulden of het vervangen van een verspillend actief op een later tijdstip en deze fungeren als een geweldig hulpmiddel dat een organisatie om de vooraf bepaalde doelen en doelstellingen te bereiken.
Uitleg
Als u ooit een bedrijf obligaties heeft zien uitgeven, weet u misschien dat de voorziening van fondsen tot zinken wordt gebracht. Laten we, om dit te begrijpen, een eenvoudig voorbeeld van een zinkend fonds nemen van hoe we van plan zijn aan het einde van een jaar iets aan te schaffen.
- Laten we zeggen dat Tom aan het eind van het jaar een tv wil kopen. Nadat hij met zijn vrouw Terry heeft gesproken, besluit hij een aparte spaarrekening aan te maken en elke maand een bepaald bedrag opzij te zetten om het geld te laten sparen voor zijn grote aankoop aan het einde van het jaar.
- Aan het einde van het jaar komt Tom erachter dat hij door elke maand zijn geld te sparen genoeg geld heeft verzameld om zijn droom-tv te kopen.
Het werkt op een vergelijkbare manier. Het bedrijf kan een doel hebben om een deel van de uitgegeven obligaties terug te kopen om het uitstaande bedrag te verminderen, of ze moeten mogelijk nieuwe machines kopen die meer producten voor het bedrijf zouden produceren. Daarom creëert het bedrijf een apart fonds en zet het elke maand een bepaald bedrag opzij om hun doel te bereiken. En ze noemen het de "zinkende fondsmethode".
Waarom creëren bedrijven een voorziening voor zinkend fonds?
Hier zijn de belangrijkste redenen waarom een bedrijf dit fonds opricht:
# 1 - Het hebben van een dalende fondsvoorziening samen met de uitgifte van obligaties maakt de obligaties aantrekkelijker:
De kopers van de obligatie willen één ding: de hoofdsom plus de rente van de obligaties krijgen. En als het bedrijf het risico van de investering kan verkleinen, wat kunnen de kopers van obligaties dan nog meer vragen. Door een aparte voorziening voor het zinkfonds te creëren, zorgt het bedrijf ervoor dat het bedrijf niet in gebreke blijft op het moment van verval en als gevolg daarvan zouden de obligatiekopers hun geld met rente terugkrijgen.
# 2 - Het creëren van een zinkende fondsvoorziening vermindert de last van het bedrijf op het moment van volwassenheid:
Het bedrijf maakt zich geen zorgen over de rente die ze elke periode moeten betalen, aangezien het bedrag vrij mager is in vergelijking met de hoofdsom. De feitelijke kwestie is de afkoopsom van de hoofdsom. Het bedrijf wil hoe dan ook de hoofdsom verlagen. Door dit fonds op te richten, kan het bedrijf een bepaald deel van de uitgegeven obligaties in elke periode terugkopen en tijdens de looptijd kan het de hoofdsom met de helft of meer verminderen.
# 3 - Het creëren van een zinkende fondsvoorziening kan het bedrijf helpen de vaste rente te verlagen:
Aangezien het bedrijf de verantwoordelijkheid op zich neemt om dit fonds op te richten om de schuld af te betalen en de kredietrisico's voor de obligatiekopers te verminderen, komt het bedrijf in de positie om tot op zekere hoogte over de rente te onderhandelen. Als gevolg hiervan kan het bedrijf ook de rentelasten die ze moeten betalen verlagen, samen met de verlaging van de hoofdsom.
# 4 - De call-functie van het zinkende fonds dat aan de uitgegeven obligatie is gekoppeld:
Wanneer de obligatie het kredietrisico van de obligatiekopers verkleint, kan de marktrente afnemen. Als gevolg hiervan zou de obligatiewaarde stijgen. Aangezien het bedrag van de betalingen aan de kopers van obligaties is vastgesteld, kan de verlaging van de marktrente de waarde van de obligatie verhogen. In dat scenario helpt de call-functie van de zinkfondsvoorziening het bedrijf om het heft in handen te nemen. Met de call-functie kan het bedrijf de obligatie terugkopen tegen een nominale waarde of tegen de nominale waarde. Als gevolg hiervan kan het bedrijf de obligaties terugkopen tegen de prijs die ze willen, zelfs als er een factoriële verandering op de markt is.
# 5 - Nieuwe machines kopen zonder de bank te breken:
Een bedrijf kan dit fonds ook creëren voor enorme toekomstige uitgaven, zoals het kopen van machines. Het bedrijf kan een apart fonds oprichten en elke maand of jaar een bepaald bedrag inbrengen en aan het einde van een bepaalde periode de machines kopen die het bedrijf in eerste instantie nodig had.
Hoe werkt een Sinking Fund in obligaties?
Laten we een eenvoudig voorbeeld van een zinkend fonds nemen om te zien hoe het werkt.
Stel dat bedrijf P&R de komende 10 jaar elk jaar 100 obligatiecertificaten heeft uitgegeven tegen $ 1000 per obligatie tegen 5% vaste rentebetalingen. Ze hebben ook aangegeven dat ze dit fonds zouden oprichten om ervoor te zorgen dat het kredietrisico tot op zekere hoogte wordt verminderd. En ze hebben ook vermeld dat ze de obligatiecertificaten vóór de vervaldag tegen een nominale waarde kunnen terugkopen.
- Bedrijf P&R maakt zich geen zorgen over de rentebetalingen, want het is $ 5.000 per jaar. Waar ze zich eerder zorgen over maken, is de hoofdsom.
- Vandaar dat, zoals vermeld, het bedrijf P&R besluit om elk jaar een zinkend fondsvoorziening van $ 5.000 te creëren en ook om elk jaar 5 obligatiecertificaten terug te kopen tegen de nominale waarde.
- Als gevolg hiervan zou het bedrijf P&R op de vervaldag (na 10 jaar) in staat zijn om $ 50.000 aan obligatiecertificaten terug te kopen en de hoofdsom zou slechts = ($ 100.000 - $ 50.000) = $ 50.000 zijn.
Waarschuwing voor de obligatiekopers
- Het is altijd raadzaam om uw eigen due diligence uit te voeren voordat u ooit obligaties koopt die zijn uitgegeven door een bedrijf. U moet kijken naar verschillende aspecten en of er wel of geen zinkfondsvoorziening is gekoppeld aan de uitgegeven obligaties.
- Aangezien dit fonds en call-functie het bedrijf de overhand geven, is het beter om de algemene voorwaarden te lezen voordat u de obligatiecertificaten koopt.
Gevolgtrekking
Dit is een goede optie voor een bedrijf als ze ervoor willen zorgen dat de hoofdsom aanzienlijk wordt verlaagd. Het lijkt er ook op dat het kredietrisico voor de kopers van obligaties drastisch zou worden verminderd. De kopers moeten echter altijd controleren of er sprake is van uitbuitende voorwaarden en, als die er zijn, die specifieke band op alle mogelijke manieren vermijden.
De obligatiecertificaten dienen transparant te zijn en win-win te zijn voor beide betrokken partijen. Als het zojuist is gemaakt om het bedrijf ten goede te komen, moeten de obligatiekopers voor iets anders gaan. Aan goede investeringsmogelijkheden in de markt geen gebrek.
