Greenshoe-optie (proces, functies) | Hoe werkt Greenshoe?

Wat is de Greenshoe-optie?

Greenshoe-optie is de clausule die wordt gebruikt in een underwriting-overeenkomst tijdens een IPO waarin deze bepaling de underwriter het recht geeft om meer aandelen aan de investeerders te verkopen dan eerder door een emittent was gepland als de vraag naar het uitgegeven effect groter is dan verwacht.

Het is een clausule die wordt gebruikt tijdens een IPO waarbij de underwriters 15% extra van de aandelen van het bedrijf kunnen kopen tegen de aanbiedingsprijs.

Hoe werkt de Greenshoe-optie?

Een Greenshoe-optie, bedacht naar het bedrijf genaamd Green Shoe Manufacturing (de eerste die de Greenshoe-clausule opnam in de underwriter-overeenkomst). Dit is hoe het werkt:

Wanneer een bedrijf kapitaal wil ophalen voor een aantal van zijn toekomstige ontwikkelingsplannen, is een van de manieren waarop het geld kan ophalen via een IPO.
Tijdens een IPO geeft een bedrijf een uitgifteprijs aan voor zijn effecten en kondigt het een bepaald aantal aandelen aan dat het zal uitgeven (zeg 1 miljoen effecten voor elk $ 5,00). In het geval van een blue chip-bedrijf of een bedrijf met een zeer goede achtergrond en statistieken, kan het zo zijn dat de vraag naar dergelijke beveiliging oncontroleerbaar stijgt en waardoor de prijzen zullen stijgen.
Ten tweede, aangezien de vraag toeneemt, zijn de daadwerkelijke abonnementen veel meer dan verwacht (zeg maar 500.000 werkelijk versus 100.000 verwacht). In dit geval wordt het aantal aandelen dat aan elke abonnee wordt toegewezen, proportioneel verlaagd (2 werkelijke cijfers versus 10 verwacht).
Er ontstaat dus een kloof tussen de vereiste prijs en de werkelijke prijs, wat te wijten is aan de onverwachte aard van de vraag naar deze zekerheid. Om deze kloof tussen vraag en aanbod te dichten, bedenken bedrijven de “Greenshoe-optie”.
Bij dit type Optie verklaart het bedrijf, op het moment van zijn voorstel voor IPO, zijn strategie om de Greenshoe-optie uit te oefenen. Daarom benadert het een handelsbankier op de markt, die zal optreden als een "stabiliserende agent".
Op het moment van uitgifte van effecten leent de Stabiliserende Agent bepaalde aandelen van promotors van het bedrijf om hen toe te laten aan extra inschrijvers op de markt. Op deze manier, wanneer de handel begint, wordt de prijs van het effect niet dramatisch verhoogd vanwege inconsistentie tussen vraag en aanbod.
Het geld dat met dit extra aanbod op de markt wordt opgehaald, wordt niet op de rekeningen van de partij gestort. Dit geld wordt gestort op een geblokkeerde rekening die voor dit proces is aangemaakt.
Zodra de handel op de markt begint, kan deze stabilisator geld opnemen dat op de geblokkeerde rekening is gestort, zoals vereist, en overtollige aandelen terugkopen van de aandeelhouders en terugbetalen aan de promotors van het bedrijf.
Het hele proces van het uitlenen van aandelen door initiatiefnemers en de terugbetaling ervan na een bepaalde periode door de stabilisator wordt het "stabilisatiemechanisme" genoemd.

Kenmerken

Het volledige stabilisatiemechanisme moet binnen 30 dagen worden voltooid. De Stabilisator heeft een maximum van 30 dagen vanaf de datum van notering van het bedrijf waarbinnen hij het vereiste aantal aandelen moet lenen en teruggeven voor verdere verwerking. Als hij niet in staat is om het proces binnen deze tijdlijn af te ronden en in deze periode slechts een deel van de totale aandelen aan de promotors kan teruggeven, zal het uitgevende bedrijf de resterende aandelen aan de promotors toestaan.
Promotors kunnen maximaal 15,0% van de totale uitgifte uitlenen aan de Stabilisator. Als de totale uitgifte bijvoorbeeld 1 miljoen aandelen zou moeten bedragen, kunnen promotors de Stabilisator slechts tot een maximum van 150.000 aandelen uitlenen voor toewijzing aan overtollige inschrijvers.
De eerste oefening van deze optie werd gemaakt in 1918 door een firma genaamd Green Shoe Manufacturing (nu bekend als Stride Rite Corporation), en deze optie staat ook bekend als "Overtoewijzingsoptie" .
De Greenshoe-optie is een manier om de prijs te stabiliseren en wordt gereguleerd en toegestaan door de SEC (Securities and Exchange Commission). Indien de vennootschap deze optie in de toekomst wenst uit te oefenen, moet ze duidelijk alle ingewikkelde Red Herring-prospectussen vermelden die ze zal publiceren tijdens de uitgifte van effecten.
De stabiliserende agenten (of underwriters) moeten afzonderlijke overeenkomsten sluiten met het bedrijf en met de promotors, waarin alle details worden vermeld over de prijs en de hoeveelheden van de te noteren aandelen. Het vermeldt ook deadlines voor de stabilisatoren.

Het belang van het uitoefenen van de Greenshoe-optie

De Greenshoe-optie helpt bij prijsstabilisatie voor het bedrijf, de markt en de economie als geheel. Het controleert het omhoogschieten van de prijzen van de aandelen van een bedrijf als gevolg van oncontroleerbare vraag en probeert de vergelijking tussen vraag en aanbod op elkaar af te stemmen.
Deze regeling is gunstig voor de underwriters (die soms optreden als de stabiliserende agenten voor het bedrijf), op een manier dat ze de aandelen van promotors tegen een bepaalde prijs lenen en ze tegen een hogere prijs aan investeerders verkopen zodra de prijzen stijgen. Wanneer de prijzen dan de neiging hebben om te dalen, kopen ze aandelen van de markt en geven ze terug aan de initiatiefnemers. Dit is hoe ze winst maken.
Dit mechanisme is ook gunstig voor investeerders, aangezien het op een manier werkt om de prijzen te stabiliseren, waardoor het schoner en transparanter wordt voor investeerders en hen helpt bij het maken van een betere analyse.
Het is gunstig voor de markten omdat ze van plan zijn de prijzen van de effecten van het bedrijf op de markt te corrigeren. Alleen maar prijsstijgingen door toenemende vraag zijn een onjuiste maatstaf voor de aandelenkoersen. Daarom probeert het bedrijf de investeerders terecht te sturen door andere dingen te analyseren (in plaats van alleen de vraag) naar de juiste aandelenkoersen.

Gevolgtrekking

De Greenshoe-optie is gebaseerd op de vooruitziende visie van het bedrijf, die de toegenomen vraag naar hun aandelen op de markt voorziet. Het verwijst ook naar hun populariteit bij het grote publiek en het vertrouwen van de investeerder in hen om in de toekomst te presteren en hen zeer goede opbrengsten te geven. Dit type optie is gunstig voor het bedrijf, verzekeraars, markten, investeerders en de economie in het algemeen. Het is echter de plicht van de investeerders om de aangeboden documenten te lezen alvorens enige vorm van investering te doen voor een optimaal rendement.