Wat is een openbare inschrijving?
Een openbaar bod is een voorstel van een investeerder aan alle huidige aandeelhouders van een beursgenoteerd bedrijf om tegen een bepaalde prijs en tijd hun aandelen te kopen of een deel daarvan te koop aan te bieden. Dergelijke aanbiedingen kunnen worden uitgevoerd zonder de toestemming van de raad van bestuur van het bedrijf en de overnemende partij kan met de aandeelhouders overleggen om het bedrijf over te nemen. Het kan ook een 'vijandige overname' worden genoemd en is waar wanneer de directeuren van het doelbedrijf zich verzetten tegen het verkrijgen van controle over het bedrijf door de overnemende partij.
Laten we eens kijken naar een voorbeeld van een duidelijk begrip. De huidige aandelenkoers van ABC Ltd wordt verhandeld tegen $ 15 per aandeel en iemand die het bedrijf wil overnemen, kan een openbaar bod uitbrengen voor $ 18 per aandeel op voorwaarde dat hij minimaal 51% van de aandelen kan verwerven.
Top 10 soorten aanbestedingen
Vanuit het perspectief van een aandeelhouder zijn dergelijke aanbiedingen vrijwillige zakelijke actie, omdat ze kunnen worden verhandeld vanwege een beter bod. Voor een bieder kan het echter verplicht zijn om een bod uit te brengen.
# 1 - Verplicht
Verplicht is een bod waarbij de entiteit die het bod doet het bod moet doen voor de rest van de aandelen van de doelvennootschap. Dit komt doordat een meerderheidsaandeelhouder het stemrecht op de AVA in eigen voordeel kan gebruiken ten koste van de aandeelhouder. Dus als de entiteit die het bod uitbrengt, al een bepaald belang in het doelbedrijf heeft bereikt en bepaalde drempels heeft overschreden, moet ze een bod uitbrengen op de resterende aandelen.
# 2 - Vrijwillig
Een bedrijf kan er vrijwillig voor kiezen om een bod uit te brengen.
# 3 - Vriendelijk aanbod
Wanneer een bod wordt gedaan op de uitstaande aandelen van een doelvennootschap, wordt de Raad van Bestuur doorgaans geïnformeerd over de intenties. Ze kunnen hun aandeelhouders verder adviseren over het al dan niet aanvaarden van het bod. Als het bestuur aanbeveelt om het bod te accepteren, wordt dit een vriendelijk bod genoemd.
# 4 - Vijandig aanbod
Als de persoon / entiteit die het bod uitbrengt het bestuur van de doelvennootschap niet op de hoogte stelt van het respectieve bod of als het bestuur denkt dat de biedprijs te laag is en de persoon / entiteit die het bod uitbrengt, het bod blijft publiceren, is het bod vijandig .
# 5 - Sluipend aanbod
In de meeste landen wordt in de regels voor overname vermeld welk percentage wel en niet mag. Door dit sluipende aanbod volgen investeerders of een groep individuen een strategie om te profiteren van deze regels. De groep individuen zal geleidelijk de aandelen van het beoogde bedrijf verwerven op de open markt.
Het uiteindelijke doel van een dergelijk bod is om voldoende aandelen van de aandelen te verwerven om voldoende interesse in het bedrijf te hebben voor het creëren van een stemblok op de AVA van het doelbedrijf. Het is een sluwe tactiek waarmee het bod probeert de wettelijke vereisten te omzeilen en stilletjes in kleine porties aandelen van verschillende andere aandeelhouders te kopen. Zodra een aanzienlijk aantal aandelen met de groep is verworven, wordt het proces van het indienen van de documenten bij de SEC ondernomen, waardoor het doelbedrijf in een vijandige overname terechtkomt voordat het enige kans krijgt om zich voor te bereiden.
# 6 - Exclusieve inschrijving
Dit soort bod is over het algemeen verboden omdat bieders zouden aanbieden om uitstaande aandelen van bepaalde aandeelhouders te kopen en de anderen zouden uitsluiten.
# 7 - Mini-inschrijving
Dit is een aanbod om minder dan 5% van de aandelen van het bedrijf rechtstreeks van de huidige investeerders te kopen. Dergelijke aanbiedingen worden niet gereguleerd door de Securities Exchange Act en er wordt geen vereiste vermeld in de openbaarmaking. Dergelijke aanbestedingen brengen vaak een hoog risico met zich mee, aangezien de feitelijke bedoelingen van de aanbestedende entiteit niet duidelijk zijn.
# 8 - Gedeeltelijke inschrijving
Dit is een aanbod om enkele maar niet alle aandelen van het bedrijf te kopen.
# 9 - Self-Tender
Het is een aanbod van het bedrijf aan zijn aandeelhouders om enkele of alle aandelen te kopen die ze na verloop van tijd terug zullen kopen. Dit wordt ook wel een terugkoopbod genoemd en kan een tactiek zijn om een vijandige overname te voorkomen of moeilijker te maken.
# 10 - Twee niveaus
In eerste instantie zal het overnemende bedrijf een openbaar bod uitbrengen om de zeggenschap over het doelbedrijf te verkrijgen en in de tweede fase zal de rest van de aandelen worden gekocht.
Proces van aanbestedingen
- Het biedende bedrijf zal een strategie ontwikkelen voor expansie door het overnemen van andere bedrijven. Uitbreiding kan zowel organisch zijn (bv. Opening van nieuwe filialen) als anorganisch (fusies en overnames). Veel consultants zijn misschien betrokken bij het genereren van strategieën, zoals managementconsultants, financiële consultants (accountants & controllers), juridische consultants enz.
- De biedende firma zal goedkeuring vragen aan de aandeelhouders.
- De nodige financiële middelen moeten aanwezig zijn voor mogelijke toekomstige aankopen die kunnen gebeuren door de uitgifte van schuld of eigen vermogen (in het geval van de uitgifte van extra eigen vermogen, moet een bedrijf eerst een claimemissie indienen)
- Er moet een uitgebreide lijst met doelen worden genoteerd en de meest prominente doelen moeten op de shortlist komen.
- In geval van een vriendelijk bod, due diligence om onvoorziene omstandigheden te vermijden. Deze kunnen zijn:
- Het onderzoeken van de financiële gegevens van het doelbedrijf
- Interne procescontrole
- Budgetten, planning en analyse
- Contracten met verkopers, leveranciers en andere belanghebbenden
- Het onderzoeken van de verzekeringen
- Het bedrijf zal een biedprijs aangeven en Dealmakers en Betaalagenten aanstellen voor het uitvoeren van de openbare biedingen.
- De betaalagent stelt het prospectus / biedingsdocument op in samenwerking met juridische adviseurs. Ze zullen zich ook registreren bij de relevante regelgevende instanties en zorgen voor een vlotte openbare aankondiging van het bod.
- Alle verbonden partijen, zoals makelaars-handelaars, bewaarnemers enz. Zullen de informatie doorgeven aan de uiteindelijk gerechtigden van de effecten.
- Betaalkantoor zal instructies van de aandeelhouders verzamelen en het succes van het bod berekenen. Ze zullen de resultaten ook officieel publiceren. Daarnaast zijn ze ook verantwoordelijk voor het innen van geld en het betalen van belasting.
Gevolgtrekking
Overnamebod is een bod om enkele of alle aandelen van de aandeelhouders in een bedrijf te kopen en gewoonlijk is de prijs die voor de aandelen wordt aangeboden voor een bepaalde periode hoger dan de marktprijs; Het is dus gewoon een uitnodiging tot inschrijving op het project of een aanvaarding van een formeel bod zoals een overnamebod
Het kan zeer vruchtbaar zijn voor investeerders, bedrijven of een groep die een meerderheid in de aandelen van het bedrijf willen verwerven. Indien gedaan zonder medeweten van de raad van bestuur, worden dergelijke aanbiedingen over het algemeen gezien als een vorm van vijandige overname. Het is echter belangrijk dat bedrijven letten op de regels en voorschriften die gelden voor openbare inschrijvingen.
Ze kunnen enorm behulpzaam zijn door het bedrijf voldoende tijd te geven om te bepalen of het bod al dan niet geschikt is voor het bedrijf. De regelgeving helpt ook gerichte bedrijven het bod af te wijzen als het in strijd is met de belangen van het bedrijf.
