Niet-terugkerende items

Wat zijn eenmalige posten?

Eenmalige posten zijn de posten die in de winst-en-verliesrekening worden aangetroffen en die ongebruikelijk zijn en niet worden verwacht tijdens de normale bedrijfsactiviteiten; Voorbeelden hiervan zijn winsten of verliezen uit de verkoop van activa, bijzondere waardeverminderingskosten, herstructureringskosten, verliezen in rechtszaken, afschrijving van voorraden, enz.

Laten we eens kijken naar de resultatenrekening van Colgate hierboven. In het jaar 2015 zijn er kosten verbonden aan de boekhoudkundige wijziging van Venezuela.

Als u het item opmerkt dat hierboven is gemarkeerd, zien we dat de bedrijfswinst aanzienlijk daalt vanwege de aanwezigheid van dit item. Ook in de overige jaren (2014 en 2013) is dit item niet aanwezig. Dit item is niets anders dan eenmalige post en kan ernstige gevolgen hebben voor de financiële analyse.

Voorbeelden van niet-terugkerende items

Hier zijn enkele gevallen waarin eenmalige posten de winst gunstig of negatief hebben beïnvloed. De bedrijven waarnaar in deze voorbeelden wordt verwezen, zijn hypothetisch.

  1. XYZ India Bank: De bank rapporteerde een daling van 65% in de nettowinst voor het kwartaal van september 2015 als gevolg van hogere voorzieningen die zijn getroffen om pensioen-, fooi- en kredietverliezen te dekken die voortvloeien uit een hoger NPA%.
  2. ABC Pharmaceuticals Ltd: Het bedrijf rapporteerde een nettoverlies van $ 1000 miljoen voor het kwartaal van maart 2014, hoewel de omzet met 30% groeide. Dit verlies was toe te schrijven aan een bijzondere waardevermindering, die de onderneming nam op de goodwill en andere immateriële activa van haar Zuid-Afrikaanse tak.
  3. XYZ Overseas: het bedrijf rapporteerde een omzetgroei van 15% op jaarbasis, maar als import-exportspeler werd het blootgesteld aan valutaschommelingen, wat resulteerde in een verlies van $ 100 miljoen doordat de nettowinst met 20% daalde.
  4. KKK Group: Het decemberkwartaal van het bedrijf vertoonde een groei van 150% j-o-j winst. In dezelfde financiële periode was er een verkoop van een aandelenbelang in een van haar dochterondernemingen. Als we de winsten uit het aandelenbelang buiten beschouwing laten, dan is de feitelijke nettowinst slechts 20% gestegen.
  5. Corp PPP Ltd .: Het bedrijf was de marktleider in de FMCG-industrie van de VS. Het rapporteerde een winst van 11% in het kwartaal van december 2015, zelfs na een verlies van $ 150 miljoen als gevolg van een eenmalige winst van $ 400 miljoen die het boekte uit de verkoop van onroerend goed in hetzelfde boekjaar.
  6. MMM Associates : Het bedrijf rapporteerde een winst van 8,5% in zijn omzet j-o-j over 2015, maar leed verlies als gevolg van de onteigening van zijn eigendom in Ierland door de lokale overheid. Het bracht zijn nettoresultaat terug tot slechts 3,75% meer dan vorig jaar.

Soorten niet-terugkerende items

Er zijn hoofdzakelijk vier soorten niet-terugkerende items:

  1. Onregelmatige of ongebruikelijke items
  2. Buitengewone items (zeldzaam en ongebruikelijk)
  3. Opgeschorte operaties
  4. Veranderingen in boekhoudprincipes

We zullen elk eenmalig itemtype in detail bespreken.

# 1 - Onregelmatige of ongebruikelijke items

Het eerste type eenmalige post zijn onregelmatige of ongebruikelijke items. Deze items zijn ongebruikelijk of zeldzaam, maar NIET BEIDE . Deze posten worden vóór belastingen gerapporteerd, terwijl de andere drie typen na belastingen worden gerapporteerd.

Voorbeelden van zeldzame of ongebruikelijke items
  • Afschrijvingen of afwaarderingen van voorraden of vorderingen
  • Herstructureringskosten bij het verwerven en integreren van een nieuw bedrijf of het implementeren van wijzigingen binnen een bestaand bedrijf
  • Winst of verlies uit de verkoop van activa in dochterondernemingen / filialen
  • Verliezen als gevolg van een rechtszaak
  • Het verlies als gevolg van het stilleggen van een fabriek
Hieronder ziet u een voorbeeld van kosten voor herstructurering en bijzondere waardevermindering van activa bij Intel.

bron: Intel Website

# 2 - Buitengewone items (zeldzaam en ongebruikelijk)

Het tweede type niet-recurrent item zijn buitengewone items (onregelmatige of ongebruikelijke items)

Buitengewone items zijn zowel zeldzaam als ongebruikelijk en worden gerapporteerd na aftrek van inkomstenbelasting.

Voorbeelden van buitengewone items
  • Schadevergoeding door onteigening van eigendommen van het bedrijf
  • Onverzekerde verliezen die het bedrijf lijdt als gevolg van natuurrampen zoals aardbevingen, overstromingen of tornado's
  • Weergerelateerde schade aan een woning op een plaats waar het weerverschijnsel minder vaak voorkomt
  • Schade veroorzaakt door brand in een plant
  • Winst of verlies door vervroegde uittreding van schulden
  • Winst op levensverzekering / verlies op ongeval
  • Afschrijving van immateriële activa

International Financial Reporting Standards (IFRS) erkent het concept van buitengewone posten helemaal niet

Zeer recent schatte het Japanse Sony Corp $ 1 miljard aan schade door aardbevingen.

bron: Fortune.com

# 3 - Beëindigde activiteiten

Het derde type niet-recurrent item zijn de beëindigde bedrijfsactiviteiten. Deze eenmalige posten moeten in de jaarrekening worden vermeld als de activiteiten van een onderdeel van een onderneming ofwel voor verkoop worden aangehouden of al zijn afgestoten. Om een ​​artikel te kwalificeren als onderdeel van beëindigde bedrijfsactiviteiten, moet aan twee basisvoorwaarden worden voldaan:

  1. Er is geen betrokkenheid / invloed van de moedermaatschappij met betrekking tot financiële / operationele zaken binnen de beëindigde component, zodra de component succesvol is afgestoten.
  2. De activiteiten en cashflow van de afgestoten component worden geëlimineerd uit de activiteiten van de moedermaatschappij.

De impact van beëindigde bedrijfsactiviteiten wordt weergegeven in de resultatenrekening, zoals hieronder weergegeven.

Voorbeelden zijn -:

  • Een bedrijf verkoopt een volledige productlijn met een overeenkomst van de koper om x% van de omzet als royalty te betalen. Het bedrijf heeft geen betrokkenheid / invloed bij de operationele / financiële besluitvorming van de afgesplitste productlijn.
  • Een bedrijf verkoopt een productgroep, waaraan kasstromen waren gekoppeld en op dat niveau gerapporteerd, aan een afnemer.

Opmerking -: als een bedrijf alleen een product uit zijn bedrijfsportefeuille aan een koper verkoopt, kwalificeert het mogelijk niet als een beëindigde bedrijfsactiviteit als het bedrijf geen kasstromen op dat productniveau rapporteert. Ook moeten alle voorwaardelijke verplichtingen, inclusief rentelasten die door de verkoper worden gemaakt in het geval dat de koper schulden overneemt die verband houden met de afgestoten component, aanpassingen met betrekking tot de verkoopprijs en eventuele pensioenregelingen met betrekking tot de werknemers, moeten worden gerapporteerd door de verkooporganisatie. entiteit onder het segment beëindigde bedrijfsactiviteit in hetzelfde jaar.

Hieronder ziet u een voorbeeld van beëindigde activiteiten voor GE

bron: www.ge.com

# 4 - Veranderingen in boekhoudprincipes

De vierde eenmalige post zijn de wijzigingen in de boekhoudprincipes.

Veranderingen in de boekhoudprincipes vinden plaats wanneer er meer dan één principe beschikbaar is voor toepassing op een bepaalde financiële situatie. Veranderingen moeten worden ondersteund door een grondgedachte die hun relevantie bewijst. Deze wijzigingen hebben niet alleen een impact op de financiële overzichten van het lopende jaar, maar passen ook de financiële overzichten van voorgaande perioden aan, aangezien ze met terugwerkende kracht moeten worden toegepast om uniformiteit te garanderen. De retroactieve implementatie zorgt ervoor dat een goede vergelijking kan worden gemaakt tussen de jaarrekeningen van verschillende perioden. Gewoonlijk wordt een compenserend bedrag aangepast om het cumulatieve effect van dergelijke veranderingen te vangen.

Voorbeelden van wijzigingen in boekhoudprincipes
  • Verandering in het voorraadbeheerprincipe van LIFO naar FIFO of Specifieke identificatiemethode voor voorraadwaardering of vice versa leidt tot een significante verandering in de voorraadkosten
  • Verandering in de afschrijvingsmethode van de lineaire methode naar de som van cijfers of diensturen methode leidt ook tot een significante verandering in de manier waarop het afschrijvingsbedrag wordt gerapporteerd

In het onderstaande voorbeeld kunnen we zien hoe een P & L-overzicht buitengewone posten, winst / verlies door wijzigingen in boekhoudkundige principes en winsten uit de verkoop van activa moet vertegenwoordigen. Ze worden allemaal onder de streep vastgelegd, dat wil zeggen na berekening van de inkomsten uit voortgezette activiteiten. Een dergelijke scheiding helpt een analist om de werkelijke inkomsten van een organisatie te identificeren.

bron: investor.apple.com

Welk probleem vormen eenmalige posten voor investeerders en analisten?

  • Beleggers en analisten voeren analyses van financiële overzichten uit om toekomstige inkomsten te schatten op basis van huidige inkomsten.
  • In werkelijkheid zijn de winsten die in de overzichten worden gerapporteerd luidruchtig, dwz ze worden vertekend door de opname van winsten en verliezen uit niet-operationele en niet-recurrente elementen. Dit probleem wordt ' het probleem van de winstkwaliteit' genoemd.
  • Veel bedrijven verhogen hun niet-operationele inkomsten, omdat het hen helpt de verliezen te verbergen die ze lijden tijdens hun normale bedrijfsactiviteiten.
  • Het is de onmiddellijke taak van een analist om de belangrijkste bronnen van inkomsten en uitgaven te identificeren en ook om te bepalen in hoeverre de inkomsten van het bedrijf hiervan afhangen.
  • Eenmalige posten zijn een belangrijke bron van vertekening als het gaat om het identificeren van hoogwaardige inkomsten.
  • Er wordt gesuggereerd dat alle niet-operationele items (inclusief niet-recurrente items) door de analisten moeten worden gescheiden, zodat de resulterende inkomsten een getrouw beeld geven van toekomstige inkomsten uit reguliere en continue bedrijfsactiviteiten.
  • Het helpt bij het verkrijgen van een nauwkeurigere waardering van een bedrijf.

Het onderstaande voorbeeld toont een herverdeelde winst-en-verliesrekening als gevolg van beëindigde bedrijfsactiviteiten. Hoewel het nettoresultaat ongewijzigd blijft, verdeelt de herziene verklaring de inkomsten tussen inkomsten uit voortgezette activiteiten en inkomsten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten.

Beleggers en analisten moeten ook altijd op de hoogte zijn van de beslissing van het management om boekhoudkundige wijzigingen en aanpassingen door te voeren, aangezien deze een drastische impact hebben op de waardering van een bedrijf.

  • Het senior management is zich terdege bewust van kritische beslissingen. Bijvoorbeeld wanneer een bedrijf moet worden afgesplitst of een servicelijn moet worden gesloten, en het gebruikt dit voordeel in zijn voordeel om de zoektocht naar toekomstige winsten te verdoezelen door aanpassingen te bundelen en ze op het geschikte moment te gebruiken - dat wil zeggen wanneer de inkomsten worden verwacht om de zwakste te zijn.
  • Ook wanneer er een verandering in het management is, worden oude projecten voornamelijk afgeschreven om grote veranderingen en verbeteringen voor toekomstige perioden te laten zien.
  • Daarom moeten investeerders en de Security & Exchange-board vragen stellen over de relevantie van dergelijke veranderingen en uitverkoop.
  • Een beveiligingsanalist moet al dergelijke scenario's in overweging nemen bij het uitvoeren van een waardering van het bedrijf, aangezien ze verborgen motieven bevatten die sterk genoeg zijn om de waarderingscijfers te vertekenen.

Remedies voor het omgaan met niet-terugkerende items

Rapportagestandaarden volgen verschillende benaderingen als het gaat om het weergeven van de eenmalige posten. IFRS negeert buitengewone posten volledig, maar rapporteert alle andere soorten, terwijl GAAP alle soorten eenmalige posten rapporteert. Deze punten worden goed toegelicht in de voetnoten van de jaarrekening.

Over het algemeen zijn er drie beschikbare methoden om met niet-terugkerende items om te gaan tijdens het uitvoeren van financiële analyse / waardering. Ze zijn als volgt -:

# 1 - Wijs ze toe binnen het ene boekjaar

Deze benadering spreekt over het rapporteren van een eenmalige post met in hetzelfde boekjaar. Hoewel het toewijzen van winsten of verliezen aan een enkel jaar niet de juiste manier lijkt om met dergelijke items om te gaan, heeft het toch de voorkeur wanneer het gaat om items waaraan kleine bedragen zijn gekoppeld, of ze hebben zeer weinig impact op waarderingsmatrices zoals EBITDA of netto inkomen.

# 2 - Gebruik rechte lijnspreiding (historisch spreiden)

Deze benadering benadrukt het principe van het spreiden van de niet-recurrente elementen over de afgelopen boekjaren om het reële verdienvermogen van het bedrijf te schatten. Het enige nadeel dat het met zich meebrengt, is dat het de economieën binnen een financiële periode verkeerd kan voorstellen

# 3 - Sluit ze allemaal samen uit

Hoewel het de gemakkelijkste van de drie benaderingen lijkt, brengt het veel rationalisatie en logisch nadenken met zich mee van de analist bij het beslissen welk item hij / zij moet uitsluiten. Er moet een goede rechtvaardiging zijn voor de uitsluiting, en wanneer hij / zij dit doet, moet er een juiste aanpassing van de belasting zijn om de winst / het verlies dat aan het item is verbonden, teniet te doen. Bijvoorbeeld -: een vervroegde uittreding van schulden kan worden uitgesloten van het lopende jaar.

Een consistente en rationele benadering zou de benadering zijn die meer de nadruk legt op de aard van de eenmalige post om te beslissen welke van de drie bovengenoemde methodologieën moeten worden gebruikt, in plaats van een van de twee op een zelfstandige basis te gebruiken.

Er wordt gesuggereerd dat -:

  1. Kleine items die een veel kleinere impact hebben op het nettoresultaat, moeten worden geaccepteerd met een boekjaar zelf.
  2. Als een item helemaal is uitgesloten, moet de juiste aanpassing worden gemaakt tijdens het rapporteren van de inkomstenbelasting.
  3. Posten die zijn uitgesloten van de analyse van één jaar, moeten worden opgenomen in een historisch overzicht dat verschillende boekhoudperioden omvat, waarbij gebruik wordt gemaakt van de lineaire spreidingsbenadering. Dit middelt hun effect uit, net zoals kapitalisatie het gemiddelde maakt van de inkomsten / uitgaven van een nieuw verworven actief (materiële vaste activa) over zijn gebruiksduur.

Handige berichten

Original text


  • Definitie resultatenrekening
  • EBIT versus EBITDA
  • MD&A
  • <