Wat is een kasequivalent?
Kasequivalenten zijn over het algemeen zeer liquide beleggingen met een looptijd van drie maanden of minder, een hoge kredietkwaliteit en onbeperkt, zodat ze onmiddellijk beschikbaar zijn.
Voorbeelden van kasequivalenten
Laten we de volgende voorbeelden bespreken.
- Bankiersacceptatie: Een bankiersacceptatie (BA) is een kortlopend schuldinstrument uitgegeven door een bedrijf dat wordt gegarandeerd door een commerciële bank.
- Commercial paper: een ongedekte financieringsbron uitgegeven door een onderneming en is over het algemeen van korte duur. Deze worden doorgaans gebruikt voor de financiering van zakelijke behoeften op korte termijn, zoals debiteuren, voorraden en kortlopende schulden.
- Schatkistpapier: Een T-Bill is een kortlopende schuldverplichting die wordt gedekt door het ministerie van Financiën van de Amerikaanse overheid. T-bills hebben over het algemeen een looptijd van minder dan een jaar en worden verkocht in coupures van $ 1.000 tot een maximale aankoop van $ 5 miljoen.
Beleggingen in aandelen zoals aandelen, obligaties en derivaten zijn uitgesloten van equivalenten, tenzij het in wezen kasequivalenten betreft, bijvoorbeeld preferente aandelen die binnen een korte periode na hun vervaldatum en met een bepaalde aflossingsdatum zijn verworven.
Als de T-bills niet in contanten kunnen worden omgezet vanwege schuldconvenanten of een andere overeenkomst, moeten de beperkte T-bills op een afzonderlijke investeringsrekening worden gerapporteerd dan de niet-beperkte T-bills op de balans of een notitie aan een rekening die hetzelfde vermeldt, moet worden opgenomen in de aantekeningen.
Verschil tussen contanten en kasequivalenten
Hier zijn de belangrijkste verschillen -
- Contant geld: contant geld is geld in de vorm van valuta. Dit omvat alle rekeningen, munten en bankbiljetten.
- Kasequivalenten: Om als equivalent in aanmerking te komen, moet een belegging direct in contanten kunnen worden omgezet en aan een onbeduidend waarderisico zijn blootgesteld. Daarom kwalificeert een belegging normaal gesproken alleen als een kasequivalent wanneer deze een korte looptijd heeft van bijvoorbeeld drie maanden of minder.
Tesco Voorbeeld
Tesco-voorbeeld uit het jaarverslag 2017 - Inbegrepen in contanten is £ 777 miljoen dat is gereserveerd voor de voltooiing van de fusie met Booker Group Plc. Deze liquide middelen zijn niet beschikbaar voor de Groep en moeten worden aangehouden op afgeschermde rekeningen totdat ze gezamenlijk worden vrijgegeven door de Groep en haar adviseurs, na het voldoen aan de volledige voorwaarden van de fusie.
Boekhoudkundige boeking: De balans toont het bedrag aan geldmiddelen en kasequivalenten op een bepaald moment. Het kasstroomoverzicht verklaart de verandering in geldmiddelen in de tijd. Als een bedrijf bijvoorbeeld $ 200 uitgeeft om grondstof te kopen, zal het registreren als een toename van $ 200 aan zijn grondstof en een overeenkomstige afname aan zijn geldmiddelen en zijn equivalenten.
Belang van geldmiddelen en kasequivalenten
# 1 - Liquiditeitsbron
Bedrijven houden deze aan om te voldoen aan kortetermijnverplichtingen in contanten in plaats van voor investeringen of andere doeleinden. Het is een belangrijke bron van liquiditeit. Bedrijven willen dus een geldkussen om onverwachte situaties te doorstaan, zoals een tekort aan inkomsten, reparatie of vervanging van machines, of andere onvoorziene omstandigheden die niet binnen het budget vallen.
Berekeningen van de liquiditeitsratio zijn belangrijk om de snelheid te bepalen waarmee een bedrijf zijn kortlopende schulden kan afbetalen. Diverse liquiditeitsratio omvat cash ratio, current ratio quick ratio.
- Cash ratio: (geldmiddelen en equivalenten + verhandelbare effecten) ÷ kortlopende verplichtingen
- Huidige ratio: vlottende activa ÷ kortlopende verplichtingen;
- Snelle ratio: (vlottende activa - inventaris) ÷ kortlopende verplichtingen;
Laten we zeggen dat als er een bedrijf is XYZ met huidige ratio: 2,3x, Quick-ratio: 1,1x en Cash-ratio: 0,6x. Kunt u iets zeggen over de liquiditeit van het bedrijf?
Interpretatie: van de drie ratio's is de cashratio het meest conservatief. Het is exclusief vorderingen en voorraden aangezien deze niet zo liquide zijn als contanten. In het bovenstaande voorbeeld betekent de quick ratio van 0,6x dat het bedrijf slechts $ 0,6 aan liquide middelen heeft om te betalen voor elke dollar aan huidige aansprakelijkheid.
# 2 - Speculatieve acquisitiestrategie
Een andere goede reden voor de opstapeling is voor acquisitie op korte termijn. Beschouw als voorbeeld het kassaldo op de balans van 2014 van Apple Inc.
- Cash = $ 13,844 miljard
- Totale activa = $ 231.839 miljard
- Cash als% van totale activa = 13,844 / 231,839 ~ 6%
- Totale omzet in 2014 = $ 182,795
- Cash als% van de totale omzet = 13.844 / 182.795 ~ 7,5%
bron: Apple SEC Filings
Interpretatie: investering van $ 13,844 miljard (contanten) + $ 11,233 miljard (kortetermijninvesteringen) + $ 130,162 miljard (langetermijninvesteringen) bedraagt in totaal $ 155,2 miljard. De combinatie van al deze factoren geeft aan dat Apple op korte termijn misschien op zoek is naar een overname.
Goed of slecht om te hebben?
+ Maturiteit en conversiegemak: dit is vanuit zakelijk perspectief voordelig omdat een bedrijf deze kan gebruiken om te voldoen aan alle kortetermijnbehoeften.
+ Financiële opslag: niet-toegewezen equivalent is een manier om het geld op te slaan totdat het bedrijf beslist wat ermee te doen.
- Inkomstenverlies: soms zetten bedrijven bedragen in equivalenten opzij, die hoger zijn dan nodig was om onmiddellijke verplichtingen te dekken, afhankelijk van de marktomstandigheden. Wanneer dit gebeurt, loopt het bedrijf potentiële inkomsten mis, omdat geld dat elders een hoger rendement had kunnen opleveren, op de geldrekening werd gestort.
-Lage rente: veel equivalenten dragen rente. De rente is echter meestal laag. De lage rente is logisch gezien het feit dat equivalenten een laag risico met zich meebrengen. Het betekent echter ook dat equivalenten moeite hebben om de inflatie bij te houden.
Laatste gedachten
Het bedrag aan geldmiddelen en kasequivalenten dat een bedrijf bezit, heeft gevolgen voor de algemene bedrijfsstrategie van het bedrijf. Er zijn veel theorieën over hoeveel bedrijven zouden moeten bezitten. Hetzelfde hangt echter af van de branche en het groeifase. De huidige ratio en de quick ratio helpen investeerders en analisten om de cashniveaus van het bedrijf te vergelijken met betrekking tot bepaalde uitgaven.
