Wat is tegenpartijrisico?
Tegenpartijrisico verwijst naar het risico van mogelijke verwachte verliezen die voor een tegenpartij zouden ontstaan als gevolg van wanbetaling op of voor de vervaldatum van het derivatencontract door een andere tegenpartij bij dat derivatencontract. Het komt veel voor in alle soorten transacties wanneer ze worden uitgevoerd via een gecentraliseerde tegenpartij of wanneer de transacties plaatsvinden op de over-the-counter (OTC) -markt; De hoeveelheid risico is echter relatief hoog in het geval van OTC-derivatencontracten.
Voorbeelden van tegenpartijrisico
voorbeeld 1
ABC Bank heeft geïnvesteerd in de niet-converteerbare obligaties van Ray Housing Finance met een looptijd van 10 jaar en een halfjaarlijkse coupon van 5% per jaar. Als Ray Housing Finance er niet in slaagt de coupon en de hoofdsom te betalen, is het risico dat daaruit voortvloeit voor ABC Bank het tegenpartijrisico.
Voorbeeld 2
Alpha Bank heeft een renteswap (IRS) -overeenkomst gesloten met de bètabank om een vaste rente van 5% te betalen over een notioneel bedrag van $ 25 miljoen dat halfjaarlijks moet worden betaald en een variabele rente te ontvangen op basis van de 6-maands LIBOR.
Om rekening te houden met het risico dat voortvloeit uit een dergelijk IRS-contract, moet de Alpha bank haar blootstelling bij wanbetaling berekenen via een methode die bekend staat als de huidige blootstellingsmethode die is gebaseerd op de looptijd van het derivatencontract, het type contract (rente- of valutacontract) en kredietwaardigheid van de tegenpartij, dwz de Beta-bank, en dientengevolge een bepaald kapitaalbedrag aan te houden als voorziening voor het in gebreke blijven als gevolg van dergelijk tegenpartijrisico.
Laten we berekeningen maken op basis van enkele hypothetische gegevens.
Dus 0,38 miljoen dollar is het bedrag dat de alfabank zal aanleggen voor het tegenpartijrisico dat voortvloeit uit het aangaan van een renteswapovereenkomst met de bètabank.
Hoe het te verminderen?
- Een van de meest effectieve manieren om het tegenpartijrisico te verkleinen, is door alleen te handelen met tegenpartijen van hoge kwaliteit met een hoge kredietwaardigheid, zoals AAA enz. Dit zorgt voor een betere CRM en verkleint de kans op toekomstige verliezen.
- Verrekening is een ander nuttig instrument om dit risico te verkleinen. Normaal gesproken worden er meerdere transacties uitgevoerd door financiële tussen hen, zoals tussen twee tegenpartijen, er kunnen er meerdere zijn, sommige hebben een positieve waarde (MTM-winst) en sommige hebben een negatieve waarde (MTM-verlies). Door dergelijke posities te salderen kan het verlies drastisch worden verminderd en kan het tegenpartijrisico substantieel worden verkleind.
- Onderpand is een ander nuttig instrument om dit risico te verminderen en omvat het plaatsen van onderpand van hoge kwaliteit, zoals contanten of liquide effecten, wat uiteindelijk resulteert in een vermindering van de nettoblootstelling.
- Diversificatie is een ander handig hulpmiddel om het risico te verminderen of zelfs volledig te elimineren. Door met meerdere tegenpartijen te handelen, zal er geen enkele tegenpartij zijn met een grote blootstelling die zal helpen bij het verkleinen van een enkele tegenpartij.
- Dit risico bestaat uit een verschuiving van bilaterale transacties naar gecentraliseerde transacties waarbij alle transacties worden uitgevoerd met een gecentraliseerde tegenpartij (zoals beurzen en verrekenkantoren) die het specifieke risico elimineren maar aanleiding geven tot een systematisch risico.
Belang
Dit is erg belangrijk en gaat verder dan het kredietrisico en komt veel voor bij de meeste transacties.
# 1 - Repo-transacties
Dit zijn in feite handelsovereenkomsten op korte termijn tussen financiële instellingen die gewoonlijk worden gedekt door liquide onderpandeffecten waarop een surpluspercentage wordt toegepast om het tegenpartijrisico te beperken.
# 2 - OTC-derivaat
Zoals hierboven vermeld zijn dit bilaterale transacties tussen twee tegenpartijen en nemen meestal de vorm aan van renteswaps (IRS).
# 3 - Forex Forwards
Dergelijke contracten hebben doorgaans een langere looptijd en brengen een uitwisseling van notionele bedragen met zich mee en brengen als zodanig een hoog tegenpartijrisico met zich mee.
Vergelijking tussen tegenpartijrisico en kredietrisico
| Bijzonderheden | Tegenpartijrisico | KREDIETRISICO | ||
| Betekenis | Dit komt ook voort uit het niet kunnen of niet betalen van een betaling, maar de hoogte van de blootstelling is niet vooraf bepaald. | Kredietrisico is de mogelijkheid van verlies als gevolg van in gebreke blijven als gevolg van het onvermogen of onwil van een kredietnemer om aan zijn aansprakelijkheid te voldoen. In dit geval wordt de hoeveelheid verlies vooraf bepaald. | ||
| Reikwijdte | Het is het meest relevant in derivatenmarkten en in het bijzonder OTC-transacties. | Kredietrisico vindt zijn relevantie in leningen en voorschotten verstrekt door banken en financiële instellingen. | ||
| Subgroep | Dit is een subset van kredietrisico. | Het omvat ook het tegenpartijrisico. | ||
| Blootstelling | Risicoblootstelling op rekening varieert op basis van de MTM-positie op de datum van wanbetaling. | De blootstelling aan het kredietrisico is meestal vooraf bepaald en varieert niet. |
Gevolgtrekking
Dit is een belangrijk risico dat goed moet worden bewaakt en dat complexe berekeningen met zich meebrengt vanwege de inherente complexiteit en meerdere factoren die hierop van invloed zijn. Het is waarneembaar in afgeleide instrumenten die zelf voortdurend evolueren, wat de complexiteit ervan nog groter maakt. Financiële instellingen, waaronder banken, hebben een enorme positie in derivatenposities die tegenpartijrisico's aantrekken en deze effectief moeten beheren, aangezien gebeurtenissen uit het verleden hebben aangetoond dat dit risico een catastrofale impact heeft op de wereldwijde financiële markten.
