Wat is MD&A (Management Discussion and Analysis)?
MD&A of Managementbespreking en -analyse is het deel van de jaarrekening waarin het management van het bedrijf de prestaties van het bedrijf in het lopende jaar bespreekt met behulp van kwalitatieve en kwantitatieve maatregelen om de belegger te helpen de details te realiseren die anders niet beschikbaar zouden zijn geweest voor analyse. De MD & A-sectie omvat verschillende onderwerpen, waaronder de macro-economische prestaties van de industrie, de visie en strategie van het bedrijf en enkele belangrijke financiële indicatoren en hun grondgedachte.
Als investeerder is dat zeer inzichtelijke informatie die door een bedrijf wordt verstrekt om macro-economische parameters en de prestaties van het bedrijf in het licht daarvan met elkaar in verband te brengen. De sectie met Management Discussie en Analyse is opgenomen in de jaarverslagen van de bedrijven, naast een soortgelijke sectie die de prestaties van de onderneming analyseert en de financiële ratio's en verschillende indicatoren voor de investeerders decodeert.
Naar welke details moet u kijken in MD&A?
De bedrijfswereld heeft de MD & A-route gevolgd om hun toewijding aan de visie en strategie van het bedrijf aan te tonen, en hoe het management waarde heeft gecreëerd en prestaties heeft geleverd in het licht van hun langetermijndoelen. Wanneer in dit onderwerp de term management wordt genoemd, heeft het betrekking op de volledige organisatiestructuur, inclusief de Raad van Bestuur, Chief Executive Officer en andere Chiefs, hun rapporterende functionarissen / controllers van verschillende afdelingen - Human Resources (People), Finance, Marketing, Productie en operaties, enz. En de overige midden- en lagere managementniveaus. Daarom analyseert MD&A niet alleen financiële cijfers / resultaten, maar kijkt het ook naar de personeels- en operationele kant van het bedrijf, die de fundamentele en sleutelfactoren zijn voor elke bedrijfsorganisatie.
# 1 - Directieoverzicht en Outlook
Executive Overview en Outlook-sectie richten zich op details van het bedrijf, het aantal segmenten en de regio's waarin ze actief zijn. Het geeft ook details over de aandachtsgebieden van het management en hoe zij uitkijken naar het behalen van de zakelijke en financiële boekhoudkundige doelstellingen.
bron: Colgate SEC Filings
- Colgate gebruikt verschillende indicatoren om de gezondheid van bedrijven te meten. Deze omvatten marktaandeel, netto-omzet, organische groei, winstmarges, GAAP- en niet-GAAP-inkomsten, kasstromen en rendement op kapitaal.
- Colgate merkt ook op dat het verwacht dat de wereldwijde macro-economische en marktomstandigheden zeer uitdagend zullen blijven en dat de groeipercentages van de categorie laag zullen blijven.
# 2 - Discussie over resultaten van operaties
In deze sectie bespreekt het bedrijf de belangrijkste hoogtepunten van de financiële prestaties van het huidige boekjaar. Hierin geeft het management details over de netto-omzet, de brutomarges, de algemene verkoop- en administratiekosten, de inkomstenbelastingen, enz. Het geeft ook details over elk gedeclareerd dividend en de betalingsdetails.
bron: Colgate SEC Filings
- De netto-omzet van Colgate daalde in 2016 met 5% in vergelijking met 2015 als gevolg van een volumedaling van 3% en een negatief wisselkoerseffect van 4,5%.
- Colgate merkt op dat de organische verkoop van het productsegment Oral, Personal en Home Care in 2016 met 4 $ is gestegen.
# 3 - Bespreking van segmentresultaten
Het bedrijf geeft ook details over zijn individuele segment, zijn bijdrage aan de totale omzet, groeipercentages en andere prestatiemaatstaven.
bron: Colgate SEC Filings
Colgate is actief in meer dan 200 landen met voornamelijk twee segmenten: mondverzorging, persoonlijke verzorging en thuiszorg; en Pet Nutrition-segment.
# 4 - Niet-GAAP financiële maatstaf
Over het algemeen gebruikt het bedrijf niet-GAAP-metingen voor interne budgettering, segmentevaluatie en inzicht in algemene prestaties. Daarom deelt het management deze informatie met de aandeelhouders zodat zij een beter inzicht krijgen in de financiële prestaties van de Vennootschap.
bron: Colgate SEC Filings
De bovenstaande tabel biedt een aansluiting tussen de netto-omzetgroei (GAAP) en niet-GAAP-maatstaven voor Colgate.
# 5 - Liquiditeit en kapitaalmiddelen
Dit gedeelte bevat details over de uitgifte van kasstroomschulden die zullen helpen te voldoen aan de operationele en terugkerende kasbehoeften van het bedrijf.
bron: Colgate SEC Filings
Colgate genereerde in 2016 een kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van $ 3.141 miljoen en de kasstroom uit investeringsactiviteiten was $ 499 miljoen. Bovendien was de kasstroom uit financieringsactiviteiten in 2016 een uitgave van $ 2.233 miljoen.
Bovendien daalde de langlopende schuld, inclusief het huidige deel, tot $ 6.520 in 2016
# 6 - Buitenbalansovereenkomsten
Dit gedeelte bevat details over eventuele financieringsovereenkomsten buiten de balans als de onderneming deze heeft aangegaan.
Zoals we hierboven opmerken, heeft Colgate geen financieringsregelingen buiten de balans.
# 7 - Beheer van vreemde valuta, rentetarieven, grondstofprijzen en kredietrisico
In dit deel maakt het bedrijf bekend hoe het zijn valutarisico, renterisico's en prijsschommelingen beheert.
bron: Colgate SEC Filings
- Colgate beheert zijn blootstelling aan vreemde valuta door middel van kostenbeheersingsmaatregelen, inkoopstrategieën, verkoopprijsstijgingen en het afdekken van bepaalde kosten om de impact op de inkomsten van wisselkoersschommelingen te minimaliseren
- De Vennootschap beheert haar mix van schulden met vaste en variabele rente ten opzichte van haar doelstelling door schuldemissies uit te geven en door renteswaps af te sluiten om schommelingen in inkomsten en kasstromen die kunnen voortvloeien uit de volatiliteit van de rentevoeten te verzachten.
- Futurescontracten worden in beperkte mate gebruikt om de volatiliteit te beheersen die verband houdt met de verwachte aankoop van grondstoffen voor grondstoffen.
# 8 - Kritisch boekhoudbeleid en gebruik van schattingen
In dit deel bespreekt het management van het bedrijf kritische boekhoudkundige principes die een betekenisvolle impact hebben op de financiële representatie van de gezondheid van het bedrijf.
bron: Colgate SEC Filings
Zoals we hierboven opmerken, gebruikt Colgate zowel FIFO als de LIFO-methode voor voorraadwaardering.
Uit de bovengenoemde details kan een redelijk idee worden gemaakt van wat voor soort informatie en openbaarmakingen de huidige zakenwereld vereist is om hen verantwoording af te leggen aan de gemeenschap van investeerders en de samenleving in het algemeen, evenals transparantie in de rapportage. Aangezien het management goed gepositioneerd is dan de belanghebbenden die de buitenstaanders zijn om informatie te verstrekken over de prestaties van de Vennootschap, kunnen op basis van een dergelijke analyse van het management alleen bepaalde huidige acties die door de Vennootschap werden ondernomen, worden gerechtvaardigd en kan worden aangetoond dat ze hun toegewijde doelen nastreven. door het management.
Hoe helpt het?
MD&A helpt om de operationele en financiële resultaten beter te begrijpen. MD&A heeft bepaalde duidelijke doelstellingen, die als volgt zijn:
- De lezers van de jaarrekening in staat stellen om de cijfers en de financiële toestand beter te begrijpen en om in de schoenen van het management te kruipen om bepaalde strategische en operationele beslissingen te begrijpen die gewaagd zijn en een grote invloed hebben op de toekomstige prestaties en positie van de Vennootschap.
- Aanvullende aanvullende / aanvullende informatie verstrekt in MD&A zal lezers helpen te begrijpen wat de financiële overzichten precies weergeven en wat niet wordt weergegeven.
- Het aanpakken van de perceptie van de investeerders van de risico's die aan de bedrijfsactiviteiten zijn verbonden en het schetsen van trends uit het verleden om de inspanningen van het management om die risico's te beperken aan te geven en het pad naar toekomstige financiële overzichten te leiden.
- Er kan bepaalde informatie zijn die, hoewel niet verplicht om te worden vermeld in de financiële overzichten, de aanvullende referentie ervan en de openbaarmaking door het management van toegevoegde waarde kunnen zijn voor de geïnformeerde besluitvorming door de belanghebbenden, waaronder de overheidsinstanties.
Overheidsinstanties, variërend van de belastingautoriteiten tot waakhonden op de kapitaalmarkt, tot fiscaal beleidsmakers tot bankregelgevers, enz., Proberen het operationele, fiscale en monetaire beleid niet alleen te formuleren op basis van de kwantitatieve informatie die door de vennootschap wordt verstrekt via financiële overzichten, maar ook gebaseerd op de kwalitatieve informatie vermeld in de sectie Managementanalyse over de economie en de prestaties van de sector en hun toekomstige doelstellingen.
Wat als doelstellingen van MD&A dient, is de gunstige factor voor de stakeholdergemeenschap. Nieuwe beleggers op de aandelenmarkten kunnen kwalitatieve en geïnformeerde besluitvorming nemen op basis van de informatie die het management van de onderneming in hun jaarverslagen verstrekt.
Formaat en omvang van de informatie die MD&A zou moeten onthullen:
Zoals u kunt opmerken uit de bovengenoemde doelstellingen en geldende voorschriften in India, is er een voorgeschreven en voortdurend gevolgde praktijk van hoe de informatie in het jaarverslag wordt gepresenteerd. Noch is er in dit verband echter een alomvattend rapportageformaat voorgeschreven door de regering, noch kunnen we enige universele praktijk opmerken om dergelijke informatie bekend te maken tussen verschillende bedrijven uit verschillende industrieën of verschillende landen. Daarom kunnen de accountants en de bestuurlijke instellingen die in de respectieve landen actief zijn, richtlijnen geven voor de presentatie van MD&A.
De Federal Accounting Standards Advisory Board (FASAB) in de Verenigde Staten heeft bijvoorbeeld een aanbevolen boekhoudnorm voor de Management Discussion and Analysis uitgegeven met het eerste concept gepubliceerd in januari 1997, dat toegankelijk is via de volgende link - FASAB-standaard over MD&A. In India is er geen standaard of richtsnoer hiervoor, maar het Institute of Company Secretaries of India (ICSI) heeft Reference Note on Board's Report uitgegeven onder hun Companies Act 2013-serie, maar laat de MD & A-presentatie over aan de interpretatie van de industrie. .
Dus, uitgaande van de FASAB- standaard voor ons begripsdoeleinden , zou MD&A het volgende moeten aanpakken:
- De missie en organisatiestructuur van de entiteit;
- De prestatiedoelen en resultaten van de entiteit;
- De jaarrekening van de entiteit;
- De systemen, controles en wettelijke naleving van de entiteit; en
- De toekomstige effecten op de entiteit van bestaande, momenteel bekende eisen, risico's, onzekerheden, gebeurtenissen, omstandigheden en trends.
Noot uit de leidraad van een andere prominente instelling over Management Discussion and Analysis (oorspronkelijk gepubliceerd in november 2002), heeft de Canadian Performance Reporting Board bepaalde principes vastgelegd op basis waarvan MD&A moet worden opgesteld. Die principes zijn als volgt:
- Door de ogen van het management: een bedrijf moet informatie in de MD&A bekendmaken waardoor lezers deze door de ogen van het management kunnen bekijken.
- Integratie met financiële overzichten: MD&A moet de financiële overzichten aanvullen, maar ook aanvullen.
- Volledigheid en materialiteit: MD&A moet evenwichtig, volledig en eerlijk zijn en moet informatie verstrekken die wezenlijk is voor de besluitvormingsbehoeften van gebruikers. FASAB heeft deze vereiste met andere woorden beschreven, door te zeggen dat MD&A de "essentiële zaken" moet behandelen.
- Toekomstgerichte oriëntatie: Een toekomstgerichte oriëntatie is fundamenteel voor nuttige MD & A-rapportage.
- Strategisch perspectief: In de MD&A moet de strategie van het management worden uitgelegd voor het bereiken van doelstellingen op korte en lange termijn.
- Bruikbaarheid: om nuttig te zijn, moeten MD&A begrijpelijk, relevant, vergelijkbaar, verifieerbaar en actueel zijn.
Door te consolideren wat we tot nu toe hebben geleerd, laat het FASAB in de VS of de Canadese Performance Reporting Board in Canada of ICSI in India zijn, heeft elk bestuursorgaan geprobeerd de geïnformeerde besluitvormingsfunctie van de belanghebbende te bevorderen door het bedrijfsleven te begeleiden over hoe de investeerders kunnen naar voren treden en de situaties bekijken vanuit het standpunt van het management. Een goede corporate governance-praktijk van een onderneming zal altijd proberen haar informatieverspreidingsfunctie te verbeteren om haar relaties met verschillende belanghebbenden en de samenleving als geheel te verbeteren.
Verschillen tussen MD&A en gecontroleerde financiële gegevens
Volgens SEC moet een onafhankelijk accountantskantoor een jaarlijkse audit van de financiële overzichten van een bedrijf uitvoeren en een oordeel geven over materiële onjuiste voorstellingen. Auditors zijn echter niet verplicht om de sectie Managementbespreking en -analyse te controleren. MD & A-sectie in SEC Filings zijn de meningen van het management over de financiële en zakelijke gezondheid van het bedrijf en geven details over zijn toekomstige activiteiten.
Gevolgtrekking
In het licht van de toegenomen deelname van zowel particuliere als buitenlandse investeerders aan de kapitaalmarkt in de afgelopen jaren, is altijd een uitgebreider en transparanter mechanisme voor informatieverspreiding vereist. Dit komt omdat MD&A inzichtelijke en voldoende informatie moet verstrekken aan de stakeholdergemeenschap om bedrijven te analyseren op basis van hun prestaties en om een betere mobilisatie van het kapitaal te helpen. Dit is meer vereist in India, vooral nadat de Economic Survey van 2017 India afbeeldt als de wenkende sweet spot in de duisternis van de wereldeconomie.
MD&A is een van de zeer efficiënte manieren om de investeerders zinvolle en zeer nuttige informatie te verstrekken. Eventuele verbeteringen in MD&A en de presentatie ervan, het format zullen leiden tot een goede corporate governance-praktijk en een gezonde relatie tussen bedrijven en de investeerdersgemeenschap.
