Oproepbare preferente aandelen

Oproepbare definitie van preferente aandelen

Opvraagbare preferente aandelen zijn de aandelen waarbij de emittent van dergelijke aandelen het recht heeft om dergelijke uitgegeven aandelen na de vooraf bepaalde datum terug te kopen tegen een specifieke prijs die wordt vermeld in de voorwaarden van het prospectus tijdens de uitgifte van aandelen en een dergelijke prijs kan later op geen enkel moment worden gewijzigd of op het moment van inlossing.

In eenvoudige bewoordingen is opvraagbare preferente aandelen een soort preferente aandelen die de emittent het recht geeft om de aandelen tegen een vooraf vastgestelde prijs na een vooraf bepaalde datum te vragen of terug te kopen. Ook bekend als opvraagbare preferente aandelen , is het een populair middel voor het financieren van grootschalige organisaties omdat het een combinatie van schuld- en eigen vermogenfinanciering gebruikt. Dergelijke aandelen kunnen ook op de aandelenmarkten worden verhandeld.

Hoe werkt opvraagbare preferente aandelen?

Bedrijf 'R' gaf preferente aandelen uit in 2005, betaalde een tarief van 12% en verviel in 2025 en ook opvraagbaar in 2015 tegen 103% van de nominale waarde. Tien jaar na de uitgifte krijgt 'R' het recht om de aandelen te callen, die het kan overwegen als de rentetarieven in 2015 onder de 12% dalen.

Over het algemeen moet de emittent de belegger meer betalen dan de nominale waarde van de aandelen om de uitgifte te kunnen opvragen. Dit verschil wordt 'Call Premium' genoemd en dit bedrag neemt doorgaans af naarmate de preferente aandelen bijna op vervaldag komen. Stel dat bedrijf 'R' het aandeel tegen 103% van de nominale waarde aanbiedt als de call in 2015 werd gedaan, maar het biedt mogelijk slechts 102% als het in 2020 wordt opgeroepen.

Kenmerken van opvraagbare preferente aandelen

Er zijn enkele belangrijke kenmerken van dergelijke aandelen:

  • Eigenaren dragen het risico teruggebeld te worden. De uitoefenprijspremie is bedoeld om de houder te vergoeden voor bepaalde of alle risico's.
  • Deze aandelen betalen zeker regelmatig dividend om de aandeelhouders aangetrokken te houden. Het kan echter een uitdaging zijn voor beleggers die van hetzelfde afhankelijk zijn als bron van inkomsten.
  • Men dient op te merken dat de prijs van opvraagbare preferente aandelen wordt beïnvloed door het feit of de oproep in-the-money, out of the money of tegen het geld is;
  • In termen van dividend en liquidatie krijgen ze de voorkeur boven de gewone aandeelhouders.
  • Deze aandelen worden uitgegeven als cumulatief, participerend, opvraagbaar en converteerbaar;

Voordelen

  • Aangezien de aandelen kunnen worden teruggekocht na de call-datum, kunnen emittenten permanent voorkomen dat een meerderheidsbelang in de onderneming wordt opgegeven. Dit aspect kan hen tijdens crises de overhand geven.
  • De stemcontrole kan worden gehandhaafd aangezien preferente aandelen worden geclassificeerd als aandelen zonder stemrecht.
  • De financieringskosten kunnen onder controle worden gehouden.
  • Gewone aandelen kunnen beschikbaar worden gesteld voor incentiveplannen op aandelen.
  • De afroepprijs voor het terugkopen van de aandelen op het moment van uitvoering van het prospectus; stelt organisaties in staat om de timing van de oproep te bepalen wanneer ze overtollige contanten bij zich hebben.

Nadelen

  • Beleggers zijn mogelijk niet bereid om zoveel te betalen als het aandelenkapitaal dat kan worden opgevraagd.
  • De waargenomen waarde van de opvraagbare preferente aandelen is waarschijnlijk niet hoger, aangezien ze minder potentieel hebben voor de opleving. Daarom moeten beleggers die anticiperen op een stijgende markt / aandelen, dergelijke aandelen verzilveren voordat de emittent een call aankondigt. Een oproepaankondiging keldert over het algemeen de waarde van het aandeel in de richting van de nominale waarde. Het geeft een signaal af dat er enkele problemen in het beheer kunnen zijn en dat een dergelijke stap moet worden genomen.
  • Een andere invalshoek wijst op de 'call price premiums' die een rendement garanderen, zelfs als de markt ondermaats presteert. Het kan een dure optie zijn, maar beleggers dienen dergelijke opties te overwegen als hun beleggingsdoelstelling een consistent rendement inhoudt.
  • De toevoeging van beveiligingsklassen kan de bedrijfsstructuur compliceren, wat verder compliancekosten met zich meebrengt. Het kan verder mazen in de financieringsstructuur blootleggen. Dividenden aan de gewone aandeelhouders worden niet in aanmerking genomen, tenzij preferente dividenden voor aandeelhouders volledig worden betaald. Opvraagbare preferente aandelen kunnen over het algemeen een probleem zijn als u hoge dividendpercentages biedt voor preferente aandeelhouders.
  • Als de call-prijs lager blijkt te zijn dan de bestaande marktprijs, verliest de belegger een deel of volledige meerwaarde als het bedrijf besluit de aandelen te callen.

Gevolgtrekking

De optie van een opvraagbare preferente aandelen zal worden overwogen als de organisatie momenteel financieringsopties onderzoekt voor een nieuwe eenheid / onderneming en de complexiteit van eigen- en schuldfinanciering wil vermijden. Hoewel de procedure voor het terugkopen van de aandelen eenvoudig is, aangezien de voorwaarden tijdens de aanvang worden vastgelegd, en alleen een kennisgeving aan de relevante aandeelhouders met essentiële details hoeft te worden gestuurd. Aangezien echter premie moet worden aangeboden op het moment van de call, moeten emittenten ervoor zorgen dat ze voldoende kassaldo bij zich hebben, wat ten koste zou kunnen gaan van andere kansen voor het bedrijf. Zo'n stap heeft ook een impact op de aandelenkoers en legt er een limiet op. Al deze aspecten moeten dus in overweging worden genomen alvorens tot een besluit te komen.