Marginale kapitaalkosten

Wat zijn de marginale kapitaalkosten?

Marginale kapitaalkosten zijn de totale gecombineerde kosten van schulden, eigen vermogen en preferentie, rekening houdend met hun respectieve gewichten in het totale kapitaal van het bedrijf, waarbij dergelijke kosten de kosten aangeven van het aantrekken van extra kapitaal voor de organisatie die helpt bij het analyseren van verschillende alternatieven van financiering en besluitvorming.

Formule

Marginale kapitaalkosten = kapitaalkosten van de bron van nieuw opgehaald kapitaal

De gewogen marginale kapitaalkostenformule = deze wordt berekend in het geval de nieuwe fondsen uit meer dan één bron worden gehaald en wordt als volgt berekend:

Gewogen marginale kapitaalkosten = (aandeel van bron ₁ * kosten na belasting van bron ₁ ) + (aandeel van bron ₂ * kosten na belasting van bron ₂ ) +…. + (Aandeel van bron * kosten na belasting van bron )

Voorbeelden

U kunt deze Excel-sjabloon voor marginale kapitaalkosten hier downloaden - Excel-sjabloon voor marginale kapitaalkosten

Voorbeeld 1

De huidige kapitaalstructuur van de onderneming heeft fondsen uit drie verschillende bronnen, namelijk eigen vermogen, preferent aandelenkapitaal en de schuld. Nu wil het bedrijf zijn huidige activiteiten uitbreiden en voor dat doel het geld van $ 100.000 ophalen. Het bedrijf besloot kapitaal aan te trekken door middel van het uitgeven van eigen vermogen op de markt, aangezien het volgens de huidige situatie van een bedrijf meer haalbaar is voor het bedrijf om kapitaal aan te trekken door de uitgifte van eigen vermogen dan door middel van vreemd vermogen of preferent aandelenkapitaal. De kosten voor het uitgeven van eigen vermogen bedragen 10%. Wat zijn de marginale kapitaalkosten?

Oplossing:

Het zijn de kosten van het aantrekken van een extra dollar van een fonds door middel van eigen vermogen, schulden, enz. In dit geval heeft het bedrijf het geld opgehaald door de extra aandelen op de markt uit te geven voor $ 100.000, waarvan 10%. dus de marginale kapitaalkosten van het aantrekken van nieuwe fondsen voor het bedrijf zullen 10% bedragen.

Voorbeeld # 2

Het bedrijf heeft een vermogensstructuur en de kosten na belastingen, zoals hieronder vermeld, uit verschillende financieringsbronnen.

Het bedrijf wil het kapitaal van $ 800.000 verder ophalen omdat het van plan is zijn project uit te breiden. Hieronder staan ​​de details van de bronnen waaruit het kapitaal wordt opgehaald. De kosten van schulden na belastingen zullen hetzelfde blijven als aanwezig in de bestaande structuur. Bereken de marginale kapitaalkosten van het bedrijf.

Oplossing:

Berekening van de gewogen marginale kosten van het kapitaal:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

De gewogen marginale kosten van het kapitaal voor het aantrekken van nieuw kapitaal bedragen dus 11%.

Raadpleeg het bovenstaande Excel-sjabloon voor een gedetailleerde berekening.

Voordelen

Enkele voordelen zijn:

• Het streeft naar de verandering van de totale kapitaalkosten door het aantrekken van nog een dollar van het fonds.
• Het helpt bij de besluitvorming om al dan niet meer geld in te zamelen voor bedrijfsuitbreiding of nieuwe projecten door de toekomstige kasstromen te verdisconteren met nieuwe kapitaalkosten.
• Het helpt bij het beslissen met welke middelen de nieuwe fondsen worden geworven en in welke verhouding.

Nadelen

Enkele van de nadelen zijn:

• Het negeert de langetermijnimplicaties van het aantrekken van een nieuw fonds.
• Het is niet gericht op het maximaliseren van het vermogen van de aandeelhouders, in tegenstelling tot de gewogen gemiddelde kapitaalkosten.
• Dit concept kan niet worden toegepast op een nieuw bedrijf.

Belangrijke punten

De marginale kapitaalkosten zijn de kosten van het bijeenbrengen van een extra dollar van een fonds door middel van eigen vermogen, schulden, enz. Het is het gecombineerde rendement dat de schuldhouders en aandeelhouders nodig hebben voor de financiering van extra fondsen van het bedrijf.

De marginale kapitaalkosten zullen toenemen in plakken en niet lineair omdat een bedrijf kan beslissen om een ​​bepaald deel van een nieuwe investering te financieren door de inkomsten te herinvesteren of de meerderheid te verhogen door middel van schulden en / of preferent aandeel, zodat het de doelstelling kan behouden kapitaalstructuur. Opgemerkt moet worden dat het herbeleggen van inkomsten kan worden gedaan zonder de kosten van het eigen vermogen te belemmeren. Maar naarmate en wanneer het voorgestelde kapitaal groter is dan het geconsolideerde bedrag van de ingehouden winsten en schulden en / of preferente aandelen die worden opgehaald om de beoogde kapitaalstructuur te behouden, zullen de kapitaalkosten ook toenemen.

Gevolgtrekking

Het zijn de gewogen gemiddelde kosten van de nieuwe voorgestelde kapitaalfinanciering, berekend door hun overeenkomstige gewichten te gebruiken. Het marginale gewicht impliceert het gewicht van die aanvullende financieringsbron onder de gehele voorgestelde financiering. In het geval dat een bedrijf besluit om extra fondsen aan te trekken via verschillende bronnen waardoor al eerder financiering is gedaan en de extra fondsenwerving in dezelfde verhouding zal zijn als ze eerder bestonden, dan zullen de marginale kapitaalkosten hetzelfde zijn als die van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten.

Maar in het echte scenario kan het gebeuren dat er extra geld wordt opgehaald met een aantal verschillende componenten en / of met een aantal verschillende wegingen. Hierbij zullen de marginale kapitaalkosten niet gelijk zijn aan de gewogen gemiddelde kapitaalkosten.